赛力斯尹先知是做什么的

赛利斯五月七号的这个公告信息量巨大，好久没给大家做这么详细的解读了，有耐心的朋友看啊。首先呢，这个公告是二零二六年一到四月赛利斯接待各机构里面聊到的核心的内容啊。 呃，首先我要讲一个前提，就是为什么这个公告值得解读啊，以及可以作为参考去看这家企业，因为你要首先信任他们曾经所做过的事情啊，说你们不是说只是在编故事啊，他们要用实际的行为来证明啊，我说过的事我都做到了。 比如说啊，这里面有一个数据，三月底这个问界的车主们开了六十六亿公里的自驾，你们要知道，在同期华为乾坤公布的数据大概是一百亿，也就是说问界的车主在整个华为乾坤体系里面，他的自驾里程占到了百分之六十六。 那么就说明了几个问题，第一个叫做问界在整个华为乾坤以及华为体系内是作为核心存在的，对吧？这个是很明确的。第二个就是问界的用户群体是作为整个体系的支柱群体，那么这个数据就是证明他就是领头羊啊，已经证明了。 然后呢，在今年的一季度，你能看到他们的各项的销售数据都是同比增长的，这也是实打实的业绩能看得见的。 还有就是还没有真正上市的王炸产品，新一代的问界 m 九这个五十万起步的高端豪华车型，现在的这个小定数量已经超过了三万五千台，这是非常恐怖的， 所以这个是高端用户的集体认可，那么这一部分是一个前提条件，就是有了这些实打实的业绩，我们才能去分析这个公告后面的那些内容，因为他们说到了，他们就会去做到 好。重点来了。第一个问界的中长期的产品规划是什么？注意这句话，他们说首要的任务是在高速增长的 suv 赛道上保持持续的领先，以及鞥实 suv 产品矩阵。 也就是说他们的工作重心还是在他们的汽车板块，他们依然会专注 suv， 然后他们的判断是 suv 是 一个高速增长的赛道，好理解吧，然后他们要鞥实的是 suv 的 产品矩阵，听明白啊，所以你不要去做过多的设想啊，他们要出各种不同的车型这样子。但是他们后面提到了我们要拓展的是多元品类和价格带，也就是说鞥实 suv 的 情况下，这个价格带有可能呐，下面也要铺垫，有可能还要继续往上打， 这个我们要拭目以待的。然后更重要的一句话是，新的产品依然要坚持大单品的战略。你们记不记得在二零二五年的鸿蒙智行五个届这个年度的活动上面，张新海讲了一句话，叫我们争取啊，出一款报一款。 什么叫大单品？就是单品爆款，也就说我们不会做大量的车型，去赌运气，我们每一个都要重点的去投入。然后这里还有一句话叫做我们要更强调全生命周期的持续成功。那怎么理解这句话呢？简单来说就是第一个上市要爆，就是你要非常精准的 去设定和开发你的产品。第二个你要持续的稳定，就像过去的 m 九一样，连续两年每个月基本月均都是一万多台，然后他还意味着你的这个产品要长期盈利，就不是那种昙花一现的，上市一两个月很热闹，后面就没有销量了，这个整体的战略是完全正确的， 所以后面就提到了一件事情，叫做他们的经营的核心理念叫做投入盈利，再投入，再盈利。 各位要注意这句话是极其核心的，首先就是代表赛丽丝所认为的这个投入，第一要有效，第二要高效，第三个就是你所投入的这款产品必须要爆，要卖的好， 就是我们讲的单品爆款，这就需要什么呢？需要他们这家企业有极强的市场的洞察能力， 要和这个市场在一起，并且要有非常好的内部审议以及管理的能力，就是你们在投入的阶段就要真的符合到这个市场的需求，你不能自嗨，你不能自己飘。 然后面讲到的盈利这两个字本身是应该是一个商业的本质，但是现在被很多人已经玩坏玩脱了。盈利代表什么？盈利代表赛利斯追求的是必须靠产品去赚钱， 不是靠画大饼去赚钱，不是靠资本去赚钱，理解吗？他们要靠的是好的产品，好的服务以及用户的认可去买他的产品来使用，然后靠他的主营业务本身去盈利去赚钱。 这种模式才是最健康的，才是良性的循环，才是可持续发展的，这是商业的康庄大道，也是商业的本质。 但是你们知道不是所有做企业的人都这么想，都这么做，所以要靠产品，靠服务，靠用户的认可去真正的赚到那个扎扎实实的钱，这是很困难的。 好，所以如果以此循环来讲，后面讲的就是再投入、再盈利，也就是说我们要稳扎稳打，我们要筑牢根基，我们要厚积薄发，我们要持续进步，这是康庄大道。 好，然后这里就提到了研发，那么赛利斯是持续在加大他们研发投入的，这里有数据啊，你能看得到好，重点在这 研发资源投入的重点是什么？前面讲了大单品的爆款，对吧？我要核心的做好这一款，然后出来我就要卖的好，并且要持续的卖的好，这是他们整体的想法。 然后呢是平台与流程体系的建设，我就是做流程优化的人，所以非常了解这句话的意，这个叫做底层的软实力，一般人是看不到的，但是对于整个企业的发展和未来的升级是事关重要的。 好，然后这里讲到了 ai 转型，换做别人讲，我可能觉得你在画饼，换做他们讲，我是认可这句话的，我相信他们在往这个方向走，因为你们要知道张新海在接受央视采访的时候专门讲过他的那个态度，就是我要跟着国家的趋势走， 现在国家在提什么？在提新质生产力的学科，交叉脑机也好，聚生智能也好，低空也好， ai 也好，包括智能网联汽车也好，它是交叉学科，不是独立的。 所以 ai 转型是把所有这些学科是要做交叉，这个本身就是国家整个的一个趋势方向，他们要往这个方向去走，我觉得是非常跟紧未来这十年的总的方向的，这是一定有机会的。然后面讲了 智能机器人业务，这就是很多朋友在等的，那么这件事情呢，拭目以待，但是他一定是一个必经之路。其实一年多前我就说过这个事，就他们将来做机器人，你根本不用奇怪，这是顺理成章的。好了，那关于机器人方面，这一次的公告里面就讲的非常之直接了，什么机器人呢？看啊， 双足机器人、伦氏机器人、氏族机器人、伦族复合机器人等等的多形态。后面有句话，我们要做的是多平台并行的 技术储备布局。注意啊，也就是说他们不是单走一条线，他们在一个新的产业，新的品类里面，他们要走多线并行，然后最后再根据实际的情况，拿出适合这个市场的合适的产品，其实还是那个大单品爆款的那个思路。 然后我在这个公告里面读到了一句我个人觉得非常值得称道的一句话，你们要知道讲出这句话是非常不容易的，这里讲的是公司的研发的态度，这句话太牛了，你们一看就看懂这个像什么？ 我们做研发的思路是量产一代，开发一代，预言一代，探索一代， 这像什么？我不多说了，他们竟然是这么思考研发这件事情的。所以接下来我们能看到的赛丽丝的量产的产品，在售的产品，就代表他的后续还有更多的可能性，但是你我不要去期待，他什么事都提前告诉你， 你就以公开的消息去分析，去观察就好了。因为这后面有预言一代，探索一代，真的太像了，所以我跟你们讲，就这家企业真的是跟着国家在走，只要是有这个本心，绝对错不了。 好。然后最后是讲到这个出海，在北京车展上张振平接受这个外媒采访的时候，他说的是我们要先中东后欧洲，这个是一个非常合理的布局，因为问界走的是高端豪华的路线， 但是在这次公告里面是非常坦诚的承认了一个现状，叫做海外因客观因素的影响，出海进展的计划有所延迟，大家都懂的，对吧？中东的事，所以今年对重点的区域布局进行了调整， 计划率先进入中亚，等市场，再慢慢打开局面。公告里的这件事情说明赛利斯不是一家嘴硬的公司，他们不断的在调整，根据这个市场的变化，他们在靠近这个市场，在洞察这个世界，所以他们现在率先计划从中亚 进去，然后再慢慢打开局面，这是非常对的一个权益之机，也是需要做调整的，因为中东对吧？现在也有很多幺蛾子。 好，那么长期的目标是什么呢？是海外的销量占到百分之三十，这个很正常，其实这个目标是一定会实现的，因为现在全球的格局已经发生了根本性的变化。但是我想跟大家讲的是说，在短期之内不必太在意 赛丽丝问界出海这件事情，因为第一个国内的替换空间和市场是非常非常巨大的，所以他们如果做好了国内的这个增长，已经是一个巨大的成功了，所以你不用太觉得说哎呀，非得目前就去走海外，他和其他几家车厂那个逻辑是不一样的 啊，他们的这个高端豪华先把国内站稳了，已经有足够大的市场够他们去增长了。那么海外这件事情是我们整个十五五期间，甚至在我们二零三五年咱们规划的这个实现中等发达的这个过程当中，就是十年范围内啊，世界格局彻底转变后的 水到渠成的事情。所以这个事呢，大家不用太急，也不要太过于在意。好，这就是我跟大家讲的这一次啊，这个赛利斯公告里面的核心的内容，坦白讲 这里面的内容每一条都事关重要，因为它让我们看到了就是这家公司的底色，以及他们中长期规划的那些核心的思路和思想。 坦白讲，从我来讲，观察他们两年多，我觉得这里面的每一步都是很扎实的，并且是非常贴近于现在这个时代，也非常适合他们这个品牌，以及他们这个团队以及他们的产品定位的。我觉得做的非常好，所以接下来要做的是什么？就是 拭目以待就好了。大家一定要记得一件事情，问界这个品牌到今天也才两年半左右的时间，他纯纯的是一个新生儿，但是在这种情况下，他已经拿到了，实际上坦白讲是国产汽车尤其在高端豪华曾经从来没有达到的这个高度，已经是 飞速的发展了。所以大家不要对于他有过多的奢求，说你在两年半，在三年，在四年，你就要登顶全球的这个顶尖， 需要成为全球顶尖企业，这件事情他们一定是要做的，在过程当中，但是作为一个刚刚扭亏为盈两年半的，甚至你都可以认为是一个新的品牌，给他们一点时间去看他们真正每一天都在做什么。 随着时间的推移，尤其是今年，你看到新的问界 m 九真的开始交付了，车主真的用起来了，你会感觉到整个氛围完全不一样了，那么就更别提明年后年的这个期待了。好吧，大概就是这样，大家做参考啊。

今天我想跟大家讨论一下，问界乃是整个鸿蒙之行面临的最大困境。目前整个问界的销量，特别是 m 六和 m 七，虽然已经跻身同级别第一梯队，但无论是他们的管理层还是资本市场，其实都抱有更高的期待。很多人做了错误归因，有说大饭店的，有说野生销售的， 还有说因为定价和 s k u 的。 我认为以上都不是主要原因，最主要的原因是 l 三级别自动驾驶的推迟落地。我之前在这期视频里说过 l 三的落地时间，当时晋总说的是今年年终就要试商用了， 然而直到现在都没有消息。众所周知，智能是鸿蒙智行和问界汽车最核心、最独特的卖点，正因如此，问界 m 九也被称为科技车皇。但消费者为这份智能付出的成本是高昂的。 硬件层面需要各种激光雷达、毫米波雷达、超声波雷达、高清摄像头、预控制器等等，约占整车生产成本的百分之十。软件层面，质价包定价三点六万元，消费者支付一点二万元，剩下的由车企承担， 但羊毛出在羊身上。综合计算，消费者选择问界和鸿蒙智行车型相比，同级别不含高阶智驾的车型要多支付大约八万元的总溢价，但是这本身没有问题，我也是问界 m 九车主，我愿意为智能买单，愿意为自动驾驶和主动安全买单，而且也已经有一百万用户做出了同样的选 择，但问题是，这些用户始终没有办法光明正大的证明这台车子在智能方面的先进性和独特性，还有他们选择这台车子的超前眼光， 很多人当初选择鸿蒙智行，选择问界，就是相信当 l 三真正落地时，自己的车子也能无缝进入 l 三时代。然而这个承诺的兑现时间被一拖再拖，甚至于已经落地广受好评的 v p d 泊车代驾，也因为法规的原因而临时删除。随着智驾硬件快速迭代，市场的认知也越来越混乱了。 八九六线激光雷达、四激光雷达、六激光雷达，到底哪个版本符合 l 三的标准呢？作为天天研究赛里斯的博主，连我都不敢给出明确答案， 现在又为友商造谣，说只有线控转向才符合 l 三的标准。我虽然解释过无数遍，但始终是杯水车薪。那你让这些消费者怎么想？纵然可以解释为是因为外部原因导致的不确定性，但消费者只为自己的口袋负责呀。更令人无奈的是，问界车实际上是从软件到硬件全按照 l 三标准设计制造的， 感知荣誉、算力荣誉、控制荣誉一应俱全。我自己的实际驾驶体验也无限接近于 l 三了，在绝大多数场景下都能实现自动驾驶。但现在的情况是，这款面向 l 三设计制造的车被局限在 l 二的空间里，和其他品牌进行竞争，生产标准不一样，成本就不一样，自然就显得更贵一些。 所以被人反复诋毁华为，全是议价。你现在只要在网上发声说华为智驾比其他品牌的智驾更好，就会有无数人跳出来反驳你，甚至攻击你。明明谁谁谁的更好 都是第一梯队，为什么不降预算买个更好的，有时候真的是有苦难辨，绑着双手双脚接受别人挑战，能打赢吗？以上就是我认为问界乃至整个鸿蒙智行面临的最大困境，那么问题来了，怎么解决呢？ 很明显，华为也认识到了这一点，他们的破局方法很直接，就是在保持高强度研发投入的前提下，尽可能多的和各个车企合作，形成合力，共同推进 l 三的落地。截至目前， 主流的十七家乘用车车企集团，只有七家还没有接入华为智驾，而所有的国资车企已经全部接入了华为智驾，推出了搭载华为智驾的车型。 鸿蒙之行的困境不是技术困境，是时代的困境。当技术的脚步跑在了法规和市场认知的前面，先行者必然要承受这种超前痛苦。 但是我们有理由相信，随着行业生态的不断壮大，法规的不断完善， l 三级自动驾驶终究有落地到来的一天，到那时，我希望所有还在信仰智能的朋友们，都能收获他们应得的回报。

我现在就来到赛利斯的超级工厂啦，重庆看一下问界，不知道是谁家的问界已经出车了，群山怀抱啊，你看下这边 没发现就像一个聚宝盆一样吗？这风水简直太好了。据说这个问界周围走过去要几公里，这里面的工厂是大概有三千亩左右，而且里面有三千多个机器人，全部都是为了生产。问界 m 九 m 八的这个地方是禁止拍照的，只能在外围看一看 几米就会有这种摄像头，然后你只要走进一点点，他的喇叭就响了，说，你好，你已经进入到管控区域，请注意你的行为规范。按照当年余承东的说法，国内要是按照华为的造车标准来的话， 几乎很多车企是出不了一辆车的。塞利斯当年找到华为啊，真的是很有诚意了。就当时按照余承东的说法呀，华为被美国制裁的时候，其实他找过 所有的几乎国内的车企，但是都是拒绝他的，只有张张总，是只有赛利斯的老板啊，张总张新海是特别的有诚意的，据说是诚意到追了于成龙，追了八九次，他被咱们重庆人的热情所感动。 华为当时做手机，他虽然做的很好啊，但是他要跨界去做汽车，其实对于很多老牌的这种车企来说，都是小白来的，就像一个 刚出生的婴儿，你以后你成龙成虫都是不清楚的。其实华为他对造车是非常严苛的，座椅啊，都能给你改成五六十次。我其实很能理解当时那些车企，因为就像你现在华为，你虽然手机做的好，你要跑到我们重庆来说，我要做一家川菜馆，还力图把你重庆所有的川菜馆所有的都干倒， 你不觉得很不可思议吗？不过话说回来，很多人都说，哎，你要搭上华为，你就做什么都能成功啊。但是你要知道华为是做了五个界啊，其实真正意义上我认为的成功就只有问界，问界 m 九的销量，它其实到现在都是碾压式的超越 b b g b b b b b a 的， 你看现在就是电车改变一切哦。照于成东的原话来讲啊，他当然选择赛雷斯呢，其实就是觉得赛雷斯很像当年华为刚创业的时候，就有一股韧性和一股拼劲，那个时候赛雷斯还是只是一个坐面包车的东风小康。 按照张信海本人的说法，只要能干好，谁主导都没有关系。所以我觉得一个品牌和一个公司要成功的话，他真的缺少不了任何的一环，就是眼光，魄力，还有运气， 当然还有我们重庆市政府的倾囊相助，一个敢提要求，一个敢全力而为，我觉得这就是一场真正意义上的有诚意的合作，难怪今年问街上春晚呀。

赛力斯牛逼了，研发出全球首款量产半固态工艺铝合金车身！那很多小可爱不是在问吗？赛力斯那么高的研发费用都花哪去了？ 现在成果不就落地了？还有很多牛逼的技术会陆续的公布，赛力斯的目标是要做小华为，而不只是一家汽车制造商。 那这个全球首款量产半固态工艺铝合金车身到底有啥不同？留在哪里？ 一分钟用人话和你讲明白！先一句话总结，赛利斯把半固态压住加铝合金材料结合，做成了可大规模装车的汽车车身关键结构件， 本质是用更轻、更强、更好成型的新型材料工艺，替代传统的钢铝合金车身部件，彻底解决轻量化、强度、成本、工艺四大痛点。 所以这可不是简单的海天干两套，一套生抽，一套老抽。那为什么要用镁合金？因为镁是工业最轻的结构金属，同等体积下，镁比铝轻百分之三十五， 比钢轻百分之七十八，比，强度极高，减震、抗冲击、电磁屏蔽都优于铝合金。 那为什么要用半固态工艺呢？因为纯液态铝合金高温压住时极易氧化燃烧，脆性大，用半固态压住，把铝合金加热到固液共存区间，则能完美解决痛点，不卷气，不易氧化燃烧。 那以后赛里斯的车身啊，将比友商们轻百分之二十五至百分之三十五，比钢制车身要轻到百分之六十以上，阻力减震性直接提升两至三倍，车身 n v h 天然性更强。 现在友商们大多都是女车身，而赛力斯的半固态美，是下一代轻量化的天花板，彻底解决了铝合金上车身的百年难题，所以一百四十年的汽车工业是靠真本事是可以改变的，只靠嘴那肯定是不行的。

你敢信啊，兄弟们问界 m 九车卖的风生水起，塞利斯股价呢，却从高点直接腰斩涨股，上市不到半年，跌了一半。总有粉丝让我聊聊塞利斯，今天呢，我们就来说一说他。说实话，这期有点风险，我就怕给我号干没了。 先说最吓人的一组数据，二零二六年一季度，塞利斯已经收二百五十七点五亿，同比增长百分之三十四点五，看你多猛啊，对吧？但你猜怎么着？扣菲净利润只有一点零三亿，同比下降百分之七十四，什么意思呢？车卖的更多了，赚的钱呢，反而少了七成多， 就像你开了家店，客流量涨了三分之一，月底一算账，利润反而快没了。你说离谱不离谱，但好就好在这个基数还不大，那我们呢，就先跳过。但更狠的是，一季度经营性现金净流出二百零九点五亿，去年同期才七十六点三亿，净流出扩大了近两倍。 也就是说，卖车的钱呢，还没收回来，先大把大把的把供应商的钱给付了。利润可以粉饰，但现金流这个东西不会说谎，一家车企现金流净流出两百多亿，换你是投资者，你慌不慌？那问题来了，公司的利润跑哪去了呢？ 第一个大窟窿就是花朵税，我跟你说个让你惊掉下巴的数字，二零二五年上半年，赛利斯向花朵公司支付了两百亿，占采购总额的百分之三十三， 预计全年总共支付五百六十亿，什么意思呢？赛利斯全年营收一千六百五十亿，差不多每赚三块钱，就有一块钱给了花朵。这还不算完，销售费用二百四十一点九亿，其中二百二十九点五亿花在了广宣形象店建设和服务费上。这么些，我们看一看交给了谁，哦， 也是第一大供应商。这也就使得赛利斯的销售费用呢，一直比较高，二零二五年销售费用率百分之十四点七，而理想呢，只有百分之九点五。所以市场上呢，就有些投资者直接问公司，你们要不跟花朵公司谈一谈，降低这个花朵税？这个问题呢，问的就很扎心了，因为它暴露了一个更深层次的问题， 赛利斯到底是一家独立的整车企业，还是花朵的高级代工厂？产品定义谁说了算？终端定价谁说了算？ 如果这些核心的环节都不在自己手里，那赛里斯赚的利润本质上就是花朵技术和渠道赋能之后的剩余索取，而不是一个独立车企的原生盈利能力。这个区别呢，就决定了市场给他的估值是整车厂还是一个代工厂。所以你再看看他的净利润，本身就低的可怜的净利润，二零二五年还进一步被压缩到了百分之二点几， 一直赚的都是辛苦钱。那第二个要命的问题是什么？花朵的朋友圈太大了，塞利斯呢？从之前的独享变成了共享。你去问一问前些年投资塞利斯的人，为什么投资塞利斯，他一定会告诉你，就是因为跟花朵深度绑定，问界独享鸿蒙之行，花朵之驾，全国门店 c 位。那现在呢？ 奇瑞有智界，北汽有响界，江淮有尊界，上汽有上界，加隆，赛力斯的问界花朵系呢？现在是五界并行，问界在鸿蒙智行内部的销量占比，从二零二四年的百分之八十七左右降到二零二五年的百分之七十二，二零二六年的四月已经跌到了百分之六十，未来呢，可能还会进一步下跌。 花朵门店的 c 位营销资源、技术首发权不再是给问界一家独占了。这就好比你之前是商场里唯一的网红奶茶店，生意呢好的不得了，结果商场说，哎，我也不能偏心啊，然后隔壁呢，就立马开了三家同品牌的店，客流一分流，你的稀缺性溢价呢，就瞬间归零。市场呢，就是这么现实， 稀缺性没了，估值呢就得重新算。那第三个问题就是经济下行叠加购置税的政策调整，大家呢，在二零二五年底的时候，集中抢购，直接透支了二零二六年的需求。二零二五年买新能源车是免购置税的，二零二六年一月一号起呢，减半征收，百分之五， 上限呢是一点五万买一辆三十万以上的梦界，以前不用交购置税，现在呢，要多掏一万五。一万五呢，看着是不多，但是消费者的心理落差是很大的。就像你一直去的那家咖啡店搞活动，买一送一呢，搞了一整年，然后突然告诉你活动结束了，那你第一反应是什么？ 哎，我就先不去了，再观望一下，等他出新的优惠。结果呢，就是二零二五年底，全国新能源门店呢，迎来了一波疯狂的抢购潮。到了今年的一季度， 国内的乘用车同比下降百分之二十三点四，塞利斯的增长空间自然呢也就被压缩了，相对应的，估值呢，自然也要下调，所以你看，塞利斯的股价下跌，不是因为某一条的利空，而是多个原因同时作用的结果。 物价中速下移不是一时的市场情绪，而是定价基础在切换。那塞利斯就没救了吗？当然也不是，问界 m 六呢，预售二十四小时订单破六万， m 九呢，继续霸榜， 核心的客户群还是在的。而且呢，二零二五年，问界已经开始小规模出海，二零二六年呢，是大规模出海的元年，未来增长呢，是取决于海外出口的增长情况， 只是可能在短期内呢，不会有非常大的贡献。尤其在海外呢，不像在国内，可以利用那么多的花朵手机体验店呢进行销售， 所以相对来说增长的会慢一些。按照目前塞里斯的估值，我认为他呢，仍然处于估值的上沿，安全边际还是比较小的，投资的时候呢，需要多保留一分谨慎。但如果后期塞里斯的其他费用和成本能够稍微再降一降，海外业务拓展的速度远超预期，那可能会被市场重新定义估值。 从这个案例里头呢，我也建议大家在投资之前要多思考一下，一家公司的核心壁垒和护城河是什么，我们不能只看一家公司的销量和营收，而得去看一看他的利润到底是谁创造的，核心技术到底在谁的手里。如果说连城门都掌握在别人手里，那被开门的人卡脖子就很正常了。