超级电容ai服务器股票有哪些

英伟达遇到了一个新麻烦，不是 gpu 设计不出来，不是台积电的产能不够用，甚至不是美国对华出口管制， 是它的 ai 服务器快买不到电容了。你一定觉得很不可思议。电容而已，又不是 cpu， 又不是 gpu， 又不是高端的 hbm 内存，一个被动元气键能卡住英伟达的脖子？对，还真能。二零二六年五月下旬，整个 a 股超级电容板块集体沸腾，江海股份依次涨停， 海星股份八天死板，爱华集团二连版，火炬电子涨停，原力股份拉出徘徊，法拉电子继续上涨，背后就是两个数字，二零二六年， g b 三百预计需要一千五百万到一千八百万颗超级电容， 而当前五藏规划的年产量只有六百五十万颗，这是一个百分之一百二十起步的供给缺口。为什么英伟达会在电容这个看似古老的器械上失算？答案很讽刺， 因为 ai 服务器的功率增长太快，快到整个电力配套产业链的升级速度都跟不上了。单台 g b 三百机柜功率高达一千四百瓦，峰值响应需要高达百分之一百九十的瞬时功率。 如果你没有一套足够强大的储能稳压系统在后台运作，电网偶发的波动就会直接传导到 g p u 上，轻则算力跳水，重则直接烧毁芯片。这就是为什么从 g b 三百开始， 英伟达强制将超级电容集成为服务器标配，下一代 ruby 平台储能容量还要比前代大幅拉升，超级电容直接从可选配变成了必需装。 国金证券的结论很明确，超级电容已从实验室方案走向机柜级标配，二零二六年下半年入并平台放量，将是相关产业链业绩兑现的关键窗口。也就是说，留给整个产业链调整产能、扩大供给的窗口期只剩短短几个月。那谁能抓住这几个月，谁能把这颗超级电容从实验室搬到量产线上？ 这背后，是一个覆盖电机材料、电机钣锂、电解、电容、薄膜电容、超级电容电源系统的长链条。先从最上游说起，超级电容的心脏是它的电机材料电容碳。 以前这块市场被日本可乐力垄断了近百分之九十，但现在有了一个国产替代的名字，源利股份。源利股份是国内唯一能够实现减活化法超级电容碳量产的企业。 产品对比可乐力 y p、 五零 f 几乎没有性能差距，而价格比日本进口低了百分之四十到百分之五十。这就是国产替代的逻辑，性能没差，价格更便宜，供货更可控。 为什么英伟达要开始接受国产电容碳供应商？因为五藏的产能已经爆了，他哪怕想破产，上游材料都不够用。原力股份在这个时候把自己一千吨的产能打满，直接从材料端卡住了国产超级电容供应链的咽喉。 数据预测，二零二六年，原利股份电容碳营收有望达到二点五亿到三亿元，毛利一点五亿到一点八亿元，毛利率高达百分之五十到百分之六十， 远远高于传统业务的百分之二十到百分之三十。这个数字意味着什么？意味着在 ai 驱动的超级电容浪潮里，赚的最多最稳的可能不是电容厂上自己， 而是他上游那个卖碳的人。再来看中游电容旗舰本身。在超级电容领域，江海股份的布局我们已经谈了很多次，但他不是唯一的高手。江海股份是全球第二家可批量生产 l i 四系列产品的企业， e d l c 今年已交付约一百万只用于 ai 服务器。 随着 ai 服务器功率提升， livef 四需求将快速增长，预计二零二六年三次季度或迎来大幅增长，二零二七年将进入爆发期。公司已与台达、华为等全球店员、头部客户完成对接，订单通道畅通，扩展周期仅需六个月，弹性极大。 火炬电子是国内陶瓷电容器行业的重要企业之一，产品覆盖航天、航空、传播等高端领域，这个背景给他砥定了非常高的品控标准和可能性。二零二五年，公司营收四十一点二一亿元，同比增长百分之四十七点零九。薄膜电容业务二零二五年收入不到四千万元， 二零二六年营收目标直接跳到六亿元。二零二六年一到四月，功率等主动元器件的订单规模已经超过了二零二五年全年的水平。这个订单增速让人有点难以置信，但这不是猜测，是公告里白纸黑字写着的。 为什么增速这么快？因为英伟达的 rubin 机架对 mlcc 的 需求也在同步暴增。摩根施丹利的拆解报告显示， v 二两百美机架的 mlcc 价值约四千三百二十美元，比 gb 三百增长了百分之一百八十二。而 mlcc 正是火炬电子的老本行， 它在保持超级电容突破口的同时，还稳稳吃住了 mlcc 的 传统阵地。对于 nvidia 这样看中供应链安全的大客户来说， 能在多个品类同时供货的供应商，在产能紧张时往往能拿到更多的配额。另一边，法拉电子全球薄膜电容龙头的路径也很清晰， s s t 服务器基本百分之一百要用到薄膜电容，四百微以上的高压场景必须使用薄膜电容。而法拉电子在这个 高门槛儿领域已经深耕了几十年。二零二六年三月，公司在投资者互动平台上明确表示，薄膜电容器已应用于数据中心和服务器电源等各类场景。更让人关注的是它内部的战略调整。法拉电子内部已成立专门的 ai 团队， 配置公司最资深的研发人员，从技术研发、市场多维度跟进 ai 服务器电源趋势，并对接客户方案。这种自上而下的组织调整，意味着法拉电子已经把 ai 服务器作为公司级战略方向来压住，而不是当作一个可选项。在客户方面，他在新能源领域长期合作的 阳光电源、华为等客户进入 ai 服务器电源新赛道时，会优先选择法拉电子作为供应商。对于台达、维蒂等海外大客户，法拉电子也保持高频沟通，这种客户端的品牌势能，是很多后来者无法在短期内超越的壁垒。 别忘了，在铝电解电容这个传统但依然关键的赛道上，还有一位龙头，爱华集团。爱华是国内铝电解电容器的行业老大，产品覆盖汗蒸式、引线式、固态等多种形态，全部可以用于 ai 服务器，二零二五年营收同比增长百分之三十四点二四。 它针对 ai 服务器推出了超高温 m u 系列，耐温达到一百五十摄氏度，填补了国内空白。更重要的是，爱华自己掌握电解液、电极薄等核心材料技术，垂直整合能力极强。在原材料涨价周期里，这种模式能更好地控制成本，保证品质。 从消费电子到工业控制，再到新能源和 ai 服务器，爱华正在一步步完成赛道的切换。而在这个 ai 电容器大爆发的浪潮里， 最隐形却最核心的赢家，可能是海星股份。前面我们提到，电吉博是铝电解电容的心脏，而海星股份就是做这个心脏的国内头部企业。他的客户名单里赫然写着，贵迷宫、尼、吉康、爱华集团、江海股份。基本上一整条电容产业链的头部玩家， 都在从海星股份手里买电极薄。根据麦高证券的预测，全球 ai 服务器用电极薄市场规模，二零二六年约二十五点九亿元，二零二七年约五十点二亿元，二零二八年约八十六点六亿元， 到二零二九年有望突破一百亿元，四年翻四倍。这背后不是虚拟的数字推演，而是清晰的产业逻辑， g b 三百。相比于 g b 两百，新增了储能模块儿 铝锂解电容作为核心组成部分，需求量迅速上升。未来 p s u 功率持续上行，电容器朝高压化、小型化方向升级，对高端电机薄的需求只会继续加速。在这个明确的增量逻辑下，海星股份这种掌握核心腐蚀工艺、 率先通过客户认证的头部材料商，是这波浪潮里最先最确定的受益者之一。现在把这几个环节串起来看， 最上游有原力股份做电容碳国产替代，打破日本可乐力垄断核心旗舰层有江海股份做超级电容，火炬电子做 m l c c 加薄膜电容，法拉电子做高端薄膜电容，爱华集团做铝电解电容材料层由海星股份做电基薄，为所有铝电解电容提供核心材料。这不是一家公司的故事， 这是一整条产业链的故事。一条从日本可乐力的垄断中突围的电容碳国产替代链，一条从五脏潜能缺口中切出一块蛋糕的国产超级电容链，一条从 ai 服务器电源升级中分得最多红利的电容材料链。 在 ai 算力指数级增长的大趋势下，电力供给系统已经成为新的瓶颈，而电容就是这座瓶颈里最结实的那一块水泥。 谁能把这块水泥的质量做的足够好，谁能把产量扩的足够快，谁就是这场算力战争的后勤部长，而这些后勤部长正在被资本市场重新定价。好了，这就是今天的深度产业观察， 对此，您怎么看呢？欢迎在评论区留下你的看法和观点。视频最后想说的是，本人所有分析与数据均来源于各上市公司公告，国金证券、麦高证券等机构公开研究报告，相关财经媒体报道 即公开批录信息。文中提及的上市公司仅作为产业链技术路径与行业动态讲解之案例构成，任何投资建议。本期视频就到这，我们下期再见。

昨天看过我视频的我在视频提到白酒这个板块是一日游，今天已经验证了，但是呢，电力板块我从五月十一号的视频提到之后，让大家去眉服，是不是现在你们都拿到了盈利， 因为现在本身已经开始是用电高峰期，夹着很多利好消息都在不断的往里传， 所以电力板块就是我们五到六个月稳稳的拿着的板块的标地，不要轻易的把它去割掉。 但是科技票如果长得特别高的啊，到天上的，大家能减必须得减掉，因为最近虽然大盘子向上拉，但是呢，资金跟不上， 实在的说就是拉着指数，但是个股啊不赚钱，那这种情况出现毕竟是背离的，背离的那意味着会下错，下错的力度肯定会很大，是吧？老铁们？ 但是在盘中大家可以看到原价里面有很多细风的隧道啊，有机会你比如像前几天的 mlcc 啊，以及今天的超级电容， 都可以去西风的隧道里挖挖掘。好吧，老铁们喜欢我给我点个关注，我们下个视频再聊。

行情再度验证了大众对主线的严判，五月二十五号明确说 m l c c 会是市场最强，今天高潮验证，但是 m l c c 背后有一条更大的投资主线。 朋友们有福了，点上关注，因为我可能是全网的吹哨人。老粉们都知道，大众在无人问津处扎热点的能力是有口皆碑的，而在人声鼎沸时，大众会非常谨慎，所以很多跟上节奏的老粉总能潜伏到热点。 大众在市场摸爬滚打十几年，挨过的毒打是你们无法想象的，来做自媒体就是希望帮助兄弟们避免我走过的弯路，如果大数据让你刷到，我一定要珍惜这样一位货真价实，正心正念的 宝藏博主。我不敢说我每一次观点都对，但是一定是谨慎严谨的观点。 评论区留下一句正能量，再把这份正能量转发给身边的人，因为我深知，财富只会降临到正能量的人身上。回到重点， mlcc 背后有一条什么高景气的主线呢？收藏好视频，我直接告诉你答案。 ai 电源，英伟达的瑞比服务器芯片低叠越多， d p c b。 电子部超级电容的需求就越多，这些已经是市场的名牌。但是大家有没有思考一个问题， 普通的电源能不能负荷得了这么大的功率消耗？答案是否定的，所以英伟达的下一代 ai 电源升级到了八百伏的 h v d c。 太专业的逻辑，对很多兄弟很烧脑，所以我不细讲。一句话总结就是，八百伏 h v d c 会直接带火。五个景气度系风赛道第一，上游功率半导体 臂理最高，弹性最大，千万要重点关注！第二， m l c c 坦电容，第三 磁性原件，第四中油电源整机，还有固态变压器。第五，下油液冷与配电。兄弟们，这就是藏宝图，剩下的交给兄弟们自己去挖，如果挖到宝藏了，勿忘大中是宝藏博主。

超级电容真正能打就这几家，市面上百分之九十的都是假概念。今天我把 a 股实打实，有技术有订单、有产能的超级电容硬核十强，从第十名到第一名，给你们扒的明明白白，不玩虚的，不讲故事，全部硬逻辑。第十名，源利股份，超级电容行业的卖铲子龙头，超级电容最核心的负极材料专用活性炭， 市面上大半电容厂家用的都是他家的材料，资质品质都经过大厂实打实认证，稳稳绑定行业头部客户，产能一直供不应求，现在 ai 储能、新能源大火，属于躲在幕后，订单接到手软的实力派。第九名，法拉电子薄膜电容的老牌霸主，超级电容领域的隐藏实力派， 别只看它做传统电容，它的超级电容技术、封装工艺在国内都是第一梯队，质量过硬到能进特斯拉供应链，是国内极少数能给特斯拉供超级电容的企业。随着新能源车工业设备的订单源源不断，毛利率吊打同行，属于基本面扎实不炒作，实打实的硬核标地。 第八名，东阳光，全产业链自己搞定，不卡别人脖子，也不被别人卡脖子，从电容核心材料到电芯成品，全部自产自销，成本优势拉满。 他家的超级电容最牛的就是耐造，极冷极热的极端环境都能正常用，现在深度绑定华为英伟达的 ai 服务器，电源业务近几年订单暴涨，业绩实打实翻倍增长，是跨界突围的黑马。第七名，麦格米特，工业电源出身，做超级电容模组，属于降维打击， 专门给新能源汽车、工业自动化设备做配套，主打一个稳定靠谱耐用，产品寿命长，性能稳，长期给比亚迪、宁德时代这些行业巨头供货，车载储能订单常年爆满，业务扎实，没有半点泡沫。第六名，新宙邦超级电容电解液的全球龙头，妥妥的行业红利吃到饱， 超级电容能不能耐用、性能强全看电解液，而他就是这行的头部玩家，就连特斯拉收购的海外顶级电容企业都是他的大客户， 产品性能顶尖，适配高端设备，海外订单占比极高，现在 ai 数据中心电网储能需求爆发，确定性直接拉满。第五名，中天科技电网端超级电容的核心玩家，背靠大树好乘凉，专门做电网储能用的超级电容，整套系统 深度绑定国家电网南方电网，它的电容响应速度极快，专门解决电网调频用电高峰缺电的问题，是新能源并网必不可少的设备。国内业务稳稳落地，海外订单还在翻倍暴涨，属于赛道里稳扎稳打的实力派。第四名，中国西电电网及超级电容的核心，主力 主打大功率超级电容模组，专门配套特高压大型电网项目，产品抗噪寿命长，低温环境也能正常工作，技术壁垒高到普通企业根本进不来，常年拿电网的几彩大订单，每年营收非常稳定，只要电网还要升级，新能源还要并网，它就永远有饭吃。 第三名，思源电器，妥妥的双赛道赢家，电网储能、 ai 数据中心两头吃肉，控股的吸金碳能在轨交超级电容领域基本是垄断地位， 它独创的混合储能方案比普通电容性能强太多，也是华为数据中心的认证供货商，同时拿下华为移动国家电网的订单，业绩实打实落地，营收和毛利率都稳居行业上游。 第二名，江海股份，国内超级电容的绝对龙头，实打实的行业一哥，全球排名第二，国内唯一能正面硬钢日本顶级企业的电容厂家。两条技术路线全覆盖，没有短板， 部分核心产品性能甚至超越海外，龙头客户全是顶流英伟、达特斯拉。华为订单多到做不完，产能还在持续扩张，未来业绩增长空间肉眼可见。第一名，正华科技，超级电容赛道的天花板，无可替代的军工硬核龙头。 如果说其他企业做的是民用电容，那他做的就是国之重器级别的军工电容，耐高低温、抗震动、抗冲击，技术壁垒碾压，民用同行订单常年饱和。 现在卫星互联网高端装备、高超音速设备持续发力，直接带动它的新增订单，是整个超级电容赛道里顶级硬核标地。以上内容仅做行业交流，不构成投资建议。

英伟达的新一代 ar 福气努比来了，紧盯着八大看涨方向。第八名，一点六 t 光模块努比单机柜光模块的使用数量从上一代的二百一十六只涨到了四百三十二只，翻了一倍。单机柜光模块价值 从十六点二万美元干到四十三点二万美元，涨幅高达百分之一百六十七。第七名， m l c c 卢炳单机柜 m l c c 电容的价值从一千五百三十美元干到了四千三百二十美元，涨了百分之一百八十二。单机 m l c c 用量 从八千颗暴涨到二点五万颗，是普通服务器的三十倍。今年高端 m l c c 缺口高达百分之五十。 第六名， pcb 卢炳单机柜 pcb 的 价值从三点五万美元干到了十一点七万美元，涨了百分之二百三十三。 pcb 层数从二十二层干到最高七十八层，采用从 m 七升级到了 m 九级的互通版，今年 m 九级互通版全球缺口百分之五十。 第五名， dsp 芯片卢炳单机柜 dsp 芯片总价值从一点六二万美元干到六点四八万美元，直接翻了三倍多。 现在全球只有博通、 mario 两家能量产 dsp 芯片，国产化率几乎是零。 第四名，光交换机卢秉单机归一分摊光交换机的价值呢，从四点五万美元干到十八万美元，也是翻了三倍多。卢秉新一代的 spectrum x 光交换机用到了 cpu 供风装技术，英伟达一家占了全球百分之九十的市场。 第三名，光材料零化樱鲁炳单机柜零化樱价值从一千二百五十美元干到五千美元。零化樱是两百 g e m l。 光芯片的唯一材料，没有任何替代品， 今年缺口高达百分之七十，产量被英伟达锁定到了二零二八年。第二名，光信片鲁炳单机柜两百 g e m l 光芯片从一点三万美元干到五点二万美元， 直接翻了三倍。今年光信片全球缺口百分之七十，卢曼特和库伦诺的光信片产量全被英伟达包圆了。第一名， hbm 内存 英伟达新一代的 ar 服务器，卢比涨幅最高的就是 hbm 内存，直接涨了百分之四百三十五，价值从三十七万美元直接干到两百万美元。今年三星 s k。 海力士、美光的 hbm 产量全被英伟达锁定到了二零二八年。 最后总结，英伟达新一代的 ar 服务器 rubin 价值七百八十万美元，比上一代 g b。 三百暴涨了三百八十万美元， g p u 只涨了一百四十四万美元，剩下的二百三十六万美元的超级大蛋糕，全都在这八大看涨方向。

今天下午开盘不久，一个沉寂了很久的板块突然就爆了，超级电容概念异动拉升，原力股份、江海股份直接封板，爱华集团、东方团业、华丰股份、华生科技也跟着涨停，法拉电子、同丰电子一批股票集体跟涨。 刺激这波行情的直接导火索是一份国经证券的研报，里面提到一个非常关键的信息，英伟达从 gp 三零零这个平台开始，要把电解电容器集成到电源架里， 而其中充当核心角色的超级电容，能让电网的峰值需求一下子降低大概百分之三十。更重要的是，研报明确判断，超级电容已经不是实验室里的方案了，它正在变成 ai 服务器机柜的标配。如果这个趋势确立， 那二零二六年下半年英伟达新一代 rubin 平台放量的时候，这是整个产业链业绩真正兑现的关键窗口。但我知道，很多人看着这满屏的涨停，心里反而更慌了。这个题材到底是一日游的情绪炒作，还是真有扎实的基本面支撑？咱们今天就用几分钟，把这背后的核心看点一层一层剥开。 首先，咱们得搞懂一个根本问题，一台 ai 服务器为什么非要超级电容不可？这跟 ai 芯片越来越强，但功耗也在飙升， 从 g b 两百到 g b 三零零， h b m 高宽带内存从八层堆叠直接拉到十二层，功耗预估要再涨两成左右。更麻烦的是，这种高性能芯片在做大规模运算的时候，功耗不是一条平滑的直线，而是像脉冲一样剧烈抖动，瞬间的峰值功率可以达到平常稳态的两到三倍。 这种冲击虽然持续时间很短，可能就几百微秒到几十个毫秒，但要是完全靠电网或者靠传统的电容去硬扛，那整个供电系统就必须按照最高的峰值来设计，结果就是电源价体积巨大，效率很低，成本高到没法接受。超级电容恰好就是解决这个痛点的， 他的响应速度能到毫秒级充，放电寿命可以达到几十万甚至上百万次，能在那几毫秒里把瞬时功率冲击吸收掉，电网侧的压力就降下来了。这也是为什么能让峰值需求降低三成的根本原因。 那可能有朋友要问了，电容的种类很多，到底是哪一种超级电容进了英伟达的供应链？这一点非常关键。目前 来看，主流的方案不是那种老式的双电层超级电容，而是锂离子超级电容，简称 l i c。 也有人管它叫混合型超级电容，它的能量密度比传统超级电容高出一大截，同时又能保持很高的功率密度和很长的循环寿命。 现在英伟达供应链里比较成熟的方案是日本五藏和 flex 合作推出的一个叫 c d s s 的 模组，他们把二十八颗锂离子超级电容整合成一个标准的 e u 高度的抽屉式模块，直接放进电源架。这个方案已经得到了全球电源龙头台达电子的认可， 产业链的成熟度一下子就提上来了。所以锂离子超级电容就是当下这条赛道里最核心的技术方向。沿着这个方向，产业链上有哪些公司真正能卡到位？咱们挨个看一看， 咱们先看最上游的材料环节。超级电容的核心原材料是一种叫超级电容碳的东西，也就是超高比表面积的活性碳，它占到一颗超级电容成本的百分之二三十。 这个材料过去长期被日本可乐力这样的公司垄断，国产化一直是个难题。今天涨停的原力股份，正是国内在这个领域进展最快的公司。公司已经在公告里明确说过，它的超级电容碳实现了批量生产和销售，而且得到下游应用商的认可， 这意味着它已经不是什么概念阶段了，是实实在在出了货的新能源碳材料的产线也初具规模，多孔碳的潜能还在逐步扩充。 所以原力股份今天这个版基本面的支撑是有的，市场把它当做上游材料环节国产替代的种子选手。再往下看，中游就是做超级电容整颗产品的环节。这里确定性最高、市场辨识度也最高的是江海股份。这家公司在电容器行业扎根超过五十年， 他早在二零一三年就通过收购日本 a c t 公司的知识产权，把锂离子超级电容的技术提前攥在了手里。现在他家的产品线铝电解电容、薄膜电容、超级电容三条腿走路， 其中超级电容的技术指标已经能达到适配英伟达新一代 ai 服务器 g b 三百的要求。从产业位置来看，江海股份确实是中游制造环节的龙头苗子，但是这里有一个非常重要的细节我必须得说清楚，它现在还处于间接供应商的阶段，什么时候能拿到中端客户的直接认证才是估值能不能再上一个台阶的核心变量。 接着就是下游的系统集成环节，也就是做电源架整柜的那批公司，这里面麦格米特的卡位非常值得关注。麦格米特已经推出了自己的高功率服务器电源架产品，能够覆盖这种 powershell 级别的系统解决方案。在一些深度报告里，它是直接被列为 ai 数据中心超级电容这块的推荐标的。 也就是说，当英伟达把超级电容集成进电源架之后，麦格米特作为电源方案整合商，是有能力承接这部分需求的。 说到这，咱们反过来看一下今天涨停的其他几家公司，爱华集团、法拉电子、同丰电子，他们都分别在铝电解电容和薄膜电容领域非常优秀，但各家已经明确回应了，暂时都不涉及超级电容业务。 那今天这批跟涨更多是市场情绪的外溢，和超级电容这条产业线的关联度其实很低，这个区分大家心里一定要有一本账。最后总结一下，今天超级电容板块的爆发背后，是 ai 服务器走向机柜标配的产业趋势在。

这期领个说说江海股份，只做科普，不做推荐啊。江海股份超级电容、化石人铝电结薄膜、超级电容三条线全产代布局，可以说是独一份。最近两个月市值将近翻了两倍， 一看就有事啊。先扒财报，再聊故事。脱离财报看三个数。第一，营收在涨，二零二五年全年干到五十四点八四亿，同比增长百分之十四。二零二六年一季度十三点八四亿，同比又涨了将近百分之二十，增长的车轮没停过。 第二，利润没跟上，二零二五年全年净利润六点七五亿，只涨了百分之三。二零二六年一季度净利润一点六二亿，同比涨了百分之六点五七，零售涨了快两成，利润才涨了六个点，典型的增收不增利。第三，毛利率先跌，后年全年毛利率百分之二十四点一，比前一年掉了将近一个点。 不过二零二六年一季度回到了百分之二十五点八九，连续两个季度环比改善，有触底反弹的意思。财报看底子厚，家底扎实，但短期利润确实在成压。 业绩还可以，但是和翻两倍的市值比起来，显然对不上号资本讲的是 ai 服务器电容小王子的故事，故事分为三条线，第一条，超级电容杀进了 ai 赛道。二零二五年超级电容营收三点五二亿，同比增长超过百分之五十二， 同 dlc 和 lrc 两大产品拿到了全球电源用户的实验认证和批量订单。二零二六年 ai 服务器电源这一块已经跑出千万级营收，全年目标直指一点五亿以上。 管理层亲，我说二零二六年是公司服务器电源领域规模发展的源点。第二条能源已经在铺路，超级电容既改扩产加新建产线，近期就要施放心增能，瞄准的就是 ai 数据中心供电系统升级这波需求。 第三，靠山换了控股股东变成浙江省经济建设投资有限公司，持空人是浙江省国资委。民企变国资，市场对资源整合的想象空间直接拉满。但有两件事必须说清楚，第一，超级电容目前在公司总营收里只占百分之六点四二，绝对大头，还是铝电解电容占了八成以上。 第二， ai 服务器这波到底给业绩带来了多大的拉动？目前还没有大规模验证，一定要看江海这家公司底子是实打实的拉动，目前还没有大规模验证，一定要看江海这家公司底子是在了算力爆发的节点上， 这些都没毛病，油门是踩下去了，只是市值飞的太快了，灵魂还没有跟上。关注林哥，说出市值背后空中加油的故事，说出散户需要的知识。

家人们不得了了，咱们店员里那个不起眼的小零件儿电容器，如今成了 ai 服务器的心脏血管。超级电容直接干到英伟达机柜的标配清单里，单个 g b 三百机柜就要用超过三百个。 二零二六年，市场需求奔着一千八百万个去了。这波风口上，有一家中国企业表现最猛，江海股份全球少有的同时玩转铝电解电容、超级电容、薄膜电容三板斧的公司，股价直接涨停，他到底凭啥？基本面经不经得起推敲？ 今天咱们就把这家公司掰开揉碎，聊个明白。江海股份这名字你可能有点陌生，毕竟电容器这玩意不像芯片那么高大上，也不像白酒那么接地气。 但我告诉你，你日常生活中但凡跟电沾边的地方，手机、充电器、空调、冰箱、新能源车，甚至光伏逆变器里面都焊着这家公司的产品。江海股份不是一家普通的元气件厂，而是国内电容器行业的绝对龙头。 铝电解电容、薄膜电容、超级电容三大产品线全布局，样样都能打。铝电解电容是它的压汤石，贡献了百分之八十的营收和百分之八十七的利润，全球市占率约百分之七。其中牛角电容更是做到了全球第一，市占率接近百分之五十，客户覆盖华为、台达、麦格米特等行业巨头。 可以说，只要铝电解电容不出岔子，江海的基本盘就稳如泰山。那他最近为啥突然火了？因为三个字，超级电容 这玩意被看作 ai 服务器和数据中心的心脏保镖。 ai 服务器功耗剧烈波动的时候，超级电容能在瞬间吞吐巨大电流，保证系统不荡机。正是因为蹭上了 ai 算力这趟快车，江海的股价近期跟坐了火箭一样。那这家公司到底是靠真本事吃饭，还是只会讲故事画大饼？ 咱们看的财务数据，先看二零二五年，江海股份实现营业收入五十四点八亿，净利润六点七五亿，同比增长百分之三点零四。 这个数据有意思了，营收增速百分之十四，净利润增速才百分之三，典型的增收不增利。什么原因？ 公司解释的很坦白，一是核心原料铝价涨了近百分之二，十，二是下游客户强势要求降价，两头一夹，盈利空间就被挤扁了。看得出来，钱是赚了，但赚的确实比以前辛苦了。 再看二零二六年一季报，营收十三点八四亿，同比上升百分之十九点五二，净利润一点六二亿，同比上升百分之六点五七，营收依然亮眼，赚钱依然辛苦。不过好消息也有，而且很重磅， 一是一季度经营性现金流净利润达到了一点九九亿，同比暴增百分之一百零二点六三。啥意思？净利润虽然只象征性涨了几个点，但真金白银的现金流却猛涨了一倍。 这就好比咱们打工，虽然基本工资只给涨了几百块，但年终奖提前发了，这日子是不是一下就滋润了？二十期资产负债率仅为百分之二十六点零一，远低于行业平均的百分之三十五， 而且公司账上还有大把现金，几乎没有有息负债，财务安全垫非常厚。那么问题又来了，过去一年赚的这么辛苦，未来靠什么让利润真正飞起来？增长的新故事，到底靠不靠谱？ 说到江海未来的成长逻辑，核心就五个字，棒上 ai 算力。首先是 ai 服务器、超级电容爆发，这是市场最关注的核心逻辑。 随着英伟达、 gp、 三零零和 ruby 平台的放量，超级电容已经从选配变成了标配。江海股份产品已经进入批量供货阶段，单机配套价值量约八百到一千两百元，二零二六年被定为其 ai 业务规模发展的元年，预计全年超级电容业务收入有望突破十亿元。 其次是铝电解电容，国产替代，全球前五大铝电解电容厂有四家是日本的，而终端用户大部分在中国。其中 mlpc 产品正在快速替代 mlcc， 成为 ai 服务器主板的新宠，全球只有松下和江海两家能生产，目前松下产能严重不足，缺口高达百分之四十。 最后是薄膜电容业务，二零二五年表现略低于预期，但长期增长逻辑不变。 江海股份已经切入了比亚迪、宁德时代等头部车企和电池厂商的供应链，车载用薄膜电容正在持续扩产， 同时薄膜电容也在拓展 s s t 三项交流等新应用场景。故事听起来确实很美， ai 服务器、新能源、国产替代逻辑一个比一个硬，但天上不会掉馅饼， 这几个增长点背后有没有坑？咱最后总结一下，该夸的夸，该敲的钟也敲清楚。总的来说，江海股份是国内电容器隧道里最全科的选手。 铝电解稳大盘，薄膜电容充新能源超级电容抱紧 ai 大 腿，营收五年翻了一倍多，现金流质量好，负债率低，基本面底子不算差， 更重要的是超级电容切入了 ai 服务器这个高增长赛道。二零二六年被称为元年，想象空间确实大。但凡事都有硬币的另一面，增收不增利的引诱、原材料成本压力、行业竞争、家具都是不能忽视的瑕疵， 而且必须敲黑板。当前市值五百七十五亿，动态 pe 已经飙到八十八倍，这意味着市场已经预知了未来好几年的高增长，预期增长兑现了皆大欢喜。如果增速不及预期估值，回归的过程可能相当痛苦。你觉得江海股份怎么样？欢迎在评论区留言。

超级电容，这个此前没多少人关注的小众零部件，如今在全球市场火了，成了 ai 赛道里被严重低估的潜力领域。咱们看组数据就知道这赛道有多紧缺。就说二零二六年，英伟达的 gp 三百服务器，一款就需要一千五百万到一千八百万颗超级电容， 可目前全球最大的厂家全力生产，一年最多也就六百五十万克，需求是产能的三倍，缺口大得吓人。而且英伟达下半年还要上 rooting 新平台，功耗更高，到时候超级电容可能直接断工，有钱都买不到。为啥高端 ai 服务器非装超级电容不可？ 道理很简单， ai 显卡全力运算时，耗电量会瞬间暴涨，普通电网和电池反应慢，扛不住这种电流波动，机器容易崩。 但超级电容补电速度极快，微秒级就能补满电，稳住电流，还能帮电网降低三成峰值压力。现在行业规则变了，超级电容从可选配件变成了 b 装标配， 水冷都能凑合，但没超级电容， ai 服务器就没法稳定运行。市面上超级电容相关股票不少是蹭热度的， 真正有技术、有产能还给英伟达供货的 a 股正宗公司就这几家，江海股份，国内少有的能全品类生产电容，已经进入英伟达 g b 三零零供应链， 今年五月开始大批量供货，是实实在在赚钱的核心标的。思源电器产品通过了 ai 服务器认证，同时布局电网和 ai 算力两大热门赛道，后续订单会持续增长。 东阳光，行业少见的全产业链企业，从原材料到成品全自己做，新生产线再加速落地，还拿到了大额供货订单，成本优势比同行强很多。除了做成品电容的公司，上游核心材料的国产替代机会也值得关注。 新政帮做超级电容最核心的电解液，这材料占了电容一半成本，以前全靠进口，现在实现了国产替代，自主量产，稳定给头部企业供货 原力股份。超级电容电级材料的龙头，补上了国产供应链的关键短板，直接享受 ai 行业爆发的增量红利。现在需求缺口大，产能跟不上，二零二六年下半年，别再往高位的热门 ai 题材里扎堆了。 超级电容这条关乎 ai 算力命脉的赛道，确定性很强，行情很快就会全面启动。投资有风险，入市得谨慎。这篇内容只是行业科普，不构成任何投资建议。

五月二十七日，超级电容概念在 a 股市场上演了一次集体冲锋，爱华集团、凯恩股份涨停，江海股份一字涨停，海星股份走出八千四百元利股份、法拉电子、火炬电子、新疆众合纷纷跟涨。这不是某个腰股的情绪脉冲， 而是一整条产业链的共振，背后的驱动力来自同一个方向。 ai 算力供电架构正在经历一场底层变更，超级电容从可有可无的备选，变成了不可或缺的结构件。要理解这场变化，得先搞懂一个问题， ai 服务器为什么突然离不开超级电容了？传统数据中心的供电体系是三段式 试电，近来经过 ups 不 间断电源做缓冲，再通过备用电池和柴油发电机都抵。这种架构应付传统服务器的稳态负荷绰绰有余。但现在的 ai 训练和推理， gpu 动不动就满血运转，在瞬间降速。功率波动不是慢吞吞的， 而是毫秒级的脉冲。传统的锂电池和 ups 响应速度跟不上这种节奏，就像用轿车的悬挂去跑达卡尔拉力赛，硬件没坏，但逻辑完全不匹配。 超级电容的看家本领恰恰是对症下药，微秒即响应，百万次循环寿命，能塞进越来越拥挤的积柜空间。打一个通俗比方，传统电池像水库， 储水量大，但闸门开得慢。超级电容像蓄压罐，水量不多，但打开就喷，来得快，扛得住反复冲击。 更关键的是，这种需求不是未来可期，而是已经在英伟达的路线图上被锁死了。从 g p 三零零开始，英伟达把超级电容集成到电源架里，电网峰值需求因此能降百分之三十左右，到了下一代 root 平台， 储能容量还要大幅拉升，超级电容从附属原件正式升级为核心系统组建。国金证券的研报做了一个很直观的计算， 假设二零二六年 gp 三零零 n v l 七二机架出货五万到六万台，单个机柜需要超过三百个超级电容器， 全年光 gp 三零零一个产品就需要一千五百万到一千八百万个超级电容。而全球核心供应商五脏截至二零二六年三季度的年产能规划才六百五十万克，供需之间的缺口肉眼可见，而且这不是短期的产能波动，是产业格局层面的供给天花板。 国产厂商的补位窗口就这么被历史性的打开了。沿着产业逻辑往下拆这条隧道目前的格局非常清晰，高端市场长期被日本五藏和 maxwell 两家把持，但产能缺口出现后，中国企业在中油制造和上游材料两个层面都在加速侵入。中油模组和器械制造是整个链条里技术壁垒最高的环境。 当前主流技术路线分两条，一是 e d、 l c 叫双电层电容，靠纯物理吸附，储能长寿命、高倍率，但能量密度偏低。 二是 l i c 锂离子电容融合了锂电池的嵌入机制，能量密度更高、体积更紧凑，更适配 ai 服务器。那种寸土寸金的机柜空间，正成为英伟达供应链的主流选择。 江海股份是国内极少数掌握 l i c 核心技术的企业，二零一三年收购了日本 a c t 的 技术，目前产品已明确适配 g b 三零零方案进入了全球服务器电源供应链，超级电容业务二零二五年同比增长超过百分之五十二，虽然目前占公司总额入还只有百分之六左右， 增速在所有业务板块里是最快的。海星股份则卡位在上游的电极薄，这是超级电容和铝电解电容共同的关键材料。 ai 服务器对电容的耐压和寿命要求远超普通工业场景，直接拉动了高端电极薄的需求。 而海星正是国内这一领域的龙头客户，覆盖全球主流电容厂商。上游材料层还有几个值得关注的企业， 东阳关专门设立超绒子公司，再打通从材料到模组的垂直产业链。新宙邦是超级电容电解业的核心供应商， 已经绑定了高端客户。爱华集团虽然是铝电解电容出身，但公司也明确表示在超级电容方向有研究和技术储备，并且它的 mlpc 产品进入十四家通信企业供应链， 具备从电极薄、电解液到成品电容的完整产业链整合能力。不过，需要清醒看到的是，这条隧道还处在商业化的早中期，江海股份超级电容收入占比才百分之六，爱华集团的超级电容甚至还没投产。这些公司的主营业务短期内仍然以铝电解电容、薄膜电容为主，也就是说， 市场现在压住的是趋势，不是业绩。除了 ai 服务器这条最强主线，超级电容在其他领域的应用也在同步推进。 在电网调频场景，国内已经落地了百兆瓦级的超级电容调频储能电站，采用超级电容加锂电池混合方案，超级电容负责秒级的瞬时响应，锂电池负责分钟级以上的持续放电，这套组合权正在成为新型电力系统的标配方案。 在新能源汽车领域，超级电容在启停制动、能量回收、低温启动等场景的价值也在持续被验证。 尤其到了零下四十度，锂电池活性大幅下降，超级电容照样能稳定释放上千安电流让车启动。全球超级电容市场已突破六十二亿美元， 年负荷增长超过百分之十五，中国凭借产业链优势占了近百分之四十五的份额。未来，随着石墨烯、碳纳米管等新材料的规模化应用，能量密度正在向一百瓦时每千克迈进，与锂电池的差距还在收窄。这次超级电容行情的核心逻辑不是主题炒作， 而是 ai 算力供电架构升级催生出的产业链及硬需求。二零二六年下半年， rubin 平台放量，将是检验这条逻辑能否兑现的第一个关键节点，到时候哪些企业真的能把能拿出来、把订单放出来， 产业链的真实成色才会见分晓。接下来值得持续跟踪的产业节点，包括英伟达 rubin 平台的正式发布及供应链确认节奏、国内厂商量产送样的验证进度，以及二零二六年四季度各家超级电容业务的营收占比变化。当然，行业的不确定性也得说在前面。 一是技术迭代风险，固态电池等新型储能技术如果快速突破，可能对部分场景形成替代压力。二是下游 ai 资本开支存在周期性波动的可能。如果头部科技公司的算力投资节奏放缓， 短期需求预期可能面临修正。三是国内厂商在高端产品线的验证周期和量产爬坡速度也存在不确定性。

啊啊啊。

先告诉你一个可能会颠覆你认知的事，一台英伟达最新的 ai 服务器，里面最缺的不是 gpu， 不是 hbm， 甚至不是液冷管道，是什么超级电容，就是这个 长得很像小一号、五号电池的玩意，现在正在成为英伟达供应链里最卡脖子的环节。单台 gb 三百机柜需要超过三百颗超级电容。三百颗，这是一个什么概念？ 二零二六年，英伟达 g b 三百预计出货五万到六万台。粗略一算，单 g b 三百，一个平台就要吃掉一千五百万到一千八百万颗超级电容。 而现在的全球产能呢？五藏目前 ai 服务器超级电容的最大供应商，到二零二六年第三季度的规划，年产能只有六百五十万颗，缺口百分之一百二十起步。说白了，这不是需求预测偏不偏差的事儿， 是共级端已经原地炸了。国金证券的报告里写得很直接， d b 三百对应超级电容需求量较大，而当前能耗或无法满足， 这不是紧张，这是直接断供。为什么突然这么缺？因为 ai 服务器对供电稳定性的要求，被英伟达强行拉升了一个维度。以前的服务器电源架构是发电机，电池负荷哪部出了问题， 中间还能缓冲一下。现在的 ai 载是毫秒级的脉冲波动， g p u 瞬时功率从一百瓦直接蹦到六百瓦，峰值响应需求高达百分之一百九十。传统的 u p s 电源根本来不及反应，老旧供电系统电压不稳定，断电容错率低， 能量损耗严重。你让 ai 芯片在这种忽冷忽热的供电环境下跑，结果只有一个掉算力，甚至烧芯片。英伟达自己也被逼无奈，从 g b 三百开始，把电解电容器集成到电源架里， 直接要求超级电容成为标配。官方说法是，这可以让电网峰值需求降低约百分之三十。通俗翻译，没有这个保险丝，你们的 g p u 供着供着电就可能掉线。到了下一代 u 笨平台，储能容量还要大幅拉升。 铂金证券直接定性储能原件从附属功能升级为核心系统组建。以前超级电容是锦上添花，现在是雪中送炭，你没它，服务器根本没法稳定，跑税冷都能降级凑合一下。但没有超级电容， ai 芯片，连电都吃不稳。所以你现在看到的现象是，全行业都在疯抢超级电容，而且根本抢不到 需求端一千五百万到一千八百万颗，供应端满打满算六百五十万颗，缺口在一千万颗以上。这在电子元基建行业里，几乎是一个不可能短时间内填补的赤字。为什么？因为超级电容的产线扩展周期长，设备采购周期要到二零二七年， 而且高端 l i c 路线的认证周期长达十二到二十四个月。换句话说，你现在想扩展，两年后再说。供需失衡必然带来涨价。五藏的类似产品单价四十美元， 国内第二家能批量生产的公司江海股份，今年 e d l c 价格仅四十元人民币。等到下半年，日本平台大规模上量，类似需求爆发，价差会急剧收窄，海外产能不够，价格还贵。 国内厂商在这个时候就是一个字，补位。那谁在补这个位？江海股份，这不是猜测，是已经发生了的产业事实。首先，它是全球第二家可批量生产 lex 系列产品的企业，这个 全球第二四个字在中国的供应链体系里有多重的分量，不用我多说。其次，它的 e、 d、 l、 c 今年已经交付了约一百万只用于 ai 服务器，千万级营收已经实打实入账了。产品稳定性和性能 目前行业内几乎没有竞争对手。二零二五年超级电容业务营收三点五二亿元，同比增长百分之五十二点五一、为什么能拿到订单？因为它在超级电容领域的技术积累是实打实的 公司同时具备铝电解电容、薄膜电容、超级电容三类产品的量产能力，这国内为数不多能做到三架马车齐头并进的企业。 更重要的是，随着 ai 服务器功率持续提升， linux 的 需求将快速起量，预计二零二六年第三、第四季度，这块业务就会迎来真正意义上的 快速增长，二零二七年将进入爆发期。江海股份今年产能一万只，扩产周期只需要六个月，扩产弹性极具优势。另外， 公司已与全球电源头部客户台达、华为等完成对接，订单通道已打通，目前已经跟客户报价上涨百分之十五。今年五点五千瓦产品单价二十到三十元，明年十八点五千瓦的产品价值量预计能到六十元， 这不仅是量的爆发，更是价的升级。上面说的是超级电容本身，但 ai 供电系统里还有一个非常容易被忽视的关键配件，电解电容。你打开一台 ai 服务器的主板， 里面，密密麻麻的铝电解电容承担着滤波和储能的职责。根据英伟达的技术，拨克 g b 三百的 p s u， 相比于 g b 两百，新增了储能模块，其中铝电解电容器就是核心组成部分。 谁在这个赛道里卡得最深？爱华集团，它是国内铝电解电容器行业龙头，产品覆盖汗蒸式、引线式铝电解电容器， 即叠层片式、固态铝电解电容器，均可应用于 ai 服务器领域。二零二五年，公司营收同比增长百分之三十四点二四。 最关键的是，爱华的产品能做什么用？很简单， ai 服务器电源的各个关键部位，滤波、储能、电压稳定，它全部都能参与。在二零二五年度董事会工作报告里，公司明确指出，针对 ai 服务器等高端应用需求，推出了超高耐温、超大文波等 新型铝电解电容器产品系列。超高温 m u 系列耐温达到一百五十摄氏度，填补了国内液态铝电解电容器一百五十摄氏度耐温领域的空白。 这意味着什么？意味着当 ai 芯片发热越来越严重的未来，只有能扛得住高温的电容器，才有资格继续在板子上待着。这也是为什么爱华的股价能在超级电容概念爆发后多次涨停， 市场看的不只是它有什么产品，而是在 ai 服务器电能的每一个环节里，它都在悄悄拿份额。电容器家族里，除了铝电解电容和超级电容，还有两位隐形冠军，薄膜电容和电容。碳法拉电子， 全球薄膜电容龙头，你可能没听说过它，但它在高压高可靠场景里的统治力日内无人不知。四百 v 以上的高压场景必须使用薄膜电容， 而 ai 服务器的供电架构恰恰在向高压化狂奔。法拉电子内部已经成立了专门的 ai 团队，配置公司，最资深的研发人员从技术、研发、市场多维度跟进 ai 服务器电源趋势。 他的长期合作伙伴阳光电源、华为进入 ai 服务器电源新赛道时，会优先选择法拉。海外大客户台达维 d 也在高频沟通中，这种客户端的品牌势能是他最深的护城河。火炬电子 则是陶瓷电容 m l c c 和超级电容的双料选手。二零二五年薄膜电容定表收入不到四千万元，二零二六年营收目标直接跳到六亿元。 更夸张的是，二零二六年一到四月，它的功率等主动原基建订单规模已经超过了二零二五年全年。摩根士丹利拆解报告显示，如奔基贵的 m l c c 价值量增长了百分之一百八十二，而火炬电子正好卡在这个赛道上。原力股份占在更上游超级电容的心脏材料电容碳。 以前这个市场百分之九十被日本可乐力垄断，原力股份实现了国产替代，性能对标价格低百分之四十，负百分之五十。随着 ai 服务器对超级电容需求激增， 原力股份的千吨级才能具备了极大的弹性空间，毛利率高达百分之五十至百分之六十，是整条产业链里利润最高的环节之一。除了器件层面，上游还有一个容易被忽略的卖水人电机脖。我打个比方，如果把铝电解电容比作一个发动机，那电机脖就是发动机的气缸，占电容器成本比重极高， 业内甚至被称为铝电解电容器 c p u。 其腐蚀工艺直接决定了电容器的容量和使用寿命。谁做这个？海星股份，它是国内电极薄行业龙头，全球试战率排名前列。年报明确指出，公司已切入 ai 服务器数据中心 用铝电解电容器市场，车载电子、 ai 服务器用电即薄均已通过客户认证。更关键的数据来自麦高证券研报，全球 ai 服务器铝电解电容器用电即薄市场规模二零二六年预计二十五点九亿元，到二零二九年有望突破一百亿元，这是一个 四年翻四倍的赛道。海星作为掌握高端电极薄核心腐蚀工艺的头部企业，将显著受益。他的客户已经覆盖了贵迷宫、尼吉康等全球前十电容器企业，以及爱华集团、江海股份等国内头部厂商。 二零二六年一季度公司规模、净利润同比增长百分之七十四点七四，这个增速在材料行业里不算低了。这条产业链的导导逻辑很清楚， ai 服务器需求拉动铝电解电容增量，铝电解电容拉动电极薄，增量电极薄，龙头海星股份直接受益，不生产一颗电容，但每一颗电容都离不开它的材料。 这种卖产人的角色，在供需紧张的大背景下，利润弹性往往比下游更大。写到这里，我想你应该能够感觉得出来，整个 ai 产业链的价值分配逻辑正在出现一个非常微妙的转向。 以前大家眼睛里只有谁做芯片，后来大家开始关注谁组装芯片，再后来，大家看到了谁给芯片散热。但现在，一个新的共识正在形成，当芯片的算力密度每两年翻一倍，而供电系统的能力只能提升百分之二十的时候， 谁是真正的平静，谁就会被重新定价。超级电容就是这个新平静。而这个赛道里最稀缺的东西不是技术，不是资本，甚至不是客户， 是产物。谁能从现在开始，把手里的超级电容能扩到足够支撑下半年的 ruben 起量，谁就能在未来两年拿走这一轮 ai 基础设施升级的最大一块蛋糕。从电容碳源利股份到电机博 海星股份，从铝电解电容爱华集团、江海股份到薄膜电容法拉电子，再到超级电容江海股份、火炬电子，一条完整的 ai 供电材料链已经清晰可见。 这些公司说大不大，但说小也不小，它们不一定会成为每天上热搜的明星股，但它们是这场 ai 算力长跑里最不容易掉队的那一类压仓石。好了，这就是今天的深度产业观察，对此，您怎么看呢？欢迎在评论区留下你的看法和观点。视频最后想说的是，本文所有分析与数据 均来源于各上市公司公告、国金证券等机构公开研究报告、相关财经媒体报道及公开批露信息。文中提及的上市公司仅作为产业链技术路径与行业动态讲解之案例，不构成任何投资建议。本期视频就到这，我们下期再见。

盘点超级电容硬核十大企业，这十家核心企业实打实，有技术、有订单、有产能，全是干货，建议点亮小红心收藏。 另外大家下期有想了解的内容，也可以在评论区告诉我。第十位，元利股份，超级电容碳替代龙头， a 股唯一实现简活化法定容碳量产的企业，打破海外技术垄断。第九位，法拉电子，老牌被动原件龙头，薄膜电容技术全球领先。 第八位，新宙邦，全球电节业龙头，也是超融电节制核心供应商。第七位，深科技，主攻 ai ups， 与车规级超融模组和国际头部企业深度合作。 第六位，新注股份，控股行业知名的奥微科技产品，掌握海外权威认证。第五名，东阳光，完成电机薄电芯模组全产业链布局，高压高融超级电容技术领先。 第四位，时代电气，轨交超融系统标杆产品，耐低温、寿命长、可信高，是高铁城轨核心配套。第三位，中国西电，电网侧央企龙头，深度参与国家级储能示范项目。 第二位，江海股份，国产超级电容绝对龙头，规模位列全球第二。第一位，思源电器，电网超融系统核心企业，业务覆盖数据中心、轨道交通、公共等多个领域。

你以为 ai 算力的钱都在芯片上？错了，有一个赛道订单是产能的两倍，涨价百分之二十只是起步。另一个赛道产能缺口二到三倍，直接被英伟达写进了下一代。平台标配这两个东西， 一个叫 mlcc， 一个叫超级电容。今天把他们的产业链彻底扒开给你看。五月份以来，春田发寒要涨价，三星电机能排到了年底， a 股这边行业龙头连拉两个涨停板，有公司业绩直接暴增百分之四十六。 mlcc 是 什么电子工业？大米每台手机， 每辆电动车，每台服务器里都有它。一台普通服务器用一千五百到二千颗。一台 ai 服务器呢？三千到四千颗直接翻倍，这不是炒出来的，是算力堆出来的。 超级电容更狠，储能界的百米飞人充电几秒钟释放大电流，以前做智能电表的小众市场，现在英伟达 g b 三百和 rooting 平台直接列为标配。为什么 ai 服务器瞬间功率太大，传统电源扛不住，得靠它兜底。龙头五脏，月产六百五十万颗，需求一千五百到一千八百万颗，缺口二到三倍 两个字待季月签。这不是个别公司在涨，是一整条链条在被 ai 重写。两条链我快速帮你拆明白。 m l c c 四段，上游陶瓷粉体占成本百分之三十五到百分之四十五，技术壁垒最高，不管谁赢都是刚需。然后是 m l c c 制造价值占比百分之四十， 国产替代最快的一段，分销渠道成熟没看点下游 ai 服务器是最大增量，二零二六年刚爆发。超级电容四段电及材料 活性炭为核心，占成本百分之三十到百分之四十，格局比制造端还好。电容制造占百分之四十五，国内 l i c 技术领先，系统集成门槛不高，下游看英伟达下半年放量。这里有个关键判断，制造端大家都盯着，但真正值得研究的 往往是那些被忽视的材料端。竞争格局好，估值低，刚需属性强。三组数据定死逻辑，三千到四千颗 ai 服务器， m l c c 用量翻倍，需求指数级增长百分之二十以上。春田三星涨价幅度可能还有第二轮。 上一次这么大范围的涨价还是二零一八年，六百五十万对一千八百万。超级电容供需缺口二到三倍，填这个缺口要十八到二十四个月，加上英伟达供应链认证又要半年到一年。落到临潼四市， m l c c 第二市中均卡位五个信号中，四个已触发 涨价确认，订单覆盖，业绩放量，国产替代通畅，确定性较高，建立观察池，跟踪兑现节奏。超级电容第一式打地基， 英伟达新平台下半年才放量，现在还在认证期，底部少量试仓，盯紧两个信号，国内厂商尽英伟达供应链的公告实际订单确认。 记住，打地基阶段最需要的不是速度，是耐心，地基稳了才能打中军。最后说句实在话， m l c c 是 名牌，超级电容是暗牌。但不管名牌、暗牌， 材料端的逻辑都比制造端更硬。我之前讲过，机构和散户的差距不在信息，在底层逻辑。今天这条视频就是最好的例子。大多数人只会看制造端龙头，但真正懂的人早就往上游挖了，你不需要现在就理解全部，但记住这几个数字就够了。 用量翻倍，涨价百分之二十，缺口三倍。题材灵不灵全看逻辑通不通。逻辑灵，财路通 说的对不对，过两个月回来看看就知道了。评论区打产业链，点赞过千周一直播间继续拆超级电容的隐形冠军，主线不到不动手，逻辑不透不见仓。我是零零通硬科技女军师。

超级电容引整价潮，国内核心企业树立 ai， 下一个核心涨价品种是超级电容，这个小众零部件成 ai 赛道，低估风口。二零二六年英伟达 g b 三百服务器 需一千五百到一千八百万颗。超级电容全球最大厂家，全年产能仅六百五十万颗，需求是产能三倍却更大。英伟达下半年上新平台，工号更高。超级电容是因为 ai 显卡算力运行时 瞬间耗电暴涨，普通电网和电池扛不住。超级电容补电快，能稳电流，降电网峰值压力，以从可选配件变标配。 a 股正宗供货英伟达的公司有三家，江海股份，全品类电容龙头， 近 g b 三百回电，五月大批量供货资源电器产品通过 ai 服务器认证，布局电网和 ai 算力。东阳光全产业链企业 新生产线落地，有大额订单，成本优势大。上游材料方面，新旧邦做超级电容电解液占成本一半，以国产替代。原力股份是电机材料龙头五，国产短板。二零二六年下半年超级电容赛道确定性足，行情将启动，投资有风险，不构成投资建议。

各位董事长好，今日江海股份首板涨停，这背后是 ai 服务器抢算力浪潮下，超级电容这个隐形门神的崛起，而江海股份正是国内能摸到英伟达供应链的关键企业。为什么是江海？ 看三个硬指标，全品类优势，国内少有的同时掌握铝电解电容、薄膜电容、超级电容三大品类的企业。其中超级电容在 ai 服务器电源领域 适配英伟达 g b 三零零方案，五月已进入批量供货阶段，单机配套价值量约八百到一千两百元产能卡位。公司年初启动超级电容技改扩产， 新增产能预计二零二六年 q 四释放，届时总产能将提升至三百万克美元，直接对接下半年英伟达 robin 新平台的增量需求。业绩兑现， 二零二六年一季报显示，超级电容业务营收同比增长百分之一百八十，虽占比仍不足百分之十，但增速是公司所有业务中最快的，券商计算全年有望贡献一点五到两亿元营收，成为第二增长曲线。不止靠 ai 风口，主业同样扎实。 铝电解电容全球市占率约百分之七，稳居国内前三，客户覆盖华为、宁德时代等，二零二五年营收占比百分之六十五，是稳定的现金牛。薄膜电容切入新能源汽车直流支撑领域，二零二五年营收同比增长百分之四十， 绑定比亚迪未来供应链负债率仅百分之二十六，低于行业平均百分之三十五。财务健康度，为扩产提供安全电，当然要客观看待，超级电容目前依赖单一客户订单稳定性待观察。二、扩产产能爬坡量率提升存在不确定性， 二零二七年前业绩贡献或低于预期。但不可否认，在 ai 服务器电源电容国产化率不足百分之二十的背景下，江海股份凭借技术积累和先发订单，已经站在了超级电容国产替代的前排。后续随着产能释放和客户拓展，这家从南通起家的电容龙头有望在算力热潮中撕开更大的市场空间。 你觉得他的估值能撑起当前的热度吗？注意，投资有风险，入市需谨慎。本期视频专注客观拆解，不做任何投资建议。