超级电容为什么大涨

你以为 ai 算力的钱都在芯片上？错了，有一个赛道订单是产能的两倍，涨价百分之二十只是起步。另一个赛道产能缺口二到三倍，直接被英伟达写进了下一代。平台标配这两个东西， 一个叫 mlcc， 一个叫超级电容。今天把他们的产业链彻底扒开给你看。五月份以来，春田发寒要涨价，三星电机能排到了年底， a 股这边行业龙头连拉两个涨停板，有公司业绩直接暴增百分之四十六。 mlcc 是 什么电子工业？大米每台手机， 每辆电动车，每台服务器里都有它。一台普通服务器用一千五百到二千颗。一台 ai 服务器呢？三千到四千颗直接翻倍，这不是炒出来的，是算力堆出来的。 超级电容更狠，储能界的百米飞人充电几秒钟释放大电流，以前做智能电表的小众市场，现在英伟达 g b 三百和 rooting 平台直接列为标配。为什么 ai 服务器瞬间功率太大，传统电源扛不住，得靠它兜底。龙头五脏，月产六百五十万颗，需求一千五百到一千八百万颗，缺口二到三倍 两个字待季月签。这不是个别公司在涨，是一整条链条在被 ai 重写。两条链我快速帮你拆明白。 m l c c 四段，上游陶瓷粉体占成本百分之三十五到百分之四十五，技术壁垒最高，不管谁赢都是刚需。然后是 m l c c 制造价值占比百分之四十， 国产替代最快的一段，分销渠道成熟没看点下游 ai 服务器是最大增量，二零二六年刚爆发。超级电容四段电及材料 活性炭为核心，占成本百分之三十到百分之四十，格局比制造端还好。电容制造占百分之四十五，国内 l i c 技术领先，系统集成门槛不高，下游看英伟达下半年放量。这里有个关键判断，制造端大家都盯着，但真正值得研究的 往往是那些被忽视的材料端。竞争格局好，估值低，刚需属性强。三组数据定死逻辑，三千到四千颗 ai 服务器， m l c c 用量翻倍，需求指数级增长百分之二十以上。春田三星涨价幅度可能还有第二轮。 上一次这么大范围的涨价还是二零一八年，六百五十万对一千八百万。超级电容供需缺口二到三倍，填这个缺口要十八到二十四个月，加上英伟达供应链认证又要半年到一年。落到临潼四市， m l c c 第二市中均卡位五个信号中，四个已触发 涨价确认，订单覆盖，业绩放量，国产替代通畅，确定性较高，建立观察池，跟踪兑现节奏。超级电容第一式打地基， 英伟达新平台下半年才放量，现在还在认证期，底部少量试仓，盯紧两个信号，国内厂商尽英伟达供应链的公告实际订单确认。 记住，打地基阶段最需要的不是速度，是耐心，地基稳了才能打中军。最后说句实在话， m l c c 是 名牌，超级电容是暗牌。但不管名牌、暗牌， 材料端的逻辑都比制造端更硬。我之前讲过，机构和散户的差距不在信息，在底层逻辑。今天这条视频就是最好的例子。大多数人只会看制造端龙头，但真正懂的人早就往上游挖了，你不需要现在就理解全部，但记住这几个数字就够了。 用量翻倍，涨价百分之二十，缺口三倍。题材灵不灵全看逻辑通不通。逻辑灵，财路通 说的对不对，过两个月回来看看就知道了。评论区打产业链，点赞过千周一直播间继续拆超级电容的隐形冠军，主线不到不动手，逻辑不透不见仓。我是零零通硬科技女军师。

今天下午开盘不久，一个沉寂了很久的板块突然就爆了，超级电容概念异动拉升，原力股份、江海股份直接封板，爱华集团、东方团业、华丰股份、华生科技也跟着涨停，法拉电子、同丰电子一批股票集体跟涨。 刺激这波行情的直接导火索是一份国经证券的研报，里面提到一个非常关键的信息，英伟达从 gp 三零零这个平台开始，要把电解电容器集成到电源架里， 而其中充当核心角色的超级电容，能让电网的峰值需求一下子降低大概百分之三十。更重要的是，研报明确判断，超级电容已经不是实验室里的方案了，它正在变成 ai 服务器机柜的标配。如果这个趋势确立， 那二零二六年下半年英伟达新一代 rubin 平台放量的时候，这是整个产业链业绩真正兑现的关键窗口。但我知道，很多人看着这满屏的涨停，心里反而更慌了。这个题材到底是一日游的情绪炒作，还是真有扎实的基本面支撑？咱们今天就用几分钟，把这背后的核心看点一层一层剥开。 首先，咱们得搞懂一个根本问题，一台 ai 服务器为什么非要超级电容不可？这跟 ai 芯片越来越强，但功耗也在飙升， 从 g b 两百到 g b 三零零， h b m 高宽带内存从八层堆叠直接拉到十二层，功耗预估要再涨两成左右。更麻烦的是，这种高性能芯片在做大规模运算的时候，功耗不是一条平滑的直线，而是像脉冲一样剧烈抖动，瞬间的峰值功率可以达到平常稳态的两到三倍。 这种冲击虽然持续时间很短，可能就几百微秒到几十个毫秒，但要是完全靠电网或者靠传统的电容去硬扛，那整个供电系统就必须按照最高的峰值来设计，结果就是电源价体积巨大，效率很低，成本高到没法接受。超级电容恰好就是解决这个痛点的， 他的响应速度能到毫秒级充，放电寿命可以达到几十万甚至上百万次，能在那几毫秒里把瞬时功率冲击吸收掉，电网侧的压力就降下来了。这也是为什么能让峰值需求降低三成的根本原因。 那可能有朋友要问了，电容的种类很多，到底是哪一种超级电容进了英伟达的供应链？这一点非常关键。目前 来看，主流的方案不是那种老式的双电层超级电容，而是锂离子超级电容，简称 l i c。 也有人管它叫混合型超级电容，它的能量密度比传统超级电容高出一大截，同时又能保持很高的功率密度和很长的循环寿命。 现在英伟达供应链里比较成熟的方案是日本五藏和 flex 合作推出的一个叫 c d s s 的 模组，他们把二十八颗锂离子超级电容整合成一个标准的 e u 高度的抽屉式模块，直接放进电源架。这个方案已经得到了全球电源龙头台达电子的认可， 产业链的成熟度一下子就提上来了。所以锂离子超级电容就是当下这条赛道里最核心的技术方向。沿着这个方向，产业链上有哪些公司真正能卡到位？咱们挨个看一看， 咱们先看最上游的材料环节。超级电容的核心原材料是一种叫超级电容碳的东西，也就是超高比表面积的活性碳，它占到一颗超级电容成本的百分之二三十。 这个材料过去长期被日本可乐力这样的公司垄断，国产化一直是个难题。今天涨停的原力股份，正是国内在这个领域进展最快的公司。公司已经在公告里明确说过，它的超级电容碳实现了批量生产和销售，而且得到下游应用商的认可， 这意味着它已经不是什么概念阶段了，是实实在在出了货的新能源碳材料的产线也初具规模，多孔碳的潜能还在逐步扩充。 所以原力股份今天这个版基本面的支撑是有的，市场把它当做上游材料环节国产替代的种子选手。再往下看，中游就是做超级电容整颗产品的环节。这里确定性最高、市场辨识度也最高的是江海股份。这家公司在电容器行业扎根超过五十年， 他早在二零一三年就通过收购日本 a c t 公司的知识产权，把锂离子超级电容的技术提前攥在了手里。现在他家的产品线铝电解电容、薄膜电容、超级电容三条腿走路， 其中超级电容的技术指标已经能达到适配英伟达新一代 ai 服务器 g b 三百的要求。从产业位置来看，江海股份确实是中游制造环节的龙头苗子，但是这里有一个非常重要的细节我必须得说清楚，它现在还处于间接供应商的阶段，什么时候能拿到中端客户的直接认证才是估值能不能再上一个台阶的核心变量。 接着就是下游的系统集成环节，也就是做电源架整柜的那批公司，这里面麦格米特的卡位非常值得关注。麦格米特已经推出了自己的高功率服务器电源架产品，能够覆盖这种 powershell 级别的系统解决方案。在一些深度报告里，它是直接被列为 ai 数据中心超级电容这块的推荐标的。 也就是说，当英伟达把超级电容集成进电源架之后，麦格米特作为电源方案整合商，是有能力承接这部分需求的。 说到这，咱们反过来看一下今天涨停的其他几家公司，爱华集团、法拉电子、同丰电子，他们都分别在铝电解电容和薄膜电容领域非常优秀，但各家已经明确回应了，暂时都不涉及超级电容业务。 那今天这批跟涨更多是市场情绪的外溢，和超级电容这条产业线的关联度其实很低，这个区分大家心里一定要有一本账。最后总结一下，今天超级电容板块的爆发背后，是 ai 服务器走向机柜标配的产业趋势在。

先告诉你一个可能会颠覆你认知的事，一台英伟达最新的 ai 服务器，里面最缺的不是 gpu， 不是 hbm， 甚至不是液冷管道，是什么超级电容，就是这个 长得很像小一号、五号电池的玩意，现在正在成为英伟达供应链里最卡脖子的环节。单台 gb 三百机柜需要超过三百颗超级电容。三百颗，这是一个什么概念？ 二零二六年，英伟达 g b 三百预计出货五万到六万台。粗略一算，单 g b 三百，一个平台就要吃掉一千五百万到一千八百万颗超级电容。 而现在的全球产能呢？五藏目前 ai 服务器超级电容的最大供应商，到二零二六年第三季度的规划，年产能只有六百五十万颗，缺口百分之一百二十起步。说白了，这不是需求预测偏不偏差的事儿， 是共级端已经原地炸了。国金证券的报告里写得很直接， d b 三百对应超级电容需求量较大，而当前能耗或无法满足， 这不是紧张，这是直接断供。为什么突然这么缺？因为 ai 服务器对供电稳定性的要求，被英伟达强行拉升了一个维度。以前的服务器电源架构是发电机，电池负荷哪部出了问题， 中间还能缓冲一下。现在的 ai 载是毫秒级的脉冲波动， g p u 瞬时功率从一百瓦直接蹦到六百瓦，峰值响应需求高达百分之一百九十。传统的 u p s 电源根本来不及反应，老旧供电系统电压不稳定，断电容错率低， 能量损耗严重。你让 ai 芯片在这种忽冷忽热的供电环境下跑，结果只有一个掉算力，甚至烧芯片。英伟达自己也被逼无奈，从 g b 三百开始，把电解电容器集成到电源架里， 直接要求超级电容成为标配。官方说法是，这可以让电网峰值需求降低约百分之三十。通俗翻译，没有这个保险丝，你们的 g p u 供着供着电就可能掉线。到了下一代 u 笨平台，储能容量还要大幅拉升。 铂金证券直接定性储能原件从附属功能升级为核心系统组建。以前超级电容是锦上添花，现在是雪中送炭，你没它，服务器根本没法稳定，跑税冷都能降级凑合一下。但没有超级电容， ai 芯片，连电都吃不稳。所以你现在看到的现象是，全行业都在疯抢超级电容，而且根本抢不到 需求端一千五百万到一千八百万颗，供应端满打满算六百五十万颗，缺口在一千万颗以上。这在电子元基建行业里，几乎是一个不可能短时间内填补的赤字。为什么？因为超级电容的产线扩展周期长，设备采购周期要到二零二七年， 而且高端 l i c 路线的认证周期长达十二到二十四个月。换句话说，你现在想扩展，两年后再说。供需失衡必然带来涨价。五藏的类似产品单价四十美元， 国内第二家能批量生产的公司江海股份，今年 e d l c 价格仅四十元人民币。等到下半年，日本平台大规模上量，类似需求爆发，价差会急剧收窄，海外产能不够，价格还贵。 国内厂商在这个时候就是一个字，补位。那谁在补这个位？江海股份，这不是猜测，是已经发生了的产业事实。首先，它是全球第二家可批量生产 lex 系列产品的企业，这个 全球第二四个字在中国的供应链体系里有多重的分量，不用我多说。其次，它的 e、 d、 l、 c 今年已经交付了约一百万只用于 ai 服务器，千万级营收已经实打实入账了。产品稳定性和性能 目前行业内几乎没有竞争对手。二零二五年超级电容业务营收三点五二亿元，同比增长百分之五十二点五一、为什么能拿到订单？因为它在超级电容领域的技术积累是实打实的 公司同时具备铝电解电容、薄膜电容、超级电容三类产品的量产能力，这国内为数不多能做到三架马车齐头并进的企业。 更重要的是，随着 ai 服务器功率持续提升， linux 的 需求将快速起量，预计二零二六年第三、第四季度，这块业务就会迎来真正意义上的 快速增长，二零二七年将进入爆发期。江海股份今年产能一万只，扩产周期只需要六个月，扩产弹性极具优势。另外， 公司已与全球电源头部客户台达、华为等完成对接，订单通道已打通，目前已经跟客户报价上涨百分之十五。今年五点五千瓦产品单价二十到三十元，明年十八点五千瓦的产品价值量预计能到六十元， 这不仅是量的爆发，更是价的升级。上面说的是超级电容本身，但 ai 供电系统里还有一个非常容易被忽视的关键配件，电解电容。你打开一台 ai 服务器的主板， 里面，密密麻麻的铝电解电容承担着滤波和储能的职责。根据英伟达的技术，拨克 g b 三百的 p s u， 相比于 g b 两百，新增了储能模块，其中铝电解电容器就是核心组成部分。 谁在这个赛道里卡得最深？爱华集团，它是国内铝电解电容器行业龙头，产品覆盖汗蒸式、引线式铝电解电容器， 即叠层片式、固态铝电解电容器，均可应用于 ai 服务器领域。二零二五年，公司营收同比增长百分之三十四点二四。 最关键的是，爱华的产品能做什么用？很简单， ai 服务器电源的各个关键部位，滤波、储能、电压稳定，它全部都能参与。在二零二五年度董事会工作报告里，公司明确指出，针对 ai 服务器等高端应用需求，推出了超高耐温、超大文波等 新型铝电解电容器产品系列。超高温 m u 系列耐温达到一百五十摄氏度，填补了国内液态铝电解电容器一百五十摄氏度耐温领域的空白。 这意味着什么？意味着当 ai 芯片发热越来越严重的未来，只有能扛得住高温的电容器，才有资格继续在板子上待着。这也是为什么爱华的股价能在超级电容概念爆发后多次涨停， 市场看的不只是它有什么产品，而是在 ai 服务器电能的每一个环节里，它都在悄悄拿份额。电容器家族里，除了铝电解电容和超级电容，还有两位隐形冠军，薄膜电容和电容。碳法拉电子， 全球薄膜电容龙头，你可能没听说过它，但它在高压高可靠场景里的统治力日内无人不知。四百 v 以上的高压场景必须使用薄膜电容， 而 ai 服务器的供电架构恰恰在向高压化狂奔。法拉电子内部已经成立了专门的 ai 团队，配置公司，最资深的研发人员从技术、研发、市场多维度跟进 ai 服务器电源趋势。 他的长期合作伙伴阳光电源、华为进入 ai 服务器电源新赛道时，会优先选择法拉。海外大客户台达维 d 也在高频沟通中，这种客户端的品牌势能是他最深的护城河。火炬电子 则是陶瓷电容 m l c c 和超级电容的双料选手。二零二五年薄膜电容定表收入不到四千万元，二零二六年营收目标直接跳到六亿元。 更夸张的是，二零二六年一到四月，它的功率等主动原基建订单规模已经超过了二零二五年全年。摩根士丹利拆解报告显示，如奔基贵的 m l c c 价值量增长了百分之一百八十二，而火炬电子正好卡在这个赛道上。原力股份占在更上游超级电容的心脏材料电容碳。 以前这个市场百分之九十被日本可乐力垄断，原力股份实现了国产替代，性能对标价格低百分之四十，负百分之五十。随着 ai 服务器对超级电容需求激增， 原力股份的千吨级才能具备了极大的弹性空间，毛利率高达百分之五十至百分之六十，是整条产业链里利润最高的环节之一。除了器件层面，上游还有一个容易被忽略的卖水人电机脖。我打个比方，如果把铝电解电容比作一个发动机，那电机脖就是发动机的气缸，占电容器成本比重极高， 业内甚至被称为铝电解电容器 c p u。 其腐蚀工艺直接决定了电容器的容量和使用寿命。谁做这个？海星股份，它是国内电极薄行业龙头，全球试战率排名前列。年报明确指出，公司已切入 ai 服务器数据中心 用铝电解电容器市场，车载电子、 ai 服务器用电即薄均已通过客户认证。更关键的数据来自麦高证券研报，全球 ai 服务器铝电解电容器用电即薄市场规模二零二六年预计二十五点九亿元，到二零二九年有望突破一百亿元，这是一个 四年翻四倍的赛道。海星作为掌握高端电极薄核心腐蚀工艺的头部企业，将显著受益。他的客户已经覆盖了贵迷宫、尼吉康等全球前十电容器企业，以及爱华集团、江海股份等国内头部厂商。 二零二六年一季度公司规模、净利润同比增长百分之七十四点七四，这个增速在材料行业里不算低了。这条产业链的导导逻辑很清楚， ai 服务器需求拉动铝电解电容增量，铝电解电容拉动电极薄，增量电极薄，龙头海星股份直接受益，不生产一颗电容，但每一颗电容都离不开它的材料。 这种卖产人的角色，在供需紧张的大背景下，利润弹性往往比下游更大。写到这里，我想你应该能够感觉得出来，整个 ai 产业链的价值分配逻辑正在出现一个非常微妙的转向。 以前大家眼睛里只有谁做芯片，后来大家开始关注谁组装芯片，再后来，大家看到了谁给芯片散热。但现在，一个新的共识正在形成，当芯片的算力密度每两年翻一倍，而供电系统的能力只能提升百分之二十的时候， 谁是真正的平静，谁就会被重新定价。超级电容就是这个新平静。而这个赛道里最稀缺的东西不是技术，不是资本，甚至不是客户， 是产物。谁能从现在开始，把手里的超级电容能扩到足够支撑下半年的 ruben 起量，谁就能在未来两年拿走这一轮 ai 基础设施升级的最大一块蛋糕。从电容碳源利股份到电机博 海星股份，从铝电解电容爱华集团、江海股份到薄膜电容法拉电子，再到超级电容江海股份、火炬电子，一条完整的 ai 供电材料链已经清晰可见。 这些公司说大不大，但说小也不小，它们不一定会成为每天上热搜的明星股，但它们是这场 ai 算力长跑里最不容易掉队的那一类压仓石。好了，这就是今天的深度产业观察，对此，您怎么看呢？欢迎在评论区留下你的看法和观点。视频最后想说的是，本文所有分析与数据 均来源于各上市公司公告、国金证券等机构公开研究报告、相关财经媒体报道及公开批露信息。文中提及的上市公司仅作为产业链技术路径与行业动态讲解之案例，不构成任何投资建议。本期视频就到这，我们下期再见。

如果你只知道锂电池，那你大概率会错过今年最猛的新能源暗线超级电容。最近很多超级电容概念股悄悄异动，至今在偷偷布局。很多人疑惑，锂电池已经这么成熟了，为什么资本突然疯狂追捧超级电容？ 它到底强在哪？未来有多夸张？今天我们来展开讲讲。首先，一句话搞懂电池和超级电容的区别。电池是慢慢存，慢慢放， 超级电容是秒充秒放，超长寿命，极度安全。我给你打个最形象的比方，锂电池像水库，存水多，续航久，但是放水慢，老化快，怕冷热，容易鼓包起火。 超级电容就像高压气管，存水不多，但是一秒灌满，一秒放空，几百万次循环都不坏。超级电容的工作原理特别简单，它不靠化学反应储能，属于纯物理吸附储能，没有爆炸风险，没有老化衰减，不需要电解液变质，不会热失控。 这就带来四个碾压级优势，第一，充电快到离谱，锂电池充满公交车、重卡、工程机械， 起停发电，全部秒充秒用。第二，寿命恐怖级，拉长普通锂电池循环寿命，一千五百次顶天超级电容直接做到一百万次循环，几乎可以做到整车开到报废他都不用换。 第三，极端安全，永不起火。它的核心材料是活性炭，燃点极高，不爆炸、不熄火，不热失控。新能源最怕的安全问题在超级电容身上几乎不存在。第四，耐寒耐热，全天候工作，冬天锂电池直接缩水一半续航，超级电容零下四十度正常工作， 风电、光伏、军工、航天，全部都离不开它。很多人问，既然这么强，为什么之前没火？很简单，以前贵，能量密度低，只能做辅助，但现在彻底变天，技术突破加成本暴跌，超级电容开始从配角变成主角。 现在你能看到的顶级场景，全部在替换超级电容。比如高铁、地铁、新能源汽车的动能回收刹车，瞬间浪费的能量，锂电池接不住，反应太慢，只有超级电容能瞬间锁能，瞬间释放，大幅省电，提升动能，保护电池。 再比如风电光伏储能场景，风光发电忽大忽小，电网波动剧烈，电池反应太慢，稳不住。超级电容毫秒级调节，稳住电网频率，是新型电力系统的刚需。 再比如军工、航天、极光设备等，都需要瞬间爆发出超大电流，锂电池扛不住，只有超级电容上。那重点来了，为什么今年超级电容突然成爆炒主线？三个核心逻辑全部是增量爆发。 第一，新能源进入稳能时代，不再只拼续航，拼稳尼性，电网调频全部需要超级电容做缓冲，刚需爆发。第二，国产替代彻底完成。以前高端超级电容基本被海外垄断，现在国内技术全面突破，成本腰斩，进入全面替代周期。 第三，政策强力扶持，超级电容被纳入新型储能核心目录，机构一致预期，未来三年行业迅速超百分之五十，妥妥黄金赛道。 总结一下，锂电池负责跑长途，超级电容负责扛瞬间保安全稳电网，它不是替代电池，而是新能源体系必不可少的升级硬件。现在整个市场还很多人不懂， 没反应过来，这就是最容易走出翻倍行情的细分黑马赛道，未来的新能源，下半场锂电池看存量，超级电容看增量。

今年如果错过了电子部的十倍的行情，那下一个科技的细分超级电容明年增长将会出现七倍的增长，所以一定要重视到，有粉丝说，没有听你的提醒做好分控，今天亏麻了呀，而且你昨天就提醒 二十七号是转折点的风险，今天大盘这样下跌，后面要怎么办？首先我们对大盘的分控和提醒是前往我认为是最联系，而且是提前做的思考， 从四月八号我们说会复制去年的行情涨，到我们说的五月十三号之后我认为有风险，再到二十二号认为是一个低点看多，到今天认为开始要调整， 你看到我们每一个东西都是提前做预测判断。而且昨天我郑重其事反复去提醒你们，今天大盘有下跌，四千五百多家的下跌，而且已经连续两天都是四千多家的下跌， 更重要是微盘股今天也破位了，而且微盘股的破位今天一度大跌了百分之三点多，将近百分之四点多还有可能引发进一步的风险，那这个风险可不是一般人可以承受的，所以我们一定要重视，如果守得住还好，守不住我们应该怎么办？第二个， 这一次二十七号的高点整体看空到六月一号，六月一号左右儿童节，这一天应该会有反弹，所以不要急。第二， 位置上重点重视，我们说四零六幺这边的支撑，如果四零六幺守不住，那我们要四千点见，应该四千点这边还是不会破。所以从我们的角度上，明天建议大家不要急着杀天，明天应该会有反弹，后天 还会，如果明天真的又反弹，后天还会进步的，下沉之后才是轮到我们说四零六幺的支撑，所以未来的大盘调整之后还是机会，而且我们说了整个的未来，今年的大盘还是目标四四年班，所以每一次的调整 是机会，而每一次的上涨，你在该到位置的时候一定要记住这个粉丝千万要记住了，不要我们说有风险的时候，你还在大张旗鼓的加大仓位，满仓 out 去搞， 一定会让你的利润本身这个月赚的钱有可能全部吐回去了，有多少兄弟这个月的利润已经吐回去了，还有几个是守住的呢？所以大盘的风险我们说重往此行， 所以为什么要判断宏观去判断之后再去判断微观的思考，所以后面的大盘重点重视六月一号的机会。第二，调整之后，有些价值公司反而 是我们适合做 d c 的 思考，比方说王炸到那刚也讲了，大盘如果进一步调整，那哪些板块作为防守线配置呢？ 首先，最好的风控从来不是进攻，而是直接控制场位，如果面对大盘的调整，很有可能泥沙积压，所以最好的防守是 先把仓位控制控制在多少，昨天我就讲过了，五到六层的仓位，你控到了五到六层之后，再去寻找你应该想要的进攻。进攻里面我昨天也讲过，一是电力啊，第二个我认为还是涨价，涨价里面分有色和化工，有色里面已经涨了一波了，那我认为反而这个化工的涨价 有可能走出来，比方最近里面你可以看到一个是安塞蜜的上涨，是吧？就成为重点，其次后面的硫酸还是有可能走出一波趋势性的， 只是现在没有引发定额，所以今天的安塞蜜的思考成为我们今天的重点的防守理念，而事实上证明，今天安塞蜜也成为了一个推动。而我们看到的有色里面木今天也上涨了，然后还有之前我们发过一个叫那个和的，也就三峡也走出来了。 另外我们看到就是电力，电力是作为最重要的，包括昨天直播我们明确讲了，我说电力这个位置是非常舒服，而且电力今天已经滑电系的走出了三年版， 而三年版之后，后面我认为电力还会做轮动。而昨天晚上深夜视频六十秒我也明确讲了，我说电力突破了历史最高峰，而且提前一个月突破历史最高峰的用电量，也就是说提前一个月就已经说明了 未来的电力一定会在六月份出现巨大的缺口和有可能错峰用电。这个思考，那电力相关的发电，再加上每一次出的问题， 还有可能引发的电量涨价的问题，错峰的推动跟储能的推动，我认为这个是一个非常不错的思考点。所以你认为哪个反观是你最看好的电力还是涨价逻辑里面的化工还是有色呢？那如果科技也调整了， 那算力和 pcb 是 不是也有大的风险呢？首先科技点调整，我认为一直在做一个什么叫高低切换，包括今天的化工也好，电力也好，有色也好，其实都是在做高低切换。而有色现在切的是什么？ 就是科技里面我们说的算力工程里面上游材料去导致的上涨，而不是纯粹的因为整个的有色的上涨，带动了激动了和爆发，所以还是涉及到科技的上游去寻找高低切换。其次，我们说的 pcb 和我们看到的算力阻力。算力阻力里面今天你可以看到昨天的 莲花，今天倒下的真事又起来了，所以你会发现整个的算力阻力还在做轮动。而最牛的我说的龙头利通， 明天应该就到了最后面的解除异动的时间，然后解除异动之后还会不会加速？还是说还是保持正在向上，只要它不倒，什么叫不倒？二十六金线不破，那整个趋势就没有结束。所以我认为保持算力租赁，你要保持积极乐观，后面的二季报的业绩，半年报的业绩 才是作为最后面的终结点。所以整个的算力工程我认为一是做高利计划。第二， pcb 的 调整本质上是好机会，不是坏机会。 你可以看到历史啊，任何的大牛股，任何的大的驱动，包括光模块回顾大家看一下，六十倍的光模块里面任何的调整都是机会，所以 p c p 的 调整是好机会。 其次，昨天我们研究报告里面重点写了一个叫八百伏的电源，推动了 s s t 加 h v d c 的 爆发，今天我要讲一个东西，这也是科技里面的细风，有可能带来新的爆发。今天我要讲一个东西，这也是科技里面的细风，已经有些海星 已经走出了超级的趋势了，然后再看到的今天的江海，一字板直接一字板起推，超级电容三季度和四季度将会出现大的爆发，而明年更是超级大爆发， 今年的整个的产量可能用的，比方说有些公司今年的整个的需求量只有三百万，但是明年可以干到两千万，也就达到多少呢？整体达到七倍的这个增长。所以超级电容是未来具备有超级想象空间，也就是从之前的我们 a r、 d c 的 建设里面， 从我们说的可选变成必选 a r 机柜里面已经做到必装超级电容，因为现在的大幅的八百伏的光伏的情况下，如果没有超级电容，你整个的东西就很容易烧掉崩溃掉，所以超级电容也会成为全新的 细分灵异的板块。所以格拉科技并不是结束，而是做高低切换，而且新的题材，新的一期性的东西开始打爆，从我们说的八百伏的 整个的固态变压器到现在的超级电容，都是在做不断的演，所以超级电容这个东西值得重视，明年的增长可能超过了七倍需求的增长，所以有些东西一定要明白本身的强逻辑 演胜过跟我们说的 k 线图的思考和判断。所以你觉得超级电容这个东西值不值得重视呢？热点价值模式，最适合 a 股投资者的交易模式。

既光模块之后，谁才是下一个确定性赛道？真正的长期主线，必须满足高壁垒、慢扩展、硬缺口三大条件。目前全市场看下来，答案显而易见，超级电容就是下一个确定性高景气赛道。但你千万别胡乱跟风， 百分之九十都是假概念，真正有技术、有订单就这五家公司。近期，超级电容被一则研报引爆了，这个大多数人从未关注过的小众零部件，如今正在全球市场掀起风口。 以下内容几类行业分析，不构成投资建议，记得点赞收藏，方便后续反复观看。研报提到，英伟达从 g b 三百这个平台开始，要把电解电容器集成到电源架里， 而其中充当核心角色的超级电容，能让电网的峰值需求一下子降低大概百分之三十。更重要的是，研报明确判断，超级电容已经不是实验室里的方案了，它正在变成 ai 服务器机柜的标配。 给大家说一下供需数据，你就知道这个赛道有多缺。二零二六年，就单单英伟达 g b 三百这一款服务器，就需要一千五百万到一千八百万颗超级电容。但目前全球最大的厂家全年满打满算全力生产，最多也就六百五十万颗，需求直接是产物的三倍，缺口大到离谱。 加之英伟达下半年还要上新 rubin 新平台，工号比现在的机器更高，到时候超级电容直接彻底断工，有钱都拿不到货。 很多人搞不懂，为什么高端 ai 服务器非要装超级电容？道理特别简单， ai 显卡全力跑算力的时候，一瞬间耗电量会猛的暴涨， 普通的电网和电池反应太慢，根本扛不住这种瞬间的电流波动，机器很容易直接崩掉。而超级电容不一样，它补电速度超快， 微秒级就能瞬间补满电，稳住电流波动，还能帮电网降低三成的峰值压力。现在行业规则彻底改了，超级电容从可选配件直接变成了必需装的标配，没有超级电容， ai 服务器根本没法稳定运行。 而这三家核心公司已经给英伟达供货。一、江海股份，国内少有的能全品类生产电容的龙头企业， 已经打进英伟达 g b 三百供应链，今年五月份就开始大批量供货，是实打实落地赚钱的核心标的。二、东阳光，行业少见的全产业链企业，从原材料到成品全部自己做，新生产线正在加速落地，还拿到了大额供货订单，成本优势远超同行。三、思源，电器， 产品通过了 ai 服务器的认证，同时做电网和 ai 算力两大热门赛道，后续订单会持续爆发。除了做成品电容的公司，上游核心材料的国产替代机会同样值得重点把握。四、原力股份， 超级电容电极材料的龙头，补上了国产供应链的关键短板，直接享受 ai 行业爆发的所有增量红利。三倍的超大需求缺口，产能严重跟不上，各大机构都在提醒赛道严重缺货。五、新咒邦做的是超级电容最核心的电解液，这个材料占了电容一半的成本， 以前全靠国外进口，现在已经实现国产替代，自主量产，稳定给各大头部企业供货。六、最后总结一下，今天超级电容板块的爆发背后，是 ai 服务器走向机柜标配的产业趋势。在这个过程当中，超级电容作为 ai 服务器的关键零部件，它的渗透率会不断提升，从而带动整个产业链的发展。 投资有风险，入市需谨慎。本视频仅为行业科普，不构成任何投资建议，感兴趣的朋友可以点赞关注，咱们下期再见！

最近超级电容火了，我分享一下，我们是怎么发现超级电容的，其实本质的趋势是一样的，什么趋势呢？就增量未来确定性，增量供给，供给的扩展的难度。 简单来讲，像 gp 三百，在七八个月之前，我们分析它的时候，它的增量有几个点，第一是液冷，第二是薄膜快，数量增加，第三 pcb 加质量增加。第四呢是电源，电源中需要加一个超级电容的模组。 他的底层逻辑是什么呢？像这种级别的电容呢，包括一些电子元器件呢？最好的生产高地，最牛的公司在日本的， 那日本有家超级电容公司，大家都知道叫那个五藏的，他做的最好的。但是有个问题，就日本企业，他扩展意愿，扩展能力都有问题，要么他不愿意扩展，要么他也扩不那么快。 大家都知道日本是很保守的，以前无国都进不了日本，保守主义在那里坚守，所以说呢，他扩产的意愿和能力都很差，那么订单就外溢到中国了， 外溢到我们这边呢？我们能不能接的下来？一般情况下，这种比较精密制造吧，需要一些技术互成合的， 因为他的难度却导致他稀缺性，一旦有了稀缺性，我们又能够及时的承接这订单，他就会带来业绩的增量爆发。但是这个过程是很漫长的， 不会那么快兑现。他是先给台大供，台大再给伊维达供，中间大量的反复验证测试啊等等，这个过程是需要几个月甚至一年时间的，这个过程中你等了就好了。有有有耐心的同学就很 happy 啊，没有耐心同学 啊，看看不行就都走了。只要以未来业务逻辑，增量在这个趋势是很多的，包括 q 部啊，童博啊，包括 m l c c 啊，包括很多高精尖的制造在海外。但是呢，因为他们的扩产意愿差，扩产能力差，万一到我们，我们有能力接， 那我们也就飞起来了，甚至说会反超。其实盛宏也是一样的，盛宏原来也是台湾的， pcb 接不住，我们一下子接过来了，切了个大蛋糕，是不是一下子企业获得长足的发展？这种呢，需要靠眼光去发掘的。

今天我们来拆解超级电容碳的全产业链。超级电容碳呢，准确说呢，叫超级电容活性碳，是一种有极高比表面积的多孔碳材料。比表面积有多大呢？一克材料的孔道展开面积呢，接近一个足球场，它靠这些微孔和中孔快速吸附电解液中的离子来储能， 所以充放电极快，可以达到毫秒级的响应，循环寿命二十到一百万次生命周期。储存和释放的电量是同等容量锂电池的六到十倍，功率密度呢，远高于锂电池，但能量密度偏低，这正是行业正在攻克的方向。下面我们来拆解一下超级电容碳的全产业链。 超级电容碳的上游呢，就是电容碳本身的生产原材料和工艺是关键壁垒。大潮碳能位于河南华县，建成了全国最大的超级多孔碳产线， 三千吨产能二零二五年投运，加上此前六百吨的老线，总产能达到了三千七百二十吨。二零二五年一到十月的营收已经超过了五千万元。产品供应，军工、 ai、 数据中心、汽车等领域。 媒体能源在山西建成了国内首台套淀粉机电融碳产线，一千吨，每年一期的效率呢，已连续生产采用玉米淀粉为原料，产品质量达到国际先进水平，部分产品已销售。中碳高科投了四点五亿元，建设年产一千八百吨的超级电容多孔碳项目， 采用农业收购废料为原料，二零二五年十二月完工，面向新能源汽车和智能电网。郑州大学的科研团队呢，通过阳离子派活化法，实现活性炭孔径精准调控，比电容达到了一百八，成本比进口低了三分之一，正推进五千吨产线建设计划二零二六年量产电容碳占电机材料成本的百分之四十到百分之五十。 技术壁垒在于孔径分布、纯度、导电性和批次一致的协调控制，过去完全被日本可乐力和韩国 p c t 垄断，国内企业正在从百吨级跨越到千吨级。国产贴在窗口已经打开。 中游呢看超级电容气件和模组制造，核心是把电容碳做成电极，再集成成器件。今朝时代，在山西偏关项目提供了五十八兆瓦的超级电容模组， 是目前全球最大规模的超级电容储能应用，能在零下四十摄氏度稳定运行。中车集团通过旗下基金参与了超级电容碳和大容量储能器件的布局。 国科碳每在浙江长兴签约了年产两千吨的多孔碳以及两百兆瓦时的超级电容器研发生产项目，以利用标准厂房落地，为消费电子、电动汽车和新型电力系统提供了关键材料和器械。奥微科技是上海老牌超级电容器企业，专注商用车和轨道交通领域，产品已出口欧洲， 国内多条公交线路有搭载。近年呢，向储能调皮方向拓展，是下游模组端代表企业，制造环节包括电容碳与年结季混浆、徒步成电极卷绕或碟片注入、电解液封装和模组组装。核心设备是徒步机、滚压机、注液机和模组机关焊接系统。目前徒步和滚压设备呢，已经基本国产化了。 下游看以并网的项目和以装机的产品，全球单机规模最大的超级电容器调频储能电站中电筋骨偏官混合储能独立调频电站一期，二零二五年八月二十八日在山西偏官并网投运，采用五十八兆瓦超级电容加四十二兆瓦锂电池混合架构，实现毫秒级的电网调频响应。 一期投资呢，六点七亿元，年收益预计超一亿元，年税收突破一千万元。三期全部投运后，年碳减排呢，可达到一百一十五万吨。 新能源并网调频之外，超级电容在商用车和轨道交通领域已广泛应用。奥微科技的超级电容模组呢，已在国内多条公交线路搭载，用于制动能量回收和起步，辅助出口至欧洲多个国家。风电变频领域呢，也大量使用超级电容作为后备电源，确保断电式风机安全停机。 随着新能源并网比例持续提高，电网对毫秒级的调频资源的需求会越来越大。超级电容混合储能的下游应用呢，正在从公交风机向电网级储能快速渗透。 超级电容的三个趋势，先看现象，再讲影响。趋势一，国内千吨级产线跑通了，但目前国内电容碳需求仅一点三万吨，以投产的国产产能加起来还不到一万吨，仍有较大的缺口。短期供应偏紧、 订单充沛的材料公司呢，会先受益。趋势二，能量密度短板出现突破讯号。莫纳神大学研发的石墨烯多孔碳材料 体积能量密度做到了九十九点五瓦十每升，接近铅酸电池水平，功率密度超过六十九点二千瓦每升。正大团队的成果也证明了能量密度在追赶，中长期看，一旦能量密度突破，市场空间会从电网调频扩展到新能源汽车主动力，行业天花板大幅抬高。 趋势三，利润释放路径清晰，上游电容、碳材料先受益。中游细间端看大项目大潮，碳能二零二五年营收同比增长百分之六十八， 媒体能源已形成部分销售，上游已兑现收入。偏关项目的二期、三期是行业放量的标杆，今年重点看上游材料订单增速和偏关二期招投标的进展。中游期间呢？关注奥维科技、国科碳媒等商业化进展。我是杰瑞同学，关注我，带你用最通俗的方式看懂行业现状，我们下期见！

ai 服务器突然断电，你有多少时间救它？答案是十毫秒，比眨一次眼睛快三十倍。如果断电真的发生，在你反应过来之前， gpu 已经崩了，数据全丢。目前唯一能挽救它的，只有超级电容。这东西过去只是实验室概念，但今年开始变天了， 英伟达和字节跳动已经在机柜里标配它了。下半年，英伟达撸饼平台一放量，超级电容直接从不痛不痒的可选，变成没它不行的必选。为什么非它不可？因为 ai 载太暴躁了， 它不是平稳运行的，是毫秒级的脉冲，突然飙几百千瓦又突然掉下来，普通电源的节奏根本跟不上。超级电容靠的是物理吸附或者锂离子嵌入， 天生微秒级响应，循环寿命几十万次，体积还比电池小，正好塞进 ai 机柜那点空间。现在全球主力供应商是日本的，但产量已经被 ai 需求吃光了， 国产厂商正好顶上这条产业链，就这样被硬生生拉起来了。今天逻辑哥带你顺着从成品到材料一层层解读，看看咱们作为普通投资者，要怎么跟上这轮番风口。最先出业绩的是模组厂江海股份，他的超级电容模组已经批量供货英伟达了， 同时还独家供应字节跳动数据中心的方案。光三峡一个 ai 自算项目，单笔订单就超了十个亿，产的利率干了百分之九十五以上，订 单排到明年，不是讲故事，是全球两个顶级客户用真金白银投的票。模组这一层还有几家在跟上爱华集团 传统铝电解电容的老大，现在超级电容布局也完善了，产品从消费电子升到了 ai 数据中心。火炬电子 m l c c 家超级电容双路线，一个管滤波，一个管放电， ai 服务器两样全要。法拉电子 薄膜电容龙头产品已经进了头部， ai 服务器供应链在高压直流母线侧，有自己的不可替代性模组。讲完了，往上拆一层，才是真正卡脖子的地方，那就是核心材料。 第一环是电机脖，海星股份，电容造的越多，他出货越快。上游纯传导逻辑，再往上一环，新疆重合作，高纯铝箔是电机脖的原料端， ai 算力基建层层传导，最上游跟着吃量。第二环是活性炭，超级电容储能靠的就是活性炭，这东西壁垒极高，比表面积、孔径、分布、杂质，全是技术活，国内能干这个的没几家。原理股份目前就是活性炭材料环节的那只手， 下游模组每多出一条产线，他的订单就有望跟着涨一波。第三环你可能想不到，是指凯恩股份做电解电容器子，但超级电容用的子完全不一样，要耐高温、耐腐蚀、高孔隙率，是内部的核心隔膜材料。一个看似不起眼的原材料， 正在跟着超级电容从实验室走向标配。当然，潜在的风险逻辑哥也会讲清楚这个方向逻辑没问题，但短期得留个心眼。一个龙头的股价已经跑了一段了， 如果下半年撸饼平台量产节奏有任何延后，或者超级电容的渗透率不及预期，高位品种的波动可能会比较剧烈。但总的来说， ai 供电架构这套物理基础设施的升级是不可逆的。十毫秒传统 ups 跑不完的时间，超级电容跑完了！从模组到电机薄，从活性炭到专用纸，这条链正在被一台台 ai 机柜重新定价，新风口的启示就在眼前了。

家人们不得了了，咱们店员里那个不起眼的小零件儿电容器，如今成了 ai 服务器的心脏血管。超级电容直接干到英伟达机柜的标配清单里，单个 g b 三百机柜就要用超过三百个。 二零二六年，市场需求奔着一千八百万个去了。这波风口上，有一家中国企业表现最猛，江海股份全球少有的同时玩转铝电解电容、超级电容、薄膜电容三板斧的公司，股价直接涨停，他到底凭啥？基本面经不经得起推敲？ 今天咱们就把这家公司掰开揉碎，聊个明白。江海股份这名字你可能有点陌生，毕竟电容器这玩意不像芯片那么高大上，也不像白酒那么接地气。 但我告诉你，你日常生活中但凡跟电沾边的地方，手机、充电器、空调、冰箱、新能源车，甚至光伏逆变器里面都焊着这家公司的产品。江海股份不是一家普通的元气件厂，而是国内电容器行业的绝对龙头。 铝电解电容、薄膜电容、超级电容三大产品线全布局，样样都能打。铝电解电容是它的压汤石，贡献了百分之八十的营收和百分之八十七的利润，全球市占率约百分之七。其中牛角电容更是做到了全球第一，市占率接近百分之五十，客户覆盖华为、台达、麦格米特等行业巨头。 可以说，只要铝电解电容不出岔子，江海的基本盘就稳如泰山。那他最近为啥突然火了？因为三个字，超级电容 这玩意被看作 ai 服务器和数据中心的心脏保镖。 ai 服务器功耗剧烈波动的时候，超级电容能在瞬间吞吐巨大电流，保证系统不荡机。正是因为蹭上了 ai 算力这趟快车，江海的股价近期跟坐了火箭一样。那这家公司到底是靠真本事吃饭，还是只会讲故事画大饼？ 咱们看的财务数据，先看二零二五年，江海股份实现营业收入五十四点八亿，净利润六点七五亿，同比增长百分之三点零四。 这个数据有意思了，营收增速百分之十四，净利润增速才百分之三，典型的增收不增利。什么原因？ 公司解释的很坦白，一是核心原料铝价涨了近百分之二，十，二是下游客户强势要求降价，两头一夹，盈利空间就被挤扁了。看得出来，钱是赚了，但赚的确实比以前辛苦了。 再看二零二六年一季报，营收十三点八四亿，同比上升百分之十九点五二，净利润一点六二亿，同比上升百分之六点五七，营收依然亮眼，赚钱依然辛苦。不过好消息也有，而且很重磅， 一是一季度经营性现金流净利润达到了一点九九亿，同比暴增百分之一百零二点六三。啥意思？净利润虽然只象征性涨了几个点，但真金白银的现金流却猛涨了一倍。 这就好比咱们打工，虽然基本工资只给涨了几百块，但年终奖提前发了，这日子是不是一下就滋润了？二十期资产负债率仅为百分之二十六点零一，远低于行业平均的百分之三十五， 而且公司账上还有大把现金，几乎没有有息负债，财务安全垫非常厚。那么问题又来了，过去一年赚的这么辛苦，未来靠什么让利润真正飞起来？增长的新故事，到底靠不靠谱？ 说到江海未来的成长逻辑，核心就五个字，棒上 ai 算力。首先是 ai 服务器、超级电容爆发，这是市场最关注的核心逻辑。 随着英伟达、 gp、 三零零和 ruby 平台的放量，超级电容已经从选配变成了标配。江海股份产品已经进入批量供货阶段，单机配套价值量约八百到一千两百元，二零二六年被定为其 ai 业务规模发展的元年，预计全年超级电容业务收入有望突破十亿元。 其次是铝电解电容，国产替代，全球前五大铝电解电容厂有四家是日本的，而终端用户大部分在中国。其中 mlpc 产品正在快速替代 mlcc， 成为 ai 服务器主板的新宠，全球只有松下和江海两家能生产，目前松下产能严重不足，缺口高达百分之四十。 最后是薄膜电容业务，二零二五年表现略低于预期，但长期增长逻辑不变。 江海股份已经切入了比亚迪、宁德时代等头部车企和电池厂商的供应链，车载用薄膜电容正在持续扩产， 同时薄膜电容也在拓展 s s t 三项交流等新应用场景。故事听起来确实很美， ai 服务器、新能源、国产替代逻辑一个比一个硬，但天上不会掉馅饼， 这几个增长点背后有没有坑？咱最后总结一下，该夸的夸，该敲的钟也敲清楚。总的来说，江海股份是国内电容器隧道里最全科的选手。 铝电解稳大盘，薄膜电容充新能源超级电容抱紧 ai 大 腿，营收五年翻了一倍多，现金流质量好，负债率低，基本面底子不算差， 更重要的是超级电容切入了 ai 服务器这个高增长赛道。二零二六年被称为元年，想象空间确实大。但凡事都有硬币的另一面，增收不增利的引诱、原材料成本压力、行业竞争、家具都是不能忽视的瑕疵， 而且必须敲黑板。当前市值五百七十五亿，动态 pe 已经飙到八十八倍，这意味着市场已经预知了未来好几年的高增长，预期增长兑现了皆大欢喜。如果增速不及预期估值，回归的过程可能相当痛苦。你觉得江海股份怎么样？欢迎在评论区留言。

超级电容这个板块为什么这么猛？那很多人都觉得是不是瞎炒啊？其实真不是，那这背后呢，其实是 ai 算力爆发呢，带来的刚性需求。那我们看看基本面啊， 因为呢，现在的 ai 服务器啊，特别是跑大模型的这种 gpu， 耗电量呢，它是不平稳的，它像脉冲一样，一秒内就能剧烈波动。 所以呢，以前传统的这种备用电池啊，反应实在是太慢了，跟不上这种节奏。而超级电容呢，它是反应达到了毫秒级别的啊，能瞬间完成供电，完美解决了 ai 机房的一个供电难题啊，所以 ai 机房的能量密度提升是一个整个电力行业的一难题。 那更关键的是呢，行业老大英伟达已经说了啊，它最新的这个 g b 三百平台呢，已经把这个超级电容集成到了电源架里面， 那下一代的 rubin 平台呢，用量还会更大。现在呢，供需缺口我们看是非常大的，需求上来呢，产量它是没有跟上的， 按照英伟达的明年的一个出货计划呢，大概需要大概一千五百万到一千八百万个电用，整个市场的缺口啊，大概有三分之二，那这么大的缺口啊，实际上它就给国内的这些厂商有了巨大的一个腾挪的空间。 那第三个呢，我们就看看资金，那最近两个月呢，像半导体啊，算了，硬件这些前期涨得太多的这种主力的科技股， 那资金都在外流，但是这些钱呢，他并没有离开科技，那他去哪呢？他就要找新的有业绩支撑方向的啊。超级电容呢，作为 ai 产业里面我们说上游卖铲子的刚需环节，那自然呢，他就接住了这些流出来的资金。 最后我们再说一下超级电容这波行情呢，逻辑其实还是挺硬的，那他既是 ai 爆发带来的一个需求啊，又是这个资金高低期，需要找一个地方的好去处。 那接下来呢，我们要盯住一个时间节点啊，也就是二零二六年的下半年，英伟达新平台会开始大量出货啊，这个就是国产厂商业绩真正要兑现的时候了 啊。咱们最后呢，重点关注一下头部厂商到底能不能顺利拿下大厂的订单啊，这个才是重头戏。

光模块之后，谁才是下一轮确定性主线行情？真正能走长趋势的赛道，必须满足高壁垒、慢扩展、硬缺口三大核心条件。 纵观当下整个市场，答案其实一目了然。超级电容就是接下来确定性拉满的高景气隧道，这个不起眼的电子元器件，目前全球已经陷入供不应求的局面，看完真实的公需数据，你就能直观感受到这条赛道的紧缺程度。 二零二六年，单单英伟达 g b 三百这款服务器，超级电容的需求量就高达一千五百万到一千八百万克， 可全球头部供应商日本五藏全年满负荷生产，产量也仅有六百五十万克，市场需求足足是供给的三倍， 行业供需缺口直接翻倍，后续供需矛盾还会持续加聚。英伟达新一代 rubin 平台将于下半年全面放量，整机工号相比 g b 三零零还要更高，到时候行业不再是元气件紧缺，而是彻底无货可供应。 很多人都会疑惑，高端 ai 服务器为什么一定要搭载超级电容？原因其实很直白， gpu 满载算力运行时瞬时峰值功率会急剧飙升，电网无法承接剧烈波动，普通电池响应速度迟缓，完全跟不上瞬时供电需求。 而超级电容放电速度比普通电池快一万倍，能够在微秒级瞬间补足电力，直接降低电网百分之三十的峰值负荷，堪称 ai 服务器机柜的心脏起搏器。现如今，英伟达已经将超级电容从可选配件改为整机标配， 水冷散热规格可以下调，但一旦缺少超级电容服务器，整套供电系统就会直接崩溃。头部券商也明确言判，超级电容是 ai 电源板块下一轮确定性最强的涨价主线。 目前市场上相关概念股层出不穷，大家一定要避开误区。接下来给大家梳理三家手握核心技术、量产产能与真实大厂订单的硬核产业链标地。第一家，江海股份， 国内极少数可同时量产铝电解电容、薄膜电容、超级电容的行业龙头产品，成功打入英伟达 g b 三零零供应链，今年五月已经开启批量供货。第二家，东阳光 页内完整覆盖上游原材料到下游成品的垂直一体化企业，全新超级电容产线已经落地投产，同时拿下大额照瓦级供货订单，订单落地确定性十足。第三家，源利股份， 稀缺上游核心材料标的企业，不生产电容成品，但把控占据电容总成本百分之五十的核心主材，成功打破海外长期垄断，实现国产化量产，精准踩中上游材料国产替代风口。总而言之，千万级的刚性市场需求，叠加仅有六百五十万克的有限产能， 行业供给缺口十分直观。二零二六年下半年，不必一味扎堆芯片赛道，超级电容牢牢卡住 ai 供电关键命脉，行业黄金上新周期已经正式开启。风险提示，投资有风险，入市需谨慎。本视频仅做行业产业科普，不构成任何投资建议。

超级电容成了最近的超级赛道， ai 服务器脉冲供电，算力极贵，储能需求极增，叠加海外产能收缩，以下这五家公司要迎来主升行情。第一家，新中邦，超级电容，电业核 心龙头，稳居全球电业第一梯队，攻破海内外头部电容企业实战率领先，产品适配 ai 大 功率储能设备，贴合算力设备高负荷使用场景，下游订单稳固增长，技术壁垒扎实，业绩增长确定性强。第二家，原力股份， 电极碳材料国产标杆，主营超级电容核心电极碳材料，打破海外技术垄断，国内试战率位居前列， 产品满足高端算力电容用料标准供货，本土主流厂商国产替代步伐持续加快。第三家，江海股份，全球超容双技术龙头，国内超级电容绝对龙头，少数同时掌握双电层、离子两大核心技术的企业，配套主流 ai 服务器平台，专用产品批量供货，产能持续扩张，涨价弹性突出。 第四家，思源电器， ai 电网双向受益，布局多条超融技术路线，产能规模行业靠前，产品切入头部算力厂商供应链，机柜储能模块完成认证，同时受益电网储能需求，产品成长空间广阔。 第五家，法拉电子电容品类协调发展，薄膜电容行业龙头，超容电解液技术实力出众，产品进入 ai 服务器供应链测试，凭借自研核心材料把控成本同步收益。算力硬件升级于新能源车市场增量，算力硬件迭代带动超容用量大幅上涨，高端产品缺价涨价已成常态， 产业链上下游核心企业有望迎来业绩与固执同步！财神行情好了，本视频内容呢，仅做行业研究，不构成投资建议，欢迎点赞加关注，完美持续分享！硬可塞到断货！

ai 的 下一个核心涨价品种，不是芯片，不是光模块，而是藏在算力产业背后的隐形王者。超级电容。你没听错，就是这个大多数人从未关注过的小众零部件， 如今正在全球市场掀起疯抢热潮，成为 ai 赛道最被低估的潜力风口。给大家说一组最直观、最夸张的数据，你就知道这个赛道有多紧缺。 二零二六年，单单英伟达 g b 三百这一款服务器，就需要一千五百万到一千八百万颗超级电容。但目前全球最大的厂家全年满打满算全力生产，最多也就产出六百五十万颗，市场直接呈现三倍于产能的需求，缺口大到离谱。 不仅如此，英伟达下半年还要上线 rooting 全新算力平台，新设备功耗比现有机器更高，届时市场对超级电容的需求会进一步激增，行业将迎来彻底断供局面，真正实现有钱都拿不到货。很多人搞不懂，为什么高端 ai 服务器必须标配超级电容？道理其实特别简单， ai 显卡全力运行算力任务时，瞬时耗电量会猛的暴涨，普通的电网和传统电池响应速度太慢，根本扛不住这种剧烈的瞬间电流波动， 极易导致服务器卡顿、宕机，直接崩溃。超级电容恰好完美解决了这一痛点，它补电速度极快，微秒级就能瞬间补满电量，稳稳稳住电流波动，保障设备稳定运行，同时还能帮电网降低三成的峰值供电压力。 如今，行业规则已经彻底改写，超级电容从以往的可选配件直接升级为高端 ai 服务器的刚需标配，水冷设备尚且可以降级凑合使用，但没有超级电容， ai 服务器根本无法稳定运行正常投产， 众多券商集体看好，这也是 ai 电源领域下一波涨价的核心机会。目前市面上绝大多数超级电容相关股票都是蹭热度炒概念，并无核心技术、量产产物和头部客户资源。 真正掌握核心技术、具备落地产能且成功攻获英伟达的 a 股正宗核心企业仅有三家。 第一家，江海股份作为国内少有的可全品类生产电容的龙头企业，公司已经成功打入英伟达 gb 三百供应链， 今年五月份就开启大批量供货，是实打实落地订单、兑现业绩的核心标地。第二家，思源电器， 公司产品已顺利通过 ai 服务器权威认证，同时布局电网 ai 算力两大高景气热门赛道，随着行业需求爆发，后续订单有望迎来持续高速增长。 第三家，东阳光，它是行业内少见的全产业链企业，实现了从原材料到成品的自主生产，全程可控。 目前新生产线正在加速落地，且已斩获大额供货，订单成本优势远超同行，核心竞争力突出。 除了成品电容生产企业，上游核心材料的国产替代机会同样值得重点布局把握。新宙邦主营超级电容最核心的电解液材料，电解液占据超级电容近一半的生产成本，是产业核心命脉。 该材料以往长期依赖国外进口，如今新宙邦已实现技术突破与国产自主量产，稳定为各大行业头部企业供货，充分享受行业增量红利。 原力股份作为超级电容电极材料龙头，成功补齐了国产供应链的关键短板，彻底打破海外技术垄断，全方位承接 ai 行业爆发带来的增量机遇， 三倍超大需求缺口叠加灾道机遇凸显。 二零二六年下半年不必扎堆高位拥挤的热门 ai 题材，超级电容这条卡住 ai 算力命脉的赛道逻辑硬核确定性十足，行业行情即将全面启动，投资有风险，入市需谨慎。本视频仅为行业科普，不构成任何投资建议。

今天不废话，直接聊点干的。超级电容 mlcc 最近比较火热，聊一下它的短缺和价格周期。我们今天其实要拆解的是一场正在眼皮子底下悄悄逼近的产业风暴。 超级电容 mlcc 也叫多层陶瓷电容器，新一轮的价格周期和它的短缺，这个大家可能以前管它叫工业大米，它个头很微小，不起眼，但接下来它的供求失衡会直接卡住企业供应链的脖， 深刻影响着战略投资的布局。在算力和能源两头狂飙的结果眼上忽视这颗小大米，业务风险就不可估量。我们先看一个数字啊，四十四万！ 这惊人的素质呢？是 g b 三百英伟达 g b 三百 a 服务器机柜需要的 m l c c 的 精确数量。一个价值好几百万美元的顶级计算资产，缺了这四十四万颗里哪怕几美分的原件，都不好意思，整个机柜通不了电，出不了厂，交不了客户。在高度集成的 硬件里，最不显眼的小零件却攥着最致命的一票否决权。什么在点燃这把火？来看一下日本村田第一手预测，这个 a f o 气电容器需求年负荷增长百分之三十，连续三年百分之三十意味着什么？ 三年内市场胃口直接翻倍，这不是温和的限性增长，是对所现有产能的暴力挤兑。 所以对中长期采购战略的人来说，这种级别的需求大爆炸就已经提前宣告了，焦期必须延长，成本注定失控。那么为什么要把 mlcc 提高到战略级别？ 因为头部的产能已经实质性的鉴定，像小本子的春田三星啊，韩国的三星，这些巨头从今年四月起呢，呃，把高端的和 ai 相关的 mlcc 价格直接拉涨到百 分之十五到三十五，这不是口头警告，是直接砍在硬件制造利润上的双位数硬成本，不马上动手所供应，这笔溢价就只能眼睁睁看着他吞吞吃这个财务报表。 那么第二呢， ai 需求的结构性的冲击，这波涨价不是厂商坐地起价，是实打实的庞大需求给逼出来的。 gpu 算力里的 ai 芯片在极低的电压下跑，一旦处理复杂的模型，就会产生极大的瞬时电流浪涌。 要把杂波过滤掉，稳住狂暴电流，必须就死死地依赖大量的高容量 m l c c， 他 们没有他们的护航啊，耗资千万的 g p l 集权力，呃，直接就会面临死机，甚至硬件烧毁。 对 ai 基础设施来说，这是生死攸关的硬约束。强产能的呀还。现在不光是 ai， 汽车电动化是另外一个吞吐产能的超级黑洞。从燃油车到纯电车，单车， mlcc 需求从五千克飙到一万克，直接翻了一倍。 加上智能驾驶车在娱乐，现在越来越花哨，用料还在往上窜，每一辆开出流水线的新能源车，都在成倍消耗这本就捉襟见肘的电容器库存。还有就是现在的这个孙雨辰，所谓的下一个投资周期里面的 物理 ai， 也就是智能穿戴。还有人性机器人，他也加入了战局，一副智能眼镜，硬塞一百五十到两百克极少极小尺寸的 mcc 人性机器人，对高压微电流 电容器的需求更是海量。所有前沿科技赛道全都在同一个供应链上的 瓶颈里面，要产呢？嗯，第三呢，供应链的致命瓶颈，需求呢？这么爆表，为什么不多建工厂？他并不是不想破产，是工艺技术硬生生卡住了，因为陶瓷和电金属电极需要在极高温度下烧在一起，还得保证不开裂不分层。 ai 级别的 mcc 要在极小体积内堆叠超过一千层肉眼看不见的微观薄膜。这一千层啊，不是流水线的组装，而是尖端材料科学， 这种制造难度，良品率远低于普通原件，产潜能根本就快不起来。头部的厂商啊，现在所有的产量啊，已经基本上是被榨干了。 做高难度复杂堆叠，不仅量率低，还反噬整体生产规模。能分配呢，就变成了残忍的联合博弈，就是为了保重利润 丰厚的这个配额。在这个大洗牌里，供应链呢，不能被动挨打。 所以现在全球竞争格局是，寡头垄断风险极高。日韩第一梯队呢，呃，拿捏住了全球超过百分之七十七的市场份额，村田和三星电机两家就占了半壁江山。 寡头垄断到这份上，绝对，呃，绝对定价呢，是定价，全是在手的。当他们在谈判桌上说涨百分之三十买房就会非常无奈，因为你很难马上找到替代这种质量和规模的第二家。 然后再看这个车规级市场啊，垄断更是密不透风。日本老牌巨头呢，靠几十年的这个材料数据积累，几乎把控了 这个要求零缺陷的市场。新型造车企业的供应链又非常脆弱，产线遇到自然灾害或者地缘政治波动导致断供，高度依赖一两家巨头的整车，几乎是几周之内就得全线停工，这个就是定时炸弹。 但呢，也催催生了一个特别有意思的战略分化。就说第一梯队的日韩厂商，他会主动放弃中低端，拼命囤积高利润啊，高壁垒的这些 ai 和汽车订单。这就给第三梯队，特别是我们中国大陆的企业留下了巨大的这个市场真空。 国内厂商呢，正拼命砸钱搞研发，扩产能，对，扩，呃，对这个供应链来说呢， 这时候支持第三梯队建立双重供应链商呃，供应，供供应商体系制衡，第一梯队就是绝佳的战略窗口期。那么钱 和采购的重心往哪投？一个数字说明，一点八，一点二，八万亿颗，这个是什么呢？一点二，八万亿颗原件的国产替代， 这是一笔巨大的红利。这不是备选，备选方案是打破供应链枷锁的关键。现在看一下我们国内的龙头，当然，这里不做任何建股风华。高科啊，坚定的呃，往高端的方向走，行业低谷期，二零二四年毛利率硬是 呃涨了百分之四点八。二三环集团在产线上死磕一千层的这个技术壁垒和 t 湾技术代差正在以前所未有的速度在嗯， 缩小。所以这也是一个思考题， m l c c 不 再是一个随处可见的便宜货了，它已经跃升为 ai 和新能源汽车革命的核心瓶颈。嗯 嗯，我发高科呢，虽然澄清了没有直接跟英伟达合作，但是国载国产替代这个大逻辑也没有改变。二零二六年呢，这波价格大周期的 已经是注定要爆发了，关键你的供应链安全网和投资主组合有没有考虑好？嗯，不做任何投资建议，市场有风险，仅仅帮助需要的人拿走。 呃，以上呢，就不构成任何投资的建议啊。就是，还是希望能够帮帮助到有学习意愿的你们。