美联储降息有限制吗

各位注意了，又一个足以改变财富格局的重磅消息刚刚传来！如果你手里有房子、有存款、有股票，甚至只是关心怎么守住自己辛苦赚来的钱，那么接下来三分钟，请你一定要集中精神，因为就在十二月十一日凌晨，美联储的降息靴子再一次重重落地了。 这不仅仅是一次普通的利率调整，我认为他更像一个发令枪，宣告从二零二六年开始，我们过去几年熟悉的很多游戏规则要彻底反转了，很多人还没意识到，但财富的潮水已经开始转向跟不上这个变化，你很可能发现，自己辛苦积累的资产正在悄悄缩水。来， 咱们先把事情理清楚。第一个问题，为什么是现在？美联储为什么在十二月份急吼吼的又降息了？ 要知道，之前市场还在争论说美国通胀数据还在高位盘旋，十二月份可能不会动，但现实呢？狠狠打了所有人的脸。十一月份美国的非农就业数据直接崩了，预期增加气象的岗位，结果反而减少了三万个，这是两年半以来的最大降幅， 明白吗？说白了，二零二五年是美国十几年来招聘最疲软的一年，经济引擎明显在减速。如果你常听我的分析，应该知道，美联储看的就是两样东西， 就业和通胀，这是基本常识。现在就业这个台柱子已经开始晃悠了，他还能死扛着不降息吗？再不降，经济就可能陷入更大的麻烦，甚至可能出现智障的风险， 那就是经济停滞和通胀高企并存的噩梦局面。所以，这次降息根本不是美国主动选择的进攻，而是迫于经济压力的防守，他其实快扛不住了。那么问题来了，美联储或者说美国内心真的想降息吗？我认为他一万个不愿意。为什么呢？注意了，我说的是核心利益。 第一，这直接动摇美元霸权的根基，一旦进入降息周期，美元大概率会不会动摇， 是个巨大的问号。第二，这会驱动资本外流，美元便宜了，国际上的热钱会去哪？肯定会从美国流出，去全球寻找更高回报的地方。而中国毫无疑问是这些资本眼中最重要的目的地之一，这相当于美国自己开闸放水去浇灌别人的田地。 所以，现任美联储主席鲍威尔之前那么强硬，死顶着步枪，就是为了尽量拖延这两个负面效应的到来，但现在数据撑不住了，只能松口。而更关键的，幸好是鲍威尔即将卸任，下一任主席，是被公认的割派人物。这意味着什么？ 这意味着二零二六年的降息节奏，很可能不是散步，而是小跑，甚至冲刺。摩根、施丹利等大型已经预测降息周期，这才刚开了个头。说到这里，咱们必须看透一层更深的弱境，美国人这么着急降息，还有一个快压不住的心病，天亮的国债，我给大家算笔账， 美国国债现在已经滚到了接近三十八万亿美元的天文数字，如果利率能降下去百分之二，每年就能省下超过七千亿美元的利息支出， 这相当于美国一大半的军费开支。这笔账白宫和华尔街算的比谁都清楚，尤其是川普推动的大额美债法案，本质就是未来几十年要继续发展，借钱维持美国的高消费。这个游戏要玩下去，前提就是利息成本不能太高。 所以降息对他们来说是续命的药，但是是药三分毒，这个毒副作用就是全球美元的流动性会变得泛滥，滔天的大水已经放出来了，他要寻找去处，谁能接住这波水，谁家的优质资产就能涨。这背后的财富再分配逻辑已经悄然启动。 听明白上面的逻辑，咱们就进入最关键的部分，这对我们中国的普通人意味着什么？你应该怎么办？我认为两个核心结论你必须刻在脑子里。第一，现今为王的时代即将彻底结束，咱们很多同胞现在还在拼命存钱，这我能理解，过去几年不确定性太大，但周期的齿轮已经咔咔转动了。 你想想，如果接下来，一、美联储持续讲戏，美元外溢，二、外资加大流入中国。三、中国自己也被形势所迫，开启降息周期。三股力量叠加会发生什么？你银行账户里那些数字的购买力会被无声的稀释， 这不是危言耸听，迹象已经摆在眼前。五年期大额存单为什么从银行纷纷下架？各类存款和理财的 cpi 为什么已经创了近二十个月的新高？这些信号都在告诉你，钱躺银行 已经不再是安全港，反而成了缓慢漏气的救生艇。普通人正面临一个残酷现实，找不到保值的安全资产，却又不敢乱投资，只能眼睁睁看着财富被通缉侵蚀。第二，属于中国核心资产的战略窗口正在打开。注意了，我说的是核心资产，不是所有资产。为什么这么说？ 因为美国降息，实际上给中国创造了难得的外部环境。过去，中美在货币政策上有点像比耐力，谁先顶不住先降息，谁就可能面临资本流出和货币贬值的压力。 现在美国先眨眼了，那我们的压力就小了很多，政策空间就打开了。我们的楼市需要稳定，股市需要信心，实体经济需要更低的融资成本。 怎么办？降息？或者说降息加定向贴息，这套组合权很可能就是接下来的答案。一旦房贷成本、企业贷款成本实质性下降，经济的活力就会被激发。而人民币适度的贬值，对于出口和整体经济复苏也并非坏事。所以，逻辑链条是这样的， 美国降息，中国获得降息空间，国内利率下降，流动性改善，资金会流向哪里？他绝对不会雨露均沾，只会疯狂涌向那些真正稀缺、有成长性的核心资产。可能是某些区域的顶级房产， 可能是代表未来产业的龙头公司股权，也可能是其他具备硬通或属性的资产。而大量的非核心、平庸的资产，将继续被市场抛弃。这背后的财富逻辑已经发生了根本性逆转， 未来已来，只是分布不均。二零二六年，我们将加速走向名义上的零利率时代，存钱几乎不再有收益，你思考一下，到那时，你的财富将以何种形式存在？ 今天这番话信息量很大，但关乎每个人的钱袋子。如果你听懂了，请务必重新审视你的资产配置。如果还没完全消化，我建议你收藏起来多看几遍，也可以分享给身边同样关心财富命运的朋友。时代转折处的浪潮最大，要么学会冲浪，要么被拍在沙滩上，咱们得做好准备。

美联储降息对中国老百姓到底有什么影响？他真的跟你三千块钱的月薪有关系吗？今天呢，逍遥一个视频啊，给你讲清楚美联储降息对咱们普通老百姓的影响，你会发现，或许我们正站在过去几年最好的风口上。 今天凌晨三点，美联储呢，卢锡降息了二十五个基点，那本年度呢，已经连续降息了三次，一共降了七十五个基点。 那不仅如此，美联储呢，还首次删除了失业率低的表述，增加购买美国国库债务，为后续的降息和大放水呢，是打开了想象空间啊。 那么远在万里之外的美联储降息，到底对我们国内的老百姓有啥影响呢？首先，如果您是最近打算买房子的，那么恭喜你，在很大概率上，未来一段时间，贷款利率呢，就会逐步收窄， 央行的货币政策自主空间变大，那国内 lpr 下调的概率也会大幅增加。举个例子啊，如果 lpr 下降零点二五个百分点，你房贷一百万的话，月供每个月可以少还一百五十块钱，这是最直接的影响。 那如果你是个投资者呢？比方说你平常呢，会把闲钱投入基金啊，股票啊或者黄金，那么美联储降息对你来讲也是大好的消息。 因为美联储降息，美元贬值，那么黄金白银这些贵金属自然而然呢要升值。而美联储降息呢，又会促使很多美元流出美国，流向全球各大的资产市场， 那么你手里持有的基金或者股票上涨的概率也会增大，也就是说，你的资产很有可能会被动升值。但是这里逍遥要讲清楚啊，不一定具体呢，要看你到底买了哪类资产那不过黄金白银这些贵金属从长期来看，大概率会持续升值。 第三类人群就是想要留学或者海淘的成本会显著降低，每年处降息，美元贬值，那么对应的咱们人民币就会升值，同样的，人民币的钱就可以买到更多的美国商品。 同样的，你留学的费用等于说也降低了，比如赴美留学家庭按照年缴费三万美金计算，那当前惠利之下，可以节省六千元的人民币。 这个时候你可能会说了啊，我一不买房，二不炒股，三不留学，那每年出江西对我有没有影响呢？当然也是有影响的，不过是好是坏，得看您从事哪一方面的工作。 一方面，全球流动性的宽松，可能会增强外资再划投资的意愿，尤其是在一些高科技领域，有望创造更多的就业岗位。但同时呢，人民币被动升值，可能会影响部分出口企业的价格竞争力啊，比方说做纺织的呀，玩具的呀，这些劳动密集型的行业，可能会面临订单的压力。 不过总体来讲啊，美联储降息就是大放水，市场上的钱会明显增多，那机会也就会增多，资产价格呢也会增加。总体来讲，对于全球经济呢，是一个利好消息。当然这次的美联储降息不是第一次，也不会是最后一次， 美元呢，已经整体进入了降息通道，那全球大放水的这个时代，其实它已经来了。那这个时候你就要盘点一下你手里的资产，那好好规划一下自己的工作，提前做好布局，有利放失，才不会浪费这次全球大放水的机会。

美联储自去年九月起至今，一共降息一百七十五个基点，但长期国债利率不跌反升。华尔街顶级银行家发出警告，短端利率听美联储的长端利率可就要由市场来审判了。这不是危言耸听，这是一场正在我们眼前发生的，关乎每一个人财富底层逻辑的深刻改革。 你可能觉得降息就是水龙头开大，所有资产都会水涨船高，但现实狠狠地给我们上了一课。就在刚才，一条爆炸性新闻传遍全球，摩根大通 ceo 戴蒙公开战队支持前美联储理事握实，而不是特朗普更青睐的哈塞特成为下一任美联储主席。 这不仅仅是人事斗争，这是华尔街用真金白银对白宫的一次公开警告，呆萌说的一针见血。如果选择一位过于听话、急于执行降息命令的主席，市场会立刻用更高的长期利率来回应，因为这会彻底动摇大家对美联储独立性的信心。听起来是不是有点颠覆？降息竟然可能引发加息？ 别急，我们一点一点把这里面的惊涛骇浪给你剖开。我们先要搞懂一个核心问题，为什么长期利率敢不听美联储的话？这背后是一个叫做期限溢价的关键幽灵浮出了水面。 你可以把它理解为市场因为对未来感到不安和不确定而向借钱的人索要的一笔风险保险费。过去十几年，全球沉浸在储蓄过剩的时代，钱多的没出去，长期利率被压的很低， 大家习惯了央妈呵护的感觉。但时代变了，现在全球主要经济体，尤其是美国，正面临着债劵供给过剩的巨浪，一边是特朗普时期延续下来的大规模减税，一边是不断膨胀的财政赤字，美国政府需要发行天亮的国债来维持运转。这就好比市场上突然涌进了数不清的同类型产品， 价格自然有向下的压力，但为了吸引人来买，你就必须提高收益这个价格。所以，即便美联储把短期的政策利率你可以理解为批发价降下来， 但市场上国债的零售价及长期收益却可能因为供给太多，买家担心未来通胀和还钱能力而居高不下，甚至不降反升。这就是呆萌警告的深层背景。政治人物可能只盯着降低眼前政府债务的利息成本，拼命想让美联储放水，但市场上精明的资金管理人 看的却是未来十年、二十年，你这巨额的债到底还不还得上钱？会不会越来越不值钱？这就要提到呆萌这次表态的深层博弈了。他支持沃十，是因为市场认为沃十在货币政策上更独立、更谨慎，而担忧哈塞特可能过于倾向执行。白宫的意志 对于手握几十万亿美元证券的机构来说，是天大的事，因为他们交易的不仅仅是今天的利率，更是对未来的信仰。这个信仰的基石就是美联储的独立性，他不能成为任何一届政府的印钞机，他必须为了经济的长期稳定，敢于对过热的经济和通胀说不。 一旦这个基石松动，就像戴蒙所预言的，短期利率可能被政治压下去，但市场会立刻在长期利率上用飙升的风险保险费来惩罚这种短视行为。 这种惩罚是立竿见影的。新闻里提到，自从哈塞特成为主席热门人选的消息传出，一项关键的远期市场通胀预期指标已经跳涨到了一个月的高点。这就是市场在用脚投票，用真金白银提前下注为可能到来的不审慎定价。 所以，这场主席之争，表面是两个人的竞争，本质是两种路线的对决，是让货币政策服务于长期经济健康，还是服务于短期的政治需求？华尔街的精英们用他们的选择告诉我们，他们惧怕后者。这种长期利率与央行意图的背离，正在重塑我们熟悉的一切金融逻辑。 过去，人们习惯了降息周期买入长期资产的策略，因为利率下行，长期证券价格会涨，房地产等资产也会受益。但如果长期利率异常的刚性，甚至反向运动，这个策略就完全失灵了。 比如，尽管美联处在降息，但美国的三十年期住房抵押贷款利率并没有跟着一路向下，反而在近期出现了反弹。这对于依赖低利率环境的行业是巨大的冲击。它意味着整个社会的融资成本结构正在发生深刻变化。短期资金可能便宜了， 但关乎企业长期投资，关乎居民三十年房贷的真正成本却掌握在市场先生的手中。而这位先生现在正对美国的财政前景和央行信誉投出一律票。这种环境下，简单的追逐政策风向是危险的， 你必须有能力去解读那些藏在期限议价里的市场情绪。全球资本是在担心未来的通胀失控，还是在担心美国政府的债务可持续性，亦或是在担心国际化的倒退带来的长期成本上升？这最终指向一个更大的历史性转折。 我们可能正在见证央行神话的褪色。过去几十年，尤其是二零零八年金融危机之后，全球市场形成了一种对央行特别是美联储的依赖， 认为他们是全能的后盾，能在危机时无限制提供流动性，压低一切利率。但今天，当央行自身的独立性受到政治威胁，当财政赤字膨胀到央行可能被迫买单的规模时，市场的信仰动摇了。 长期利率的定价权从某种程度上正在从美联储的会议室转移到全球交易员的屏幕上，转移到国债拍卖的现场，转移到对一国财政纪律和货币信用的全民工头中。格林斯潘时代，那个充满神秘感、被市场反复揣摩的美联储，今天可能要被一个更复杂、更残酷的市场审判机制所制衡。

黄金还能不能入？为什么美联储降息了，金价没有大涨，会不会有大幅度的回调？首先声明啊，我不是专业炒黄金的，我也不买卖黄金白银的，我只做分享，不做任何投资建议。 昨天呢，美联储一期会议和之后美联储主席鲍威尔的讲话和后来的金价走势，都透着两个字 纠结，让很多人都迷茫了，不知道何去何从。所以这会呢，一定要放平心态。其实目前来讲，影响现在金价的就这四点。首先啊，为啥降息了，黄金没有起飞？上次视频都说过了啊， 这次降息预期利好已经提前消化了，金价没有太大的波动很正常。第二个呢，就是以往美联储投票的时候呢，大家基本上意见都是一致的，但这一次啊，有三张反对票， 其中两个呢，是明确拒绝降息的，一个是反对只降二十五个点，要降五十个点，这就给明年是否降息增加了新的悬念，对于黄金利好不明朗。第三呢，大家都在等降息之后呢，巴韦尔的讲话，但这个讲话说好听了是纠结，说不好听了就是甩锅， 税务局不好得降息，可通胀不好呢，降息了又得通胀，这么高的通胀率，谁也不敢轻易降息。公布的简介图呢，也表明了明年只有一次降息，这明显的是对金价不利。第四呢，就是美联储啊，又宣布恢复购买短期国债了，首期呢，是四百亿美元， 虽然呢，这属于常规性技术操作，但是也可以理解为是扩表放水的前奏。说白了呢，就是往市场里撒钱，增加流动性， 市场里现金多了，那就更利好金价，即使有回调整理啊，也不会给之前下车人太好的乘车机会，这就是典型的用时间换空间。这几点都是目前影响黄金的一个因素。那么从长远来看啊，只要这个大问题没有解决， 黄金的大趋势还是在的。有很多人都在问啊，到底还能不能买？我呢，是黄金的长期持有者，只要现在我有点闲钱， 我就去买点，所以我现在非常珍惜三位数的黄金。下周呢，美国公布的新的非农数据和 c b i 也很重要。说白了啊，现在不是黄金不涨，而是等更清晰的信号，加油！

日本加息根本就是替代阿美实现资产转移，现在哈，全世界都被高利率压得抬不下来头，美国不敢加息， 欧洲不敢加息，韩国不敢动，偏偏债务推到 gdp 百分之二百六的樱花突然敢加息了。很多人都在解读日元加息这事哈，但百分之九十九的人都没有看懂这里边的深层的真相。因为樱花这次加息啊，根本不是自己想加的，而是美元体系在全球重排流动性，樱花只是按下引流闸门儿。 今天哈，我用一条视频给你讲清楚，樱花为什么必须加息？为什么已经是全球债务率最高的国家了，三十年不崩盘呢？阿美和樱花如何配合引导货币流向？杨某以及你们最关心的全球资产价格会如何处置？不废话，我们直接开始哈。首先，哈，樱花明明不能加息， 这次为什么又必须加呢？樱花现在债务水平啊，是 gdp 的 百分之二百六，国债利率每涨百分之一，财政可能就要报一次， 内需呢，更是疲软了三十年，老龄化是全球第一，产业链更是都快被挤掉队了，这个时候加息，那不等于是经济自杀吗？为什么能撑三十年不崩？首先，哈，樱花的债务百分之九十是内债，相当于爸妈借儿子钱，老婆借老公钱，本国人不会砸锅卖铁， 和希腊全靠外债的逻辑不一样，那我们都知道哈，内债不是债，内债其实是税。第二，哈樱花是全球最大的债主，企业银行养老金，在全世界持有数万亿美金的资产， 美债，美股，欧洲工厂，全球豪宅每年躺着收分红，租金利息，这个呀，才是日元的底气，印再多的日元，卖点海外资产换美金，再兑换成日元回来就行。第三哈，社会结构也是异常的稳定， 欧美加税就游行，改养老金直接就暴动。但是樱花不一样哈，集体主义，顺从文化，债务爆了怪自己不够努力，通胀了怪自己消费 涨，工资不涨怪自己没忍耐。这套内部责任感哈，让高债务模型啊，稳如老狗。那樱花为什么能够撑三十年不倒的底层原因就是日元本就不是国家货币，而是美元的套息货币。 当今啊，全球最赚钱的套利玩法，几十年来都是卖日元，买美元，买美债，买美股。为什么呢？因为日元的利率被人为锁死在超低区间， 这不是失败，是日元的核心功能，必须低息才能制造美元的需求，必须弱势才能给美债输送，必须稳定才能让美元体系赚起来。日元从不是为樱花服务的， 樱花就是美国金融体系的超级血旺，结果就是什么呢？日元超弱，钱越涌去买美国资产，美国资产就越涨，那樱花依赖美国，越需要继续的放钱出去，这个就是每日锁死的金融共生关系。第二步哈，就是樱花根本没有货币主权， 政治军事科技被美国拿捏，连修宪都被锁死，安保全靠美军基地。所以樱花加息降息，汇率调控 从来不是靠自己选的，是靠美元的体系需要的，美债融资的，需要的是靠美股泡沫需要的。樱花不能崩，也不允许崩，它是美元体系的必选项。听到这里边，你要觉得烧脑的朋友们啊，可以点波关注更硬核的从现在开始了。 美国为什么要让樱花现在就加息呢？因为啊，美国要放水了，降息加 q e 要来了。 q 币最怕啥？不是通胀，不是债务，是充裕的美元全被一个地方吸走，资本永远是追求高性价比利益的。 现在全球的高效率、高产业密集，汇率低估，资产压低的地方就指向哪了，你知道的。所以美国要做两件事，先让樱花加息，把全球的热钱吸到东京去。本来要流到大国的资产， 先被樱花接胡，等樱花成了流动性蓄水池，美联储才敢放心大放水。美元不会外流，美股不会崩，美债有人接盘， 科技泡沫能继续往上顶？这个根本不是樱花的政策，是美国的局。樱花为什么愿意当这个闸门呢？因为啊，他没得选。樱花内部要面对现实，产业完全被大国压着，科技又相对落后， ai 基础设施差，电力不足， 算力缺口又很大，老龄化更是严重到需要财政去刺激军工扩张，那需要美国的尾数，货币政策本来就失去了独立性，所以樱花这次加息啊，是被逼上去的， 大国在做什么呢？第一，全产业链锁死樱花 ai 的 入场窗口。第二，重构全球供应链，持续压低樱花制造业。第三，用人民币汇率稳定吸收全球避险资 金。第四，等待樱花内部斗争，撕裂未来一年全球的资产又怎么看呢？黄金的中长期趋势该怎么走？我提供三个方向供大家参考。第一哈，美联储什么时候降息不是重点，什么时候扩表 压低长债利率才是关键， q e 是 下一轮行情的重要引擎。第二哈，樱花国债是全球最大的火药 桶，一旦失控就是一个四级的黑天鹅，必须紧盯着。第三哈，大国的制造业会不会提前进入无对手时代？如果樱花德国全部掉队，全球的资金流向会重新排序吗？真正的机会从来不是在你感觉各方面都好的时候才出现。

我们都已经知晓了，美联储今年第三次降息落地，那他对 a 股是远水还是近火呢？朋友们，全球投资者紧盯的美联储十二月一期会议结果落地了，北京时间十二月十一日凌晨，美联储宣布再次降息二十五个基点，这是自今年九月以来的连续第三次降息， 消息一出，美股应声上涨。但很多 a 股的朋友在问，这远在大洋彼岸的降息，跟咱们到底有什么关系呢？是远水解不了近渴，还是真的能送来温暖？ 那关系啊，可有点大。首先，美联储连续降息，意味着全球流动性环境在持续的放宽，这会压低美元汇率和全球无风险利率。 对于新型市场，包括 a 股和港股来说，国际热钱流出的压力会减小，甚至可能回流寻找更高收益的机会，这对于稳定外资情绪，提升市场整体估值有积极意义。其次，美联储主席包威尔这次说了个关键判断， 当前利率已经处于中性区间。啥意思呢？就是货币政策既不在刺激经济，也不在限制经济，处在一个可以观望的舒适位置。 这传递了一个信号，最激进的降息阶段可能告一段落，未来节奏会放缓，这有助于减少全球金融市场的剧烈波动，给 a 股一个更温和的外部环境。但是咱们也要清楚，美联储降息，它可不等于 a 股立刻暴涨。 美联储自己也说了，内部对未来利率路径分歧很大，而且决定 a 股走势的根本还是咱们自己的经济基本面和政策力度。所以结论是，美联储降息是重要的东风，是加分向能改善大的环境，但它解决不了我们自己的所有问题。 外因通过内因起作用，接下来咱们更要盯紧国内的宏观数据和产业政治，那才是决定市场方向的主引擎。

全球的资金现在已经开始转向了，一觉醒来，美国果然还是如期的降息了，降二十五个基点，那么现在呢，一只靴子已经落地了，现在就等另一只了， 另一只是什么呢？另一只就是日本，看看剩下的这只靴子要怎么去配合他。因为根据目前放出的各种消息，下个星期，也就是十八号到十九号，日本的央行大概率会宣布加息，时隔三十年后呢，再次把利率提到百分之零点五以上，来到零点七五这个水平。如果一旦日本开始加息，那么也就意味着全球的资本就要开始 改变流向，而全球的资产也会进行一轮重新的配置。为什么这么说呢？前面的视频我们说过了，因为日本长期以来都是超低的利率，所以呢，大家都选择把日本借出来，去到利息更高的美国去赚差价，也就是套息。这种日元套息的交易模式，全球的规模一度是达到了五万亿美元， 但是现在两个国家进行反向的这种货币政策的操作，一个降息，一个加息，这个中间的利差就会迅速的缩小，甚至是消失。所以说之前这些套息交易的人，为了避免亏损，那么就会选择加速的平仓，抛掉美股美债这些美元资产，然后换成日元，咱们再回流到日本。长期的趋势咱们看不了啊，但是 从短期的趋势来说，首先第一个汇率肯定会大幅的波动，美元贬值的同时，日元会持续的升值，而明年美国肯定还会接着降息的，因为目前的利率水平，据他们自己说还处于一个中性利率的上端嘛，也就是还是偏高了那么一点，还没降到位呢，那么明年的一季度很大的概率还会接着降。而根据这个摩根施丹利的预测， 二零二六年一季度美元对日元的汇率很有可能会跌到一百四这个关口，这个幅度还是挺大的，对吧？现在是一百五出头嘛，那这种汇率的波动肯定就会直接影响到美国和日本两个国家的出口贸易。因为美元贬值了嘛，所以美国商品在国际市场上面的竞争力就会加强。因为日元升值了，所以日本商品在国际市场上面的竞争力会减弱，因为它更贵了，所以日本的出口压力会增大。 熟不熟悉？所以我们说历史总是在不停的重演，八十年代的时候，美国人就是这么把当时如日中天的日本制造啊， made in japan 给搞垮了。日本人肯定一头雾水，这都啥年代了，你还来搞我，冤有头债有主啊，现在惹你的不是我，是旁边的哥们，怎么冲我来啊？好玩笑归玩笑啊，然后紧接着会受到 大冲击的，那肯定就是债市嘛，对吧？这个套息交易账户啊，所持有的美债占到整个外资持仓的比例是多少呢？是百分之三十五也不低的一个比例啊。如果说随着这些套息的资金撤离美国的话，那肯定就会面临着大量的美债被抛售，那价格就会下降，收益率就会上升。 而美债又被誉为全球资产定价之矛，所以美债利率被推高，也就意味着全球的无风险利率的基准都会上升，各个国家的这个债券收益也要相应的调高，所以就会导致全球的融资成本和各个国家的发债成本都在持续的上升。 资本是最聪明的嘛，这个地方套不了息的，我肯定要到其他地方去套呀，所以这些聪明人肯定会继续的去寻找新的避险或者说可以套利的这种资产，也就会导致全球的资产又会进行一轮新的大规模大范围的重新的配置。 ok， 情况呢，就是这么个情况，如果你手上现在持有的是美元美债或者是日元日债啊， 那都可以根据以上的这些情况看情况的去调整你的情况，但是呢，一定记住做好风险的对冲，分批合理的配置。

就在今天凌晨啊，全球最关注的事情终于发生了啊，就是每年处他降息二十五个 b p 来到了三点五个百分点。但是大家关注的并不是降息本身，而是鲍尔，他到底对未来的货币政特定了一个什么样的基调？这个基调对资本市场会带来什么样的影响啊？ 首先我经常在直播间当中讲，钱来就涨，钱走就跌，所谓的钱呢？它是两个层面的问题啊，首先第一个层面你要先有啊。第二个层面是什么？第二个层面就是货币本身有的东西叫成本，我们经常讨论的降息还是加息，这个息的意思是什么？就是使用货币的成本的意思，利息 这一块利息这次降二十个 b p 来到了多少？来到了三点五，其实这个在资本市场上面大家一直都有预期，所以它被市场充分的消化掉了。 那么对于有货币这个事情，昨天其实也说了，就是美联储他向市场投放了四百亿美元去购买美国的短期的国债，那美债来自于哪里？来自他们的银行。为什么？因为他说了一段非常重要的话，说他其实这四百亿是要提供金融机构美元的流动性，去稳定美国 国金融市场的安全。那你理解了吗？就这个钱跟我们是不是有点像？每一次只要金融系统出现不太稳定的状态，其实第一笔资金都是给谁？给银行机构？所以我们所看到的现象是说货币他确实有蒸发的动作。第二个他确实成本降下来，但是现在又有个问题啊，他到底是一次性的， 还是说我们最关心的是它的持续性怎么办？这个持续性本身会直接影响到金融机构，甚至是整个资本市场的流动性。那么关注流动性我们要关注什么？三个很重要的指标，第一个指标 cpi 就是 控制通胀，第二个指标就业，第三个指标叫做金融的稳定性， 就是你不能出现金融危机。 ok， 那 这一次我们来思考一下美联储它未来主要的观测指标当中，有哪一件事情可以持续的让它的流动性变得更好。首先第一个对 c p i 来讲，也就是所谓的通胀数据来讲 是同比，也就是今年跟去年的对比，如果去年这个时间点的 c p i 是 高的，那我现在的基数其实相对高，我的同比其实并不会这么明显。 也就是说现阶段 cpi 经常都会沦为美联储挂在口头上的一个话题，但是他不会因为这一件事情去考虑要不要降息。那么这一次一席结束之后，鲍威尔不是说了吗？他说这一次他这个四百亿美元主要是因为什么原因？因为维持什么？是第三项的指标，也是金融市场稳定性。 但是有一个小变量，我们现在也发生了哈，就是本来呢，美国的就业数据是在十二月初是要发布的，结果现在推迟到什么 十六号？假设就业数据并不理想的时候，有没有可能驱动美联储降息的通道进一步的打开以及扩表的动作，它的持续性其实会大大的增加。那我们来思考一件事情啊，美国现在资本市场当中最热的是什么？ ai， 各位你们知道吗？ ai 在 如火如荼的发展过程当中，其实推动了一件事情 就是失业率，也就是说在现阶段我们对十六号的数据其实大家都是秉持以待的，为什么？因为大家关心的是说会不会因为大力发展 ai， 就 业率的数据 极差，那这个极差呢？对资本市场来讲有可能是一个利好，为什么？因为就业数据不好，导致我必须要提供更多的流动性，甚至于我还要把利息干嘛？进一步的往下降，钱变多了，使用货币的成本变多了，所以大家都更愿意拿钱，更愿意借钱去干嘛？再去搞 ai， 它会陷入一个什么循环？但是还有第二个变量，就是董王一直想让 防止美联储的这个主席的地位。我们都知道美联储其实一直以来对全球资本市场的理解，他并不是属于美国的央行，他其实更像是地球的央行。但是现在董王他很想做的事情是什么？美国的财政部的钱就是政府的钱，我要花，但是还有一个钱他也很想花，是什么钱？就是美联储的钱。 如果这个美联储主席是任用他的亲信走激进的降级路径，并且大力的去做扩表的动作， 如果这个现象发生的话，那么像资本市场所判断的就是三点五降到三点零这个事情，即大概率要变成三点五降到三点零以下很多，那么我们可能会迎来的就是全球会有货币泛滥的问题。 为什么董王他要急着拿这个钱？拿这个钱那是因为明年十一月份的中期选举，他需要拿下更多的选票，选票其实背后代表的是什么？就是你能够让有票的人满意很重要，在资本主义社会当中就没有花钱解决不了的问题， 只要你让老百姓有钱花，其实人家都是支持你的。所以货币泛滥这个事情，对董王来讲，他是非常希望得到了一个特殊的权杖， 所以昨天在美联储降息二十五个 b b 以及资本市场所反映出来的结果，其实我们都看到了，变成三点五是资本市场已经预期中的事，然后现阶段大家在现有的结构下，预期未来两年内到三点零 是现况的博弈。这阶段对于美联储来讲有两个非常重要的变量，会去影响它货币宽松的可持续性。第一个失业率这个事情 要关注的是十六号这个数据，如果十六号的数据证明了 ai 会带来失业率，那么美联储就必须要提前走向扩 表的路径，来预防失业率造成金融市场或社会的动荡。第二件事情可能是更重大的，就是美联储主席在明年五月份要退休，到底谁来接任他的位置？如果是以特朗普他的亲信 来去接管他的位置，那么美联储的地位就会从地球央行的地位会变成美国央行的地位，那么这一件事情会 直接冲击美元的信用。第二个最核心的关键是大放水的时代来了泛滥的货币，它即将 会重新对全球的资本市场再一次的定价，你手上必须要拿到的是优质的资产，而不是手上拿着大量的货币，因为货币本身是交易的权力，他不是资产，只有把货币放在正确的地方，他才可以参与重新定价的机会。

哎，美联储又降息了，这黄金白银还要涨啊，不大 a 怎么还四千加下跌啊，哼，之前不是说了吗，这个月就算会降息，按照不降息的预期去管理仓位，那他降息了就相当于是一个利多出净转利空的过程，那要是不降息就是个大利空。现在看明白逻辑了吧，这次美联储是降息了，但 是现在点阵图显示的明年只降一次息，再加上接下来日元有可能加息，市场今天已经在消化这种消息，就未来美元流动性依然好不到哪里去。那所以今天市场不就开始提前跌了？ 哦，要这么说的话，那黄金白银还得涨啊。这一次逼着每年处降息的还就是这个黄金白银的上涨了， 之前黄金白银进入了被逼空的状态。那过去一直都是美元定价的嘛，那么美元被逼空的这种状态，如果市场的信用都被逼崩了，美元对于贵金属的定价权就要掌控不住了，所以每年储来降点息， 按道理来说呢，这些无息资产价格肯定会上涨，但是上涨只是短期的，因为真正降息降的是美元的融资成本， 融资成本下降，真正立好的是权益类资产，也就是类似美股那样的资产。那到时候如果美股处在一个风险更低，且未来也有上涨的过程当中，那些参与避空的有几个是想怼死美国的，不过都是想赚钱的，那损失厌恶一出来了，不就帮 这个，整个美元对于贵金属市场的定价权拆了蛋了，也就不去避空了，何况接下来日元还要加息，如果日元真的加息的话，那么每日利差缩窄，日元作为全世界最大的杠杆货币，被拆杠杆的话，就相当于对这些所有买黄金白银贵金属的 要抽贷，那一旦抽贷，到时候跌下来，哎，美元就完美达成了保住自己对于工业金属包括贵金属定价权的这个作用。所以目前世界博弈就是一个目标，一个底线。你看前两天啊，我们和美国通通话，然后呢，又和法国聊聊天，其实这个意思就是什么？首先目标大， 大家一起争夺对算力的定价权，底线呢？还是按照二战后的那个底线没有变。你看美国也出了一个新版的什么国家安全战略，意思就是我要搞搞什么岛， 你不要管，然后大忙二忙呢，我也不要管，然后你美国要搞搞南美的这些禁暗资源呢，我也不要管在这个基础之上， 哎，我们共同去使劲争夺这个算力的定价权，那看似是好像缓和了一点，但是其实博弈和攻击手段变得更高级了，美国目前怎么攻击我们的呢？你看这两天发生这个事情，第一个就是华尔街开始杀算力的固 执，怎么杀的呢？他突然觉得自己的英伟达不行了，觉得 ai 的 发展不应该集中于算力的上游，就是芯片啊，储能这些东西，而应该集中于下游。你看 jimmy 出来了吧， jimmy 出来了之后那种效果 是它的应用效果，而是宣传效果。怎么越走越像当年拆的 g p t 横空出世，包括类似我们 deepsea 那 一下，市场的资金就吸引到了对下游的投资，也就是模型层和应用层去了，这就把我们本来可以做到的国产算力练 在 a 股当中的这个提升杀了一把固执。你也看到四线点开始跌了下来，第二个呢？你看英伟达又开始给我们恢复供应芯片了，你看似他好像是还是想来做生意，但是其实他攻击的是谁呢？刚刚好，摩尔先生这些号称英伟达的最大对手 啊，也刚刚上市，那这个时候如果我们开始普遍使用一些类似更好的芯片，那是不是摩尔先生这些股价的预期就要更低？ 他是来杀我们的账户吗？不是，我们目前是卡在印钱，化债不值钱，资产会进一步贬值的过程当中，就是我印钱进市场去买 ai， 我 们未来对 ai 的 算力定价就是我们现在印钱的价值，能够获得世界的认可，这是好事啊， 无论用来化债还是用来对于算力的争夺，都是一个最好的应征，结果他现在就死命死命的杀算力的股值，这就是美国 更高维度对我们的攻击。但是呢，我们也没有闲着，你看白银市场，还包括黄金、工业金属，在大概九月份之后的进一步的上涨， 不就是我们去逼空的吗？你既然想要掌控世界的算力，那么算力整个产业链是到基础生产需要的基础工业原料，然后到芯片，再到最后的模型， 然后再到最后的软件应用，我们去逼控你目前美元对于你这个上游端生产资料的定价权，那就相当于能够让人民币争取到一席之地啊。所以你看摩根纳通在白银十月份被逼空了之后，是我们出去借的那九百吨，哎，借完九百吨了之后啊，这个 感恩节那一单大单的拔网线估计也是我们干出来的嘛。这就是攻击美元对于基础生产资料的定价权，你可以想象一种状态， 如果未来美元在没有石油捆绑的情况下要跟我们争汽车生产，世界还不一定是新能源车还是传统燃油车的天下。

美联储今年已经降息三次了，我们还会降息吗？我们今年年底还会降息吗？无数的人对于降息来拯救楼市还抱有幻想，对于大放水来拯救楼市还抱有幻想， 如果降息有用的话，我们的楼市早就见底了，早就反转了。降息只能延缓下跌的一个周期，只能延缓下跌的一个时间，而不能减少下跌的幅度。对于那些需要卖房子的人来说， 每一次的降级都是你逃命的机会，预期预期管理才是我们楼市的一个最重要的一个目标。什么叫预期管理？就是当你手中的牌全部打完之后， 没有任何牌可打的时候了，那么楼市就有可能会出现什么情况，就是加速下跌，加速的赶底，因为已经没有任何的幻想了，对于无数的人来说，可能他就绝望了，就只能破釜沉舟，破罐子破摔，那么会导致大量的踩踏，会加具踩踏。所以说预期管理非常重要，节奏的把握非常的重要， 一切都在节奏的掌控之中，所以降息一定要卖掉手中房子的人，对于手中有无数套房子的人来说， 任何的利好就是你逃命的机会。降息最大的利好的群体是谁？就是按揭贷款的居民版，毕竟我们国家还有三十八万亿的一个按揭贷款的规模， 而这些按揭贷款是我们所有的老百姓用自己的血汗钱，用自己的朝九晚五的工作换来的劳动的成果，换来的财富的积累，而把他们全部押进了啊房子里面。毕竟我们中国老百姓有百分之七十的财富，甚至我们普通的老百姓的可能百分之百的财富 都全部压在了房子里面，所以说降纯量房贷的利率是迫在眉睫的，每降息一次，纯量房贷的利率降低一次，那么我们老百姓就减负一次， 哪怕就算是省几百块钱，一年降息一次，几年下来降息了很多次之后，能够一年省下几千块甚至几万块钱。这几千块、几万块钱能够真正的去促进消费， 促进消费，促进内循环，促进了内循环之后，那么就会盘活我们的一个内需，盘活了内需之后，就会加速去库存，而加速了去库存之后， 企业的运转就会加速。而经济的复苏就是一环扣一环的，而整个的链条就是一环扣一环的。降息不会减缓房价的下跌，也不会减少房价下跌的幅度。房价它的下跌和上涨有它自然的一个规律， 跌到位之后，跌过头之后，他自然也就见底了，而不是因为降息。但是降息会促进我们的消费，会促进内循环，会加速我们的经济的一个复苏的一个节奏和速度。所以说我认为降息是很有必要的， 降息对我们普通老百姓是非常重要的，我也支持二零二六年继续把我们的按揭贷款的利率降到二点五以下，甚至降到百分之二。