永杉锂业股东大会的主要议题有哪些？

每天关注一家热点上市公司，永山李烨，冰与火之间，只隔了一个里价的拐点。永山李烨，李岩界的隐形产能王，二零二五年初里价跌到五点八四万元每吨，他破产。二零二六年一季度里价弹回十四点五万元每吨，他还破产。 逆势扩产是把双刃剑。二零二五年价格暴跌，存货跌价超过二点五亿，直接把利润打穿。但永山没在行业低谷趴下，二零二四年把总产能干到四点五万吨， 二零二六年三月又投了七点七八亿，新建二点二万吨里，沿线满产运行时，每个月产量约七千五百吨，一期、二期累计产值早已突破一百三十一亿元。今天亏掉的每一分钱，都在为明天储备吨位，才能撑起规模。库存决定利润。 二零二五年里价崩到六到八万元每吨时，大量购入锂金矿和半成品。到了今年一季度，里价十四点五万每吨，单吨毛利高达六到八万元。 这也解释了为什么一季报营收二十点八二亿，同比增百分之九十。净利润一点三三亿，同比涨五点五倍，不是卖得多，是卖的贵。更远的牌在固态电池，它正在搞硫化铝中试，含量百分之九十九点九以上，瞄准下一代硫化物电解制 这条线。如果跑通，估值就不是化工股的算法了。永山里页里价的高低赚差价，产能扩张赚份额，固态电池赚估值，低谷时赶压柱，反弹时收果子，抄底的不是矿，是周期。关注小鱼带你实时追踪热点上市公司。

有会员想让我聊聊永山梨，听完之后，啊，你可能会跟我一样，觉得有点不太对劲。四月二十八号、二十九号、三十号、五月六号连续涨停四天四百。 在二月二十八号、二十九号涨停两天后，公司发了份公告说，哎，金字查不存在因批录而没有批录重大信息，未涉及任何重大投资、重大重组事项。哎，记着啊， 说的很清楚对吧？但是有意思的来了，五月七号的晚上，公司发了一份新的公告，说了什么呢？公司正在策划一个六亿的理财项目，要跟四川南充经开局签协议，成立合资公司推进这个项目。 哎，注意这个时间线啊。四月二十八号到五月六号，股价已经四个涨停，然后五月七号的晚上，公司才透露，这个六亿的项目， 从四月二十八号到五月七号，整整十天，公司在公告里面说不存在应批录的重大事项，现在我们知道了，项目在那个时候已经谈了， 这两个说法能够同时成立吗？按照现行的信息批录的规则，上市公司在国家异常波动的时候，必须全面核实是否存在应批录、未批录的重大信息，并且在交易的次开始之前呢，要发布公告。 永山在四月二十九号到四月三十号两次发公告，两次都说没有事。这个时间点，项目的谈判到底进行到了什么程度？ 公司证券部的人士对媒体说了，这个协议呢，目前是属于筹码的阶段，尚未正式签署。前期公司在多个地方都在谈选址，在前两份公告中不需要特意说明， 但问题是投资者他不傻呀，大家关心的核心问题是什么？是筹化和再谈，是不是重大信息。一个六个亿的项目，从再谈到发公告，中间这十多天，股价已经涨了百分之四十多。 之前的资金啊，在这十天里面是跑还是不跑？我们接着看财务数据，有三二五年，全年营收是五十四点二一亿，同比下降了百分之八点零四。净利润亏损三点三三亿元，同比减少了百分之一千四百一十一点三四。注意这个数字啊，亏损扩大了十四倍， 毛利率从上一年的百分之十三点六九，下滑到了百分之四点二，下滑了将近十个百分点。然后戏剧性的一幕出现了，二五年一季度，公司实现营收是二十点八四亿，同比增长了百分之九十点七。归属上市公司股东的净利润一点三三亿，同比扭亏为盈。 从一年亏三点三三个亿，到一个季度挣一点三三个亿，这个胎戏确实够大，背后的原因是什么呢？探查里的价格在上涨，再加上销量增加，上海钢联的数据显示呢，截止到今年五月八号，电视机的探查里的现货均价已经突破了十九万一吨，毕竟二十万一吨的整数关口。李嘉涨了， 李岩的公司呢，报表自然就好看了，这是行业性啊，不是他一家独有的。但问题在于啊，这家公司的基本面的改善，能不能解释那四个涨停板呢？我觉得不能， 因为那四个涨停发生在财报发布之前，一季度扭亏的数据是五月份才陆续确认，也就是说，四月二十八号到五月六号，那四个涨停靠的不是业绩，是消息，而那个消息公司在公告里说了呢，没有。 最后还有一点我就必须得提一下，这次六亿的项目合资公司里面呢，永山是出资是五点九四个亿次股，百分之九十九关联方永盈新材料出资呢，是零点零六亿次股，百分之一，百分之九十九对，百分之一，关联方拿出百分之一，这是什么安排？说实话，我从业以来呢，这种结构是借的不少了， 这种情况呢，往往意味着关联方的一个利益要通过这个项目通道来兑现。具体怎么兑现，金额大不大现在不好说，但这个结构，它本身就是一个值得持续跟踪的信号。核心问题啊，不是理价涨不涨，业绩好不好，核心问题是股价先动，公告后到 次次涨停之后才。譬如六个亿的项目，两次公告说没有，是这中间的不确定性，是所有普通投资者最应该警惕的东西 啊。当然，我不是说这家公司一定违规哦，我只是在说，这个现象本身是值得每个投资者认真思考。好了，这期就到这里吧，如果你觉得有用，点赞告诉我，我们下期再见。记得，投资有风险，入市需谨慎啊！

这一期，林哥说说永山锂业，只做科普，不做推荐。永山锂业，锂盐盈利反转急先锋， 他是国家级专精特新小巨人，专攻电池级碳酸锂和氢氧化锂，给新能源车储能电池造核心原料。 最近市值急拉，已经干到一百二十亿了。驱动力就两样，一个是碳酸锂期货逼近二十万一吨，还有一个公司一季度业绩原地反转， 反转的老规矩脱水财报。看三个关键数据，第一，二零二五年亏麻了，全年营收五十四点二一亿，净利润亏三点三三，同比暴跌百分之一千四百一十一，毛利率只剩下百分之二点四五。 第二，二零二六年一季度直接雄起，营收二十点八二亿，同比大增百分之九十，净利润一点三三亿，扭亏为盈，幅度在里研板块排的上号。 第三，您应该说句实在的，一季度经营现金净流出三点六九亿，市净率七点四二倍，估值不低，市场炒的是强预期，主力在市场上给那么高的估值，是因为讲了三个故事， 第一个是行业比特，看看里价格暴利反弹，下游新能源车四月销量环比大涨，储能电池出货同比暴增百分之五十，需求爆发。供给端，澳洲主力矿山减产，江西铝矿停产换证， 供需一收一放，里架直接起飞。第二层公司阿尔法产能踩得准，六万吨里岩产能已就位，三期高效萃取装置正在调试，产量在握，成本还有下降空间。第三，想象力固态概念，假使公司硫化里纯度做到百分之九十九点九以上，年产五十吨， 中试项目启动等于体检卡位，下一代电池核心材料。在林哥看来，李岩盈利反转急先锋这个名号一季度实打实扭亏为盈，基本面拐点确认真挺切合，但得心里有数啊。李岩是典型的周期性产品，去年亏三个亿，盈利波动极大， 二十亿营收对应三点六九亿经营现金流，盈利质量还需要继续盯着。关注林哥，说清市值背后的故事，说明白散户需要的知识。第一季教学视频已更新完，欢迎留言提意见。

五月八日，永山里业公告，公司于二零二六年五月八日召开董事会审计通过与四川南充经济开发区管理委员会签署李岩项目投资协议，并设立合资公司四川永山里业有限公司作为一期项目投资建设主体。 合资公司注册资本六亿元，永山锂业出资五点九四亿元，持股百分之九十九。项目计划分两期建设，一期年产三万吨电池及碳酸锂，二期是情况规划建设年产三万吨锂盐产品生产线。

永山李业刚刚宣布，要联手控股股东，在四川南充砸下一个年产三万吨电池级碳酸锂的大项目。很多人第一反应是，疯了吧，亏成这样还敢破产？但我告诉你，如果你翻开他今年的一季报，你可能就全明白了。 今年一季度，这家公司营收直接干到二十点八亿，同比暴增百分之九十。而净利润一点三三亿，同比增长百分之五百四十九，一个季度就赚回了去年全年亏损的四成。 背后核心推手只有一个，碳酸锂价格从地狱杀回来了。去年上半年，那是至暗时刻，电池级碳酸锂一路跌到五万九千九亿吨，全行业都在滴血。永山锂业全年巨亏三亿多， 但谁也没想到，从去年下半年开始，价格绝地反击，到今年三月，碳酸锂期货从最低点反弹幅度超过百分之一百四十，工业级碳酸锂现货均价已经回到十四万以上。要不是亲眼看到数据，你敢信这种微型反转就发生在短短大半年里？所以你现在再看它这个公告就有点意思了。 项目选址四川南充一期，就是年产三万吨电池级碳酸锂，注册资本六个亿，上市公司自己出五点九四亿，持股百分之九十九。 另一个叫永盈新材料的关联方向，征出六百万，占百分之一。而这个永盈新材料的背后，正是永山里叶。现在的控股股东永荣控股， 一个年产值超千亿的化工新材料巨头，去年底花了八个亿入主，今年初又拿出五个亿参与定增，给上市公司补流，现在在亲自领着搞三万吨大产线。这个控股股东不是来炒壳的，是真想把永山里叶打造成集团旗下的里叶旗舰平台。 这部棋的精妙之处，咱们得放到行业大背景里看。现在很多人还在说锂电产量过剩，这话只对了一半，总量确实过剩，全球有效产量去年就达到一百四十万吨碳酸锂当量。但电池及高纯度碳酸锂一直是相对稀缺的硬通货， 更关键的是，供需格局正在发生根本性逆转。去年全行业还过剩将近六万吨，而摩根士丹利预计今年就可能出现八万吨的缺口。为什么？ 因为储能需求大爆发，去年锂需求增长了百分之七十一，今年预计还有百分之五十五的增速，碳酸锂的总消费量里，有将近三成都被储能吃掉了。就连赣丰锂业董事长也公开说过，如果今年需求增速能超过百分之三十，碳酸锂价格完全可能冲破十五万一吨。 这个时候，谁手里有新增的优质电池级产物，谁就抢到了顺周期的黄金筹码。所以，永山锂业选择现在这个时候出手，根本不是拍脑袋，而是典型的逆势布局，卡位投产。很多人没注意到锂电池材料的资本开支，整个行业已经趴在历史极低分位很久了， 新一轮能源扩张窗口正在打开，等缺口彻底确认再动手，黄花菜都凉了。而南充这个项目，正好紧挨着川西铝矿资源带，能就近采购铝灰石，旁边还有铝电回收产业正在建，整个上下游配套都踩在点上。 这个项目最直接的影响，就是会彻底改写永山锂业的基本面结构。现在公司的营收大头还是传统的木产品锂盐业务，去年收入也就不到十八个亿。而一条三万吨电池级碳酸锂产线，按照现在十四到十五万一吨的价格，满产满销一年的营收能够轻松干到四十到四十五个亿。 到时候永山锂业就不再是木公司，而是李家木双主业的真正锂电标地。固执逻辑和成长天花板就完全不一样了。当然，这盘棋不只是上市公司自己吃肉，产业链上一批玩家也会跟着吃红利。 四川本地的锂矿企业，比如川能动力、雅化集团，肯定是就近共矿的潜在伙伴。正极材料和淀解液龙头，像德邦纳米、龙盘科技，它们跟宁德时代中创新行的大肠鞋，全都需要稳定高品质的碳酸锂来源。 永山的新潜能就是第二粮仓最下游的电池和储能巨头明德时代中创新行，他们现在拼命用长协锁定供应链，三万吨电池级碳酸锂，恰好就是那种谁都想提前锁定的理想标的。 更妙的是，南充本地还在推进锂电绿色循环项目，退役电池提取碳酸锂未来跟永山的产线，说不定还能玩出产业链闭环。 所以永山锂业这一波，是一条非常典型的周期反转加产能卡位加控股股东赋能的逻辑链。能不能跑通核心，就看未来十二到十八个月，碳酸锂的供需缺口，能否真正从机构的研报里走进南充这个新建厂房的出货单里。

公告速看永山里业、光讯科技、亨通光电、新 s t 文泰最新公告解读！刚刚又刷完四份公告，刷 群里好几个炒股的朋友都在蹲消息，就怕自己持有的票出啥突发情况。这不，整理了，五月七号前后发公告的四家公司，有最近涨疯了的，有要开业绩会答疑的，还有戴了新帽正忙着整改的，看完你心里就有数了。先讲永山里业，最近三个交易日涨了百分之二十还多，好多人都在猜是不是藏了利好。没？ 人家这次公告直接摊牌了，打算和四川南充那边签投资协议，建立研生产项目，为了做这个项目，还打算和关联方一起开个新公司，注册资本总共六个亿，永山自己掏五点九四亿，占百分之九十九的股 划重点。目前项目还没经过董事会审议，后续还有不确定性。当然人家也没忘了提醒风险，说这几天股价涨得太猛，大家理性投资，别脑子一热就追高。再说说光讯科技，和永山一样，也是连续三个交易日涨幅 偏离值超百分之二十，触发了异动公告。但是人家查了一圈，说啥情况都没有，经营没出啥变化，也没有正在谋划的重大事项，董监高也没人在这几天买卖股票。 说白了，这波上涨要么是行业情绪带的，要么就是短线资金炒热点，手里有这支票的可得多留神，别追高，套在半山腰。接下来是亨通光电，人家发的是业绩说明会的通知，五月十五号下午三点到四点开，用的是线上视频加文字互动的形式。 这次参会的都是高管、董事长、总裁、财务总监、董秘都在二零二五年的年报，今年一季报还有分红的问题都能问，有持仓的朋友要是有疑问，五月十四号下午五点之前就能去指定链接提前提问，到时候人家会统一回答。 我身边好多难哼通的朋友都打算问今年海澜业务的订单情况，毕竟这可是现在的业绩核心增长点。最后说大家最关心的文泰科技，也就是现在的新 st。 文泰刚发了四月的机构调研记录，几十家券商、基金资管都去参会了，关注度不是一般的高。 人家也把戴帽的原因说的明明白白，就是去年十月安市境外的业务被荷兰那边干预，控制权拿不到，会计师没法出具标准审计加其他风险警示。 现在公司也拿出了整改方案，说争取年内把这些问题都解决，明年能摘帽。今年一季度的情况也不算差，半导体业务赚了一千三百万，经营性现金流有三点九六亿，账面还有四十六亿的现金加交易性金融资产， 明年到期的可转债对付压力不算太大。提醒公司自己也说了，整改能不能成功还存在不确定性。 st 股投资风险较高，大家别盲目抄。对了，人家还说近期要启动国际仲裁赔，要是能成，说不定能挽回不少损失。 我发现好多散户炒股票都不爱看公告，涨了就到处涨，利好，跌了就骂庄。其实官方发的公告才是最靠谱的信息源， 你看这四家公司，同样是涨超百分之二十，一个有实质的扩展力，好一个啥消息都没有，你要是分不清瞎买，很容易就成了接盘的。还有文泰现在虽然有整改预期，但是 st 股的风险多大不用我多说吧，真要想布局也得等人家整改有实质进展了再考虑， 别听别人说要摘帽就全靠冲进去。投资这事还是得把安全放在第一位，赚你看得懂的钱比啥都强。对了，你们手里有没有这四家公司的股票？最近还挖到啥有看点的公告评论区，咱们聊聊，也给其他朋友提个醒，少踩点坑。

四月十一日，永山里业年产四点五万吨李岩项目二期开工仪式在长沙望城区隆重举行。总投资十一元，计划新建一条一点五万吨电池级氢氧化里产线，一条五千吨电池级碳酸里产线，建成后年产能可达四点五万吨。

本期内容由深空投资免费提供，这期我们来开箱一家木金属于李岩双主页上市公司永山李业永山李业全称叫做锦州永山李业股份有限公司，注册地在辽宁省锦州市， 股票二零一二年在上交所上市。公司的控股股东是平潭永荣制胜投资有限公司，实际控制人是吴华新，组织形式属于大型民企。 根据深邃行业分类标准，公司一级行业属于有色金属行业，这个行业目前有五个二级行业，共一百四十家上市公司。永山锂业属于其中的能源金属行业，目前这个行业总共有十三家 a 股上市公司。 永山锂业主要涉及到的概念有反内卷概念、小金属概念、电池技术、锂电池概念。永山锂业本质上是一家有色金属加工厂，它目前跑两条业务线，一是把铝矿石做成锂电池用的铝岩， 二是把木矿石做成钢铁厂用的木炉料。简单来说，公司从上游买来矿石，通过自己的技术和设备提纯冶炼，再卖给下游工厂，赚的是中间的加工差价。 公司最大的收入来源是木业务，是快，占了总营收的百分之六十七，但毛利率只有百分之一点四，几乎是在银亏边缘走钢丝。它的盈利模式很简单，公司从矿山或者贸易商手里买来木金矿，送进背烧炉和冶炼炉，除掉硫等杂质，做成木铁或者背烧木金矿。 国内的钢铁厂，特别是做不锈钢和特种钢的，会把这些产品买回去加进钢水里，用来提高钢材的强度和耐高温性能。公司赚的就是卖出木铁的钱，减去买矿石的钱、电费、人工和设备折旧之后的差价，本质上赚的是一笔野炼加工费。 这块业务的主要客户是国内大中型钢铁企业，公司自称产能位居国内第一方阵，目前行业正在加速整合，头部企业靠技术升级巩固地盘，中小厂商则不断被挤出市场。公司第二大收入来源是里研业务，占总营收的百分之三十，毛利率百分之四点二。 这块业务的逻辑和木业务类似，也是买矿加工外产品。公司从国外买来铝灰石，经过一系列工序，最终做成电池级碳酸铝或者氢氧化铝，这些东西是新能源汽车动力电池和储能电池正极材料的核心原料。公司赚的同样是卖铝盐的钱，减去买矿石和加工成本的差价。 二零二五年，锂盐市场价格走了一个明显的大 v 字，上半年电池级碳酸锂跌到每吨六万元左右的低点，下半年又强势反弹到每吨十一点九万元，但因为上半年亏的太多，而且原料成本下降的速度跟不上产品售价下降的速度，全年下来毛利率只有百分之四点二。 这块业务的客户主要是锂电池正极材料企业和动力电池企业，包括瑞祥新材、融晟科技、巴斯夫山山、蜂巢能源等。 竞争对手方面，全球前五大锂盐企业的市场份额超过六成，主要对手是致力美国以及中国那些具备资源自己优势的头部锂盐企业。目前，公司正在推进锂盐三期项目建设，打算把总产值从每年四点五万吨提升到六万吨以上，试图用规模效应贪薄成本。 有山里业在产业链里处在一个非常尴尬的位置，是典型的中游加工商，上下游都不抗。无论是里岩还是木业务，公司都没有自己的矿山，必须从上游买矿石回来加工，再把成品卖给下游工厂。这就意味着他既不掌握资源，也不直面终端消费者，纯粹赚的是野链和提纯的加工费。 上游环节对公司的压制非常明显，里岩的主要原料里灰石基本依赖进口。公司在二零二五年的年报里明确说了，进口依存度高，还面临地缘政治和国际贸易壁垒的压力。 二零二五年李辉石原料采购价格从第三季度开始逐步上涨，成本刚性上升，公司只能被动接受。木业务的情况更极端，木铁成本里，原材料木金矿占比高达百分之九十以上。 二零二五年木金矿年均价格上涨了百分之七，而成品木铁年均价格只涨了百分之五点八。原料涨得比成品快，公司根本没法把成本压力完全传达下去。没有自有矿山，让公司在面对上游矿山时，溢价能力非常弱，基本处于被动挨打的局面。 下游环节同样不给公司留太多空间，里研产品卖给正极材料和动力电池企业客户名单里包括融百科技、浪升科技、巴斯夫、杉杉、蜂巢能源这些行业龙头。 这些企业规模大、集中度高，对供应商的品质和认证要求极其严格，公司为了进入他们的供应链，必须投入大量成本做认证和维护关系，在价格谈判上很难有话语权。木业务的下游是国内大中型钢铁厂，钢铁行业本身集中度就高，钢厂在采购木铁时同样强势。 二零二五年木铁年均价格涨幅低于原料涨幅，说明公司无法将成本上涨有效转嫁给下游客户，产品进价权明显不足。 从行业格局观察，全球锂盐市场前五大企业占了百分之六十以上的份额，这些头部玩家往往自带矿山资源，能够实现从采矿到野甸的完整布局，成本控制能力远强于永山锂业这种纯业链场。 公司自己也承认，中国锂盐行业矿山资源匮乏，而冶炼产量过剩的结构性矛盾突出，大量中油加工企业依赖外购原料，盈利波动极大，行业正在加速出清低效才能。 在木行业，公司虽然自称产量位居国内领先梯队，但二零二五年木业务毛利率只有百分之一点四，几乎贴着成本现卖，说明同质化竞争激烈，产品差异化程度低，很难通过品牌或技术获得溢价。 综合来看，永山锂业在整个产业链中的溢价能力处于弱势地位。上游买矿时看矿山脸色，下游卖产品时又被大客户压价，中间还要承受设备折旧、能源消耗和环保合规的刚性成本。 公司目前的生存逻辑主要靠扩大产能，贪薄固定成本，同时靠柔性生产线快速切换碳酸锂和氢氧化锂产能，尽量跟上市场节奏。但本质上，只要一天不掌握上游矿产资源，公司就很难摆脱这种被上下游同时挤压的局面，盈利空间会持续被压缩。 竞争格局方面，永山里业的业务主要涉及里研和木两大字行业，这两个行业的竞争格局不太一样。先讲里研，全球里研行业目前是一个强者恒强的格局。 根据中国有色金属工业协会里研分会和 e v tank 的 调研数据，中国里研冶炼产能占全球百分之七十以上，但产量大不代表话语权大，行业真正的权力掌握在那些手里有矿的人身上。 全球锂盐市场前五家企业占了超过百分之六十的市场份额。第一梯队是那些有矿山资源能实现上下游一体化的巨头。 国际上主要是美国的雅宝和智利的 s q m， 这两家手里握着南美最优质的盐湖资源，开采成本低，产量规模大，而且跟全球汽车厂和电池厂签的是长期供应协议，价格和供应量都很稳定。 国内第一梯队主要是天启、里业和赣锋。里业。天启手里有澳洲格林布什里矿这样的世界级硬岩里矿，赣锋则是从里矿到里岩再到锂电池回收，全面条布局，资源自给率和成本控制能力都很强。这些第一梯队企业的核心优势就三个字，有矿源。 他们不用看上有脸色，在行业低谷时也能靠低成本活下来。像永山里业这样以野炼加工为主的企业，他们没有自己的矿山或者矿山，资源极少，主要靠从国外买里灰石回来加工。 这类企业共同特点是野练技术成熟，产能规模不小，但原料命脉捏在别人手里，当里价上涨时，原料成本跟着涨，利润被吃掉。当里价下跌时，库存的矿石又可能面临减值。 二零二五年，里岩价格从每吨六万元的低点反弹到十一点九万元，但很多纯野练场上半年已经亏掉了全年的利润。木行业的格局比里岩更传统，竞争逻辑也很简单，有矿为王，没矿喝汤。 国内木行业第一梯队是洛阳木业和金木股份。洛阳木业是全球前五大木生产商之一，自己手里有大型木矿山。金木股份背靠金堆成木矿，是国内木资源储量最丰富的企业之一。他们从采矿到冶炼一条龙，原料自给自足，成本优势明显，在行业里拥有绝对定价权。 友山里业所在的木炉料加工环节，这类企业没有矿山，只能从市场上采购木金矿加工成木铁或被烧木金矿再卖给钢厂。在环保政策收紧和原料价格波动的双重挤压下，他们的市场份额正在被头部公司挤压。 这两个行业的共同点是，产业链的权力和利润都向上游矿产资源集中。第一梯队因为手里有矿，溢价能力强，周期波动时能扛得住。第二梯队纯做冶炼加工，两头受压，生存空间取决于能不能把规模做大、成本做低、客户绑紧。 接下来我们看一下公司的财务情况。永山里业二零二五年实现营收五十四点二亿元，相比二零二四年的五十九亿元下滑了百分之八。 营收下滑的核心原因在于木业务受行业需求疲软影响出现明显收缩，木产品销售收入同比下降超过百分之二十五，成为拖累整体营收的主要因素，而里研业务尽管产能利用率和产销量同比大幅提升，但价格持续低迷增长未能完全抵消掉木业务的下滑。利润端的情况比营收更严峻。 二零二五年公司净利润亏损三点三亿元，而上一年还能盈利两千五百万元。直接从盈利跌入亏损拆解来看， 资产减值损失既提了二点二亿元，主要是存货跌价和资产减值造成的，另外供应价值变动也带来了零点六亿元的损失，这两项加起来差不多二点八亿元的利润就这么被侵蚀掉了。 现金流的表现同样不乐观，二零二五年经营现金净流出四点三亿元，一个很重要的原因是存货规模从二零二四年的五亿元大幅增加到二零二五年的九点九亿元，几乎翻了一倍，这意味着大量资金被压在了库存里，销售回款已经覆盖不了采购和日常经营支出。 再看盈利能力，公司综合毛利率百分之二点五，净利润负百分之二十点六，这组数字放在行业里对比差距非常明显。 二零二五年天启锂业的毛利率是百分之三十九点五，顺鑫锂能毛利率百分之十八点四，赣锋锂业毛利率百分之十五点七，永山锂业的毛利率连同行的一个零头都不到，盈利能力在行业里基本处于垫底的位置。 偿债能力方面，公司二零二五年末的资产负债率是百分之五十七，流动比例一点三二，速动比例零点六三。 考虑到存货高起、毛利率极低、现金流持续进流出这几个因素，永山李业当前的场债压力不小。最后我们来看一下公司的精彩发展史。永山李业，二零零三年在辽宁锦州成立，二零一二年在上交所主板上市。 上市到现在十几年，公司名字改了好几回，最早叫新华龙，后来叫吉祥股份，二零二四年七月才改成现在这个名字。每次改名，背后都是业务方向的大调整。 公司刚上市那会，主业是做木产品。木是一种稀有金属，主要用途是夹到钢材里，让钢更硬更耐用，所以下游客户基本都是钢厂。这个行业有个毛病，特别依赖钢铁行业的景气度，钢铁一不闲，木架就掉，公司业绩就跟着坐过山车。 为了分散风险，公司中间还尝试过投资影视剧，但那块一直没做成，气候本质上还是靠木吃饭。真正的转折点发生在二零二二年，当时管理层判断木行业波动太大，得找个新方向，就看上了新能源汽车产业链上游的锂盐。所谓锂盐，主要指电池及碳酸锂和氢氧化锂， 这两种东西是造动力电池正极材料的核心原料，车用电池离不了他们。永山锂业这个名字就是从这次收购来的。二零二二年一月， 公司花了四点八亿元现金，从姗姗股份手里买下了湖南永山理业有限公司百分之一百的股权。湖南永山二零一九年成立，是湖南省第一个理研项目，填补了当地储能材料产业上游的空白。这笔收购做完，理研业务很快成了公司的主心股。 湖南永山一期的二点五万吨产量在二零二二年上半年头产，二期项目二零二三年四月开工，二零二四年七月产出第一批产品，公司里研总产量逐步达到每年四点五万吨。也是在这个月，公司把证券简称从吉祥股份改成了永山里业，算是正式宣告从一家木业公司变成里业公司。 但转型的路刚迈开腿，大股东叫宁波巨泰，背后是山山控股，实控人是郑永刚。 郑永刚二零二三年二月去世后，杉杉系很快陷入严重的债务危机，宁波巨泰手里的永山里叶股份被代理人拿到司法拍卖平台拍卖。 二零二四年十一月，拍卖落锤，福建的永荣集团通过旗下公司永荣制胜，以大约八点零四亿元拍下了一点零二亿股，占公司总股本的百分之十九点七九，成了新的大股东。 实控人也从郑永刚变更为永荣集团创始人吴花心。此后，原大股东宁波巨泰的持股继续被拍卖。到二零二六年二月，姗姗系在公司基本没啥话语权了。 永荣接手后，面临的第一个大难题就是锂盐行业掉头向下。二零二三年开始，碳酸锂价格从高位一路下滑，行业产能过剩，锂盐企业普遍不好过，公司的业绩也反映出这个困难。 二零二三年规模净利润亏损三点四亿元。二零二四年虽然账面上赚了两千多万元，但这一年盈利是靠大约一亿元的非经常性损溢撑起来的。主业其实是亏的，二零二五年更难，规模净利润又亏了三点三三亿元，扣分后也亏了二点八亿元。 公司在年报里的解释是，李岩行业上半年持续低迷，下半年虽有起色，但全年产品均价还是低，同时木业务利润也继续收窄。进入二零二六年情况有变化，一季报显示，公司单季度营收二十点八亿元，同比增长了百分之九十，净利润一点三三亿元，单季度扭亏为盈。 总的来看，永山李业这些年走的路就是一条不停换赛道的路，从卖木到拍电影再到搞李岩，又碰上大股东爆雷换了老板， 现在公司处在里研行业低谷和新股东磨合的双重考验里，后面能走多远，主要看里研价格什么时候回暖，以及永荣能带来多少实际的业务支撑。每天了解一家上市公司，我们下期节目再见。

重大消息，永斌锂业以投利壳子公司共同生产碳酸锂电池，年产三万吨。

永山李业，你读懂他那份堪称暴利的成绩单了吗？今天，我们直击核心，拆解这家湖南李岩先锋如何在二零二六年一季度强行撕开了纽亏为盈的爆发口。 一、业绩核爆释放的供需反转，一季度营收突破二十点八亿元，同比翻了近一倍。 而净利润更是狂飙百分之五百四十九，达到了一点三三亿元，这是精准踩中了李岩产品量价齐升的黄金节点。 你看懂那百分之六百二十一的扣菲净利润增幅了吗？这代表他的内生盈利能力已经发生了质变，从赔钱赚吆喝、胯袋进化成了高效的现金奶牛。 二、产能跃千下的百亿野心，三月底在湖南望城坡破土动工的那条二点二万吨高纯度锂盐产线，这是他迈向国内锂盐第一方阵的决胜棋子。 当这条产线在未来达标，他仅在望城的收入就有望突破百亿元大关。 三、永融控股入局的生态重塑，这才是他在二零二六年最隐秘也最硬核的身份底色。 随着永融控股集团的权力赋能，他已经从原本单打独斗的模式，深度陷入了绿色新材料加新能源的双轮驱动格局中。家人们，点赞关注不迷路，司机带你上高速！

永山锂业，六万吨锂盐大扩产，业绩拐点实锤五月八日晚公告，四川南充投建锂盐项目 一期三万吨电池级碳酸锂加二期三万吨，总产能直奔六万吨。新设合资公司注册资本六亿，上市公司持股百分之九十九，全额主导，不稀释股权， 硬核逻潜能翻倍成长爆发，现有里研规模直接翻倍，满产年营收新增四十到四十五亿，彻底摆脱木业标签，变身纯正里店标地。 业绩拐点，盈利炸裂，二零二六年一季报净利润一三十三亿，同比暴增百分之五百四十九， 扣菲净利二二十六亿，同比加百分之六百二十一，扭亏为盈。实锤行业景气时机完美，碳酸锂连涨八天，现价十点九五万美吨，行业进入新景气周期，破产顺势吃肉。 区位优势，成本更低。紧邻川西铝矿带，就近采购铝灰石，经开区政策加持落地快风险小。 一句话总结，产能翻倍加业绩反转加行业涨价加区位优势。永山礼业正式进入鲤岩高成长赛道，估值重估可期。风险提示，所有内容仅供学习交流，不构成任何投资建议，据此操作，风险自担。

永山里业二零二六年 q 一 财报发布后，股价直接封死涨停，不少人说这是散户看到扭亏的盲目跟风。还有人说市场连公司真实利润都没看懂，纯属乱炒。 那我要明确告诉你，这次涨停恰恰是市场里最聪明的专业资金看清了这份财报里被绝大多数普通投资者忽略的真相，是对公司真实业绩拐点的精准定价，而非无厘头炒作。我们从涨停的底层驱动逻辑出发，一层层拆解这份财报里到底是什么信号，让资金愿意真金白银封板？ 一、涨停的核心底气，主业盈利大超预期报表利润被会计处理藏起来了财报表面看到的是公司规模净利润一点三三亿，同比实现扭亏为盈， 这本身已经超出了市场对里研企业的普遍预期。但真正让资金下定决心做多的，是藏在报表里被会计处理压低的真实主业盈利 扣非净利润二点二六亿元。很多人没搞懂两者的差额去哪了，核心就在于财报里的公允价值变动损溢负一点二四亿元。 这笔亏损不是公司里研卖亏了，也不是主业经营出了问题，完全是采购模式带来的账面会计影响，也就是先拿货锁定供应，后续再按市场价结算尾款。 q 一 里价持续上行， 前期入账的矿石需要按当期市场价补差价，这笔差价就被记为公远价值变动损失，直接冲减了当期规模净利润。极具反差的是，这笔账面亏损恰恰反向印证了核心利好。专业资金非常清楚，这笔亏损是暂时的、非经营性的， 而二点二六亿的扣非净利润才是涨停最核心的底层逻辑。二，涨停的坚实支撑业绩增长含金量拉满不是虚增的指面富贵。如果说超预期的主业盈利是点火器，那业绩增长的超高含金量 就是资金赶风版的安全垫。这份财报里的三个细节，彻底打消了资金对业绩虚胖的顾虑。第一，价量齐升的硬增长，涨价的同时销量没有出现任何收缩，这说明下游电池厂的采购来自真实的生产补库和产能扩张需求，而非投机性囤货， 直接印证了理研行业的需求拐点已经到来，而非短期价格反弹。第二，回款质量拉满，利润有真金白银支撑。通俗来说，公司卖出去的每一块钱货，都实打实收回了超过一块钱的现金，完全不存在赊销冲收入、利润不兑现的情况， 盈利的真实性无可挑剔。第三，盈利能力出现实质性改善，规模效应开始释放。 q 一， 公司毛利率从去年铜器的百分之十六点八六翻了四倍还多。 与此同时，公司三费合计占营收的比重从去年同期的百分之二点六八降至百分之一点五八，降幅超百分之四十。规模杠杆的红利充分释放，这说明公司的盈利改善不只是靠理价上涨的行业红利，自身的经营效率也在同步提升， 业绩的可持续性更强。专业资金买股票，买的从来不是过去的业绩，而是未来的预期。这份财报的资产负债表给了公司后续业绩的确定性， 这是涨停能够封死的关键。最核心的两个前瞻信号，都指向了公司对锂盐周期的精准布局。 一是预付款向从年初的一点五二亿暴增至五点二二亿，增幅百分之两百四十四。同时存货从九点八七亿降至六点七五亿，降幅百分之三十一点五九。一边在李家上行期疯狂预付所控，锁定未来的原料成本，一边库存快速去化，说明公司产能利用率拉满， 产品供不应求，出货速度远超备货速度，这不仅印证了当下的需求景气度，更锁定了未来几个季度的利润空间，让资金看到了业绩持续增长的可能性。二是经营现金流和资产质量持续改善。尽管经营现金流金额仍为负数，但这是公司主动所控的战略选择， 而非经营回款出了问题。同时，公司递延所得税，资产下降百分之二十七点七，意味着当期盈利已经可以实质性弥补前期的历史亏损，公司彻底走出了过去的亏损周期，进入了全新的盈利通道。当然，在业绩拐点之外，这份财报暗藏的风险我们也绝不能被忽略。一是利润结构错判，风险 空远。价值变动损溢是理价走势的会计映射，若 q 二理价回落，这笔亏损会收窄甚至转正推高规模净利润。若理价继续上行，亏损会进一步扩大，继续压低规模净利润。两种情形下，规模净利润都可能与主业真实经营节奏出现阶段性背离。 二是锁矿对赌风险。当前的高毛利率部分来自售价先涨、成本后跟的周期时间差，并非成本结构的永久性优化。五点二二亿预付款锁定的高价矿源是一把双刃 剑，里价继续上行会贡献超额利润，里价一旦拐头，高成本库存会立刻从资产变为负担，快速侵蚀毛利率。三是流动性断裂风险。公司期末现金及现金等价物余额仅一点五一亿， 有些负债合计超十亿，每季度利息支出超一千三百万，货币资金对流动负债覆盖率仅百分之十。四点八，周期股从来不是被亏损拖垮的， 绝大多数都倒在了现金流断裂上，公司的流动性压力必须持续跟踪。以上分析基于上市公司公开财报数据，仅供参考，不构成任何投资建议。周期股投资风险较高，请务必独立判断，我们下期见。

铝矿概念炸锅，永山铝业涨停，碳酸铝储十七万，把这些公司送上风口。 家人们，今天铝矿概念直接起飞，永山铝业直接涨停封板，西藏矿业涨超百分之八， 大中矿业、江特电机、圣心理能、天华新能全跟着涨，你们以为这是偶然吗？大错特错，背后全是碳酸锂价格处十七万元每吨的超级信号在炸场。我三分钟把锂矿圈的能量粮仓兄弟连霸的明明白白看完，直接懂布局。老规矩，先划重点， 里矿就是新能源汽车的能量粮仓，是动力电池的核心口粮，没有里矿，再先进的固态电池，新能源车都是无米之炊。整个产业链就像建这座粮仓， 里矿开采是原粮基地，里研加工是粮食车间，下游应用是消费终端，缺一个都撑不起新能源的爆发。今天涨的公司全是各环节龙头关系，铁到一榕龙头直接涨停封板， 西藏矿业涨超百分之八，大中矿业涨幅靠前，他们手握优质铝矿资源，相当于能量粮仓的原粮基地，是碳酸铝价格上涨的第一波受益者， 资金抢疯了。圣心、里能、天华新能是里研加工的核心企业，把铝矿原矿加工成碳酸铝、氢氧化铝等成品粮，相当于能量粮仓的粮食车间， 理价上涨直接传导到业绩，所以今天跟着板块强势跟涨。江特电机是下游应用的联动标的，聚焦电机领域，理价起稳后，下游动力电池成本预期明朗，电机需求随之释放，相当于能量粮仓的消费终端，是产业链复苏的跟涨联动 者。最后是核心引擎，广汽所碳酸锂主力合约日内一度触及十七万元每吨，现涨近百分之五， 相当于能量粮仓的价格风向标，直接打破了市场对理价持续低迷的预期。产业链从去库存转向补库存，催化整个板块需求爆发，这就是今天早盘炸场的核心原因。 为什么今天突然爆发，全是因为碳酸锂价格处十七万元每吨的硬信号，资本嗅觉比狗还灵， 提前预判新能源产业链对锂资源的需求会逐步回暖，直接抢跑进场，把锂矿全面拉涨！讲完关联，给你们三句掏心窝子的建议，记不住就收藏！一、 短期优先抓锂矿开采龙头，永山锂业、西藏矿业，他们是能量粮仓的原粮基地，锂价上涨最直接，受益确定性最高。二、 中期盯里研加工弹性标的圣心、里能、天华新能，他们是能量粮仓的粮食车间，价格导效率高，业绩弹性更强。三、长期怕踩雷，直接买里矿 etf， 一 键打包所有里矿龙头，躺赢新能源产业链红利！家人们现在懂了吧？里矿公司全是能量粮仓兄弟联， 碳酸锂触十七万一吨，整个链条都炸了，下期我直接扒里价起稳后，哪些公司能吃到最大蛋糕？觉得有用的点赞评论转发走一波，加特别关注，带你看懂里矿圈所有逻辑，不踩坑抓机会！视频仅供参考，不构成投资建议！