哈喽,大家好,欢迎收听我们的播客。今天咱们要聊的是快客智能这家公司,那我们会从他的主营业务、核心产品,市场表现,包括他的一些重要的合作伙伴,以及他未来的发展方向和可能会遇到的一些挑战,来聊一聊这家公司到底是一个什么样的情况。嗯,那我们就开始吧,直接进入今天的主题, 咱们先来聊第一个板块啊,就是核心业务和市场表现。嗯,那咱们先来聊一聊快客智能这家公司到底是做什么的?它的主要产品都有哪些? 快客智能呢?它其实是一家专注于智能装备和自动化解决方案的这样的一个企业啊,那它的产品呢,覆盖了很多的这个领域啊,包括消费电子、通信、汽车电子半导体等等。 那它的这个主要的产品呢?其实就是精密焊接桩联设备啊,这是它的一个大头,去年的收入是七点八四亿元,然后呢,这个占比是超过了百分之七十。哦,这么高的占比啊, 那其他的呢?其他的产品线呢?呃,除了这个焊接的设备呢,他还有就是机器视觉检测,这个是去年是一点六三亿元,然后固精剑河封装设备,这个是将近五千万元啊,这个是同比增长是最快的百分之八十九。还有就是智能智造成套装备,这个是八千五百万元, 对,他就是整体的,就是为客户提供这种定制化的智能工厂的解决方案。哦,那我想知道一下,就是快客智能 最近几年的这个营收啊,利润啊,这些关键的数据是怎么样的?呃,他在二零二五年他的这个营业收入是达到了十点八亿元啊,然后他的这个同比增长是百分之十四,那他的这个净利润呢?是一点三四亿元,但是他这个净利润呢, 因为受到了这个补缴税款的影响啊,所以他是同比下降了百分之三十五哦,净利润下降,这个有点出乎我意料啊。对,其实如果说,呃, 扣掉这个补税和一些非经常性的因素啊,其实他的这个规模净利润是二点二亿元,然后他的这个扣费的增速是超过了百分之二十的啊,他的这个毛利率也比较高,将近百分之四十八。他的这个现金流也是非常健康的啊,二零二五年的经营现金流是二点九六亿元。 对,他的这个业务的增长主要还是靠精密焊接和视觉检测这两块,他的这个出口的收入也同比提升了百分之二十四。你觉得就是快客智能,他最近这在市场上有哪些 让人眼前一亮的表现?嗯,我觉得他就是他的这个精密焊接设备,已经可以做到焊接零点零一毫米的这种超细的焊点。然后他的这个价格呢,只有国外的主流品牌的百分之六十。对,他的这个已经进入了苹果的供应链, 还有就是富士康这样的大客户哦,这技术和成本优势真挺吓人。然后他们的这个机器视觉的检测设备也很厉害,就是他的这个价格比国外的品牌要低百分之四十 对,他的这个光模块的检测的订单是同比增长了百分之一百八十。哦,对,而且他的这个不光是服务国内的龙头,他也打入了北美和欧洲的这个高端市场。 对,他是属于那种细分行业里面的绝对的技术领先者。我们来进入第二个部分啊,就是聊一聊快客智能的客户和他的竞争力。嗯。啊,第一个问题就是说快客智能都有哪些典型的客户? 他在客户关系上面有什么独到之处?呃,他的这个客户呢,就是遍布全球啊,然后都是一些非常头部的企业。比如说在消费电子领域有苹果,有华为, 有富士康,在汽车电子领域有比亚迪,有博士,有联合汽车电子,在光通信领域有终极续创,有新益盛,在半导体领域有安世,有盛和金威,有长新存储等等等等,都是一些各行业的龙头。 哇,这个客户名单确实豪华呀,而且就是因为他的这个设备是直接参与到客户的关键的生产环节的。嗯,所以客户一旦用了他的设备之后就很难再换。嗯, 所以他们之间的合作都是非常深入的,而且持续很多年的。然后他的这个第一大客户的销售额就占到了百分之十二以上。嗯,对,他的这个 第一大客户都是在百分之二以上。嗯,对,他的这个前五大客户都是在百分之二以上。嗯,对,所以他的这个客户粘性是非常强的, 对,他的业务也非常的稳定。对,那快客智能到底有哪些别人难以模仿的核心竞争力呢?他就是专注在这个精密焊接和机器视觉检测这两个领域嘛。嗯,然后他的这个技术是可以做到在消费电子、汽车电子、半导体、光通信这几个高成长的行业里面都可以应用 他的这个,比如说是焊接,他可以做到焊到零点零一毫米的精度。嗯,他的这个检测设备在这个光模块的这个行业里面的订单量是比去年中期增长了一倍八, 而且他已经通过了北美、欧洲和国内的这些头部企业的认证。哦,这技术实力确实不一般呐。 对,然后除了这个技术和市场地位之外呢,他其实在服务大型的国际化的客户上面也有非常丰富的经验。嗯,他也可以给客户做定制化的智能工厂的解决方案。 他也有在越南、新加坡、墨西哥这些地方都有本地的团队和服务中心,他也获得了很多国家制造业单项冠军这样的荣誉。 所以他的这个品牌和他的这个服务网络也是非常有竞争力的。对,那你觉得就快客智能这种竞争优势会给他未来带来哪些机会?就他这种 跟全球的这种顶尖的企业都有深度合作,然后他又有这么强的技术实力,又有这么高的客户粘性,又有这么强的品牌影响力, 他其实就可以在这个智能制造这个行业里面保持一个比较领先的位置,也为他接下来的持续的扩张和创新都打下了一个非常好的基础。咱们来来到今天的第三个部分啊,咱们来聊一聊快客智能未来的发展方向。对,你觉得这家公司未来会聚焦在哪些业务领域,或者说哪些技术方向? 嗯,我觉得他们未来还是会聚焦在 ai 数据中心、高速光通信、半导体的先进封装、新能源汽车和智能驾驶这几个热门的赛道上面。然后比如他们现在已经有在做的就是为这个八百 g 及以上的这种高速光模块 提供一些关键的设备和整线的自动化的方案。他们的这个固精件和封装设备这几年的增速也非常的快,今年已经快接近百分之九十了啊。对,而且是在这个 头部的企业里面已经开始量产了。哦,看来确实是紧跟行业热点在做一些技术的布局啊。对,没错,然后他们不光是在这个硬件上面有布局,他们也在做一些比如说是机器视觉的检测, 还有就是基于 ai 的 一些算法的开发,以及一些软件平台的开发,就是他们希望能够做到给客户提供一个全流程的一个智能工厂的解决方案。 同时他们也在加快他们的国际化的步伐,就是在海外去建一些本地的团队和服务中心。你觉得快客智能未来会面临哪些比较棘手的挑战?嗯,我觉得首先就是这个光模块和这个半导体设备这一行的技术升级太快了, 比如说这个一点六 t 的 光模块,他马上就要出来了,他的这个精度要求又提升到了正负零点一微米,那你这个时候如果说没有跟上, 那你很有可能就被淘汰了,技术门槛确实是越来越高,而且他的这个客户的认证的周期又很长,然后你这个订单呢?又很容易被分走,竞争又很激烈,所以他的这个利润和他的这个现金流也会受到一些波动,比如说他去年就因为补税的原因,导致他的净利润下滑了很多, 那如果说未来他的这个税收优惠政策一旦有一些变动的话,那他的这个业绩也会受到很大的影响。你怎么看快客智能接下来几年的发展机会和增长动力? 嗯,我觉得首先就是他的这个 ai 数据中心,光通信,还有这个半导体的这个先进封装,这几个领域的设备需求是非常火的。然后他现在已经有了一些核心的技术的突破,也拿到了很多的订单。同时呢就是国家大力的推动这个国产化, 以及这个头部的企业都在海外建厂,这就给了快客一个非常好的可以进入到这个高端的供应链的这样的一个机会。所以他的市场份额还有他的这个盈利的水平都有希望能够持续的提升。对,今天咱们其实聊了很多关于快客智能的一些技术的突破, 市场的布局,包括他未来的一些挑战。其实这家公司的成长经历也让我们看到了中国的智能制造企业是如何一步一步的去打破国外的垄断, 然后去实现技术升级的,我觉得这是非常有借鉴意义的。那就这期节目咱们就到这里了,然后感谢大家的收听,咱们下次再聊,拜拜。拜拜。
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大家好,我是投资向未来,最近我一直在研究一些细分领域的隐形冠军企业快客智能,这家公司就特别吸引我,今天咱们就来好好掰扯掰扯这家公司的高增长密码。 快克智能是常州的一家企业,一九九三年就成立了,二零一六年在上交所上市,算起来也有三十多年的历史了。他们主要做的是精密电子组装和半导体封装领域的智能装备,就是给电子和半导体行业提供高端的生产设备。 他们的业务主要分四个板块,精密焊接、装潢设备、机器视觉制成设备、智能制造、成套装备、固精件和封装设备。员工超过一千人,研发投入占比达到了百分之十四,拥有三百多项专利,这研发投入比例在制造业里算是相当高的了, 看得出来他们在技术上是舍得花钱的。咱们先来看一下他们二零二五年前三季度的财务表现,数据相当亮眼, 营收八点零八亿元,同比增长百分之十八点三零,规模净利润一点九八亿元,同比增长百分之二十一点八三,毛利率百分之四十九点四五,净利润百分之二十四点四八。这个毛利率和净利润在制造业里绝对是优等生的水平,说明他们的产品发家值很高, 经营活动现金流二点三零亿元,同比翻倍增长,这说明公司的造血能力很强,手里的现金很充裕。 第三季度的表现更是亮眼,营收三点零四亿元,同比增长百分之三十点八二。净利润六千五百五十四万元,同比增长百分之四十八点七七,这增长速度简直是爆发式的, 那快克智能的核心竞争力到底在哪里呢?首先是技术壁垒,他们是工信部认证的制造业单项冠军,在精密焊接领域,国内试占率约百分之三十五,排名第一,这个试占率说明他们在这个积分领域已经是绝对的龙头了。 然后是产品优势,他们的银烧结设备打破了海外垄断,精度达到一微米,空洞率小于百分之一,而海外竞品的空洞率是小于百分之三,这说明他们的产品性能已经超过了海外竞品。还有客户资源, 他们深度绑定了苹果、小米、华为、比亚迪、博士、英菲灵等头部企业,这些客户都是行业里的巨头,能和这些巨头合作,说明他们的产品质量和服务能力都得到了认可。 最后是服务能力,他们的交付周期比国外对手缩短百分之四十,售后成本低于海外百分之三十,这对于客户来说是很有吸引力的,毕竟谁都希望能更快拿到设备,同时降低售后成本。 再来看一下他们的市场地位,在精密焊接设备领域,国内是占率百分之三十五,全球前三。在机器视觉 a o i 领域,国内是占率百分之八,排名第四。 在固精件和封装设备领域,国产化率小于百分之五,快客已经实现技术突破并进入国产前三,这个市场地位说明他们在多个积分领域都有很强的竞争力,而且在一些高端领域已经开始打破海外垄断。 接下来咱们聊聊快客智能的成长驱动因素。第一个是 ai 终端渗透,二零二五年 ai 手机渗透率预计百分之三十四, mate、 智能眼镜、小米穿戴等需求增长,这些 ai 终端都需要大量的精密电子组装设备,这对于快客智能来说是一个很大的市场机会。第二个是 ai 服务器配套,它们的液冷散热产线、高速连接器、焊接设备已经进入英伟达供应链。 英伟达是 ai 服务器领域的巨头,能进入他们的供应链,说明快客智能的产品已经达到了国际先进水平。第三个是半导体国产替代,他们的 tcb 热压件和设备精度达加减, emm x 三 通过华为升腾认证,瞄准 hbm 封装市场。 hbm 封装是半导体封装领域的高端技术,目前主要被海外企业垄断,快客智能能在这个领域实现技术突破,说明他们的技术实力很强。第四个是新能源汽车, 激光雷达、电驱控制器、八百伏平台等高端装备需求爆发,这些新能源汽车的核心部件都需要精密的生产设备,这也是快客智能的一个重要增长机会。 快克智能的战略布局也很有意思,他们正在从精密焊接、视觉检测、整线集成、封装设备的技术闭环,在 ai 硬件、汽车电子、半导体封装三大赛道交叉赋能。同时,他们还在进行国际化布局, 在越南设立子公司,在印度、墨西哥、土耳其等国构建服务网络。这个战略布局说明他们不仅仅是满足于国内市场,而是想要走向全球,成为一家真正的国际企业。 当然,投资任何一家公司都有风险,快客智能也不例外。首先是估值相对较高, pe 约三十到四十倍,这个估值在制造业里算是比较高的,需要注意估值回调的风险。然后是新业务,半导体封装设备营收占比仍低约百分之三,商业化进度需要观察。 虽然他们在半导体封装领域已经实现了技术突破,但是要把技术转化为营收还需要时间。还有消费电子景气度波动风险,快客智能的主要业务还是和消费电子相关,如果消费电子景气度下降,可能会影响他们的业绩。 最后是技术升级与市场竞争。家具科技行业的技术更新换代很快,如果他们不能及时跟上技术升级的步伐,或者市场竞争家具,可能会影响他们的市场地位。总结来说,快客智能是硬科技里稀缺的高壁垒、高盈利、高成长标的。 短期看,消费电子复苏和汽车电子放量能带动基本盘增长。长期看,半导体设备国产替代的巨大弹性能带来业绩的爆发式增长。在智能制造和 ai 硬件浪潮下,这家隐形冠军的价值正逐步被市场发现。 我是投资向未来,希望今天的分享能给你带来一些启发,咱们下期再见!

哈喽,大家好,欢迎收听我们的播客。然后今天咱们来聊一聊快客智能这个公司啊,咱们来看看他在智能装备领域到底有什么样的表现啊,包括他的一些核心的技术啊,核心的产品,包括他在行业里面的地位啊,包括他的一些竞争对手啊,包括他未来的发展前景到底怎么样。 没错,快客智能最近这几年啊,营收和利润都在增长,然后呢也在不断的扩张,他的产品呢,也已经应用到了很多不同的领域。咱们先来看第一个啊,咱们先来看这个核心实力啊, 技术产品,行业地位。嗯,咱们先来聊一聊快客智能这家公司,他的核心技术到底有哪些过人之处?快客智能呢,他是在精密焊接、机器视觉和半导体封装这几个领域啊,有很深的积累。比如说他的这个自主研发的这个运动控制系统啊,他的这个定位精度可以达到 正负三微米,然后他的这个重复精度啊,可以达到正负一微米,就他的这个精度已经可以说和国际上 最最顶尖的这种水平相当了。哦,这个精度确实厉害啊,然后它们的机器视觉呢,也不弱啊,就是它的这个 a o i 检测设备啊,可以做到十微米的这个精度啊,同时呢,它的这个缺陷识别率啊,可以超过百分之九十八。 它们还有这个 ai 的 自适应调优算法以及工艺专家库啊,就是它可以做到实时地去优化这个工艺啊,保证每一个生产出来的产品都是良品,包括它们在这个银烧结设备上面啊,这个银烧结的空洞率啊,可以做到小于百分之一, 这个也是要比国外的这种竞品啊,要更优的。嗯,包括他们的这个整套的软件平台啊,都是自己开发的啊,所以他的这个设备之间的兼容性啊,以及他的这个效率啊,都是非常有竞争力的。快客智能他现在主要的产品都有哪些?然后这些产品都用在哪些地方?他们的产品现在特别丰富,嗯, 比如说他们的这个精密焊接桩联设备啊,这是他们的一个主打产品啊,这个就不用多说了啊,就是在消费电子里面用的特别多啊,然后在新能源汽车里面也用的特别多啊,他们这个二零二四年啊,这一块的业务收入是六点九八亿元。哦, 这么多领域都在用啊,然后除了这个焊接之外呢,他们还有这个机器视觉的制成设备啊,这个也是增长非常快的,去年是增长了百分之三十七。 还有就是这个智能智造成套装备啊,就是它可以做这种一站式的这种自动化产线。 ok, 这个在新能源和这个机器人里面用的特别多。还有就是这个固精剑和封装设备啊,这个就是主要是服务于这个半导体的这个高端封装。 ok, 这几块都是 市场前景非常好的。快客智能在行业里面到底是一个什么样的位置?它是属于那种工信部评选的这种制造业单项冠军哦,然后它的这个精密焊接设备啊,在国内的试占率是百分之三十五。 ok, 它是排名第一的 机器视觉的 a o i 检测设备啊,它是排第四,固精件和分装设备啊,它是国产里面的前三,而且它的这个银烧结设备啊,已经实现了对国外垄断的一个突破啊,二零二四年的这个国产化率啊,已经到了百分之十五。哦,那就是说跟国际巨头比呢, 就是它的这个核心产品啊,不光是通过了这种国际的这种 c e u l sims 二这种认证, 他其实已经在进入了这种苹果、华为、比亚迪这种顶级的供应链。 ok, 然后他的这个服务网络啊,是覆盖全球的,他的这种交付啊,包括他的这种本地化的服务,都是比这种海外的品牌啊要快很多的。 ok, 他的这个 毛利率啊,净利润啊,都是在这个行业的平均水平之上的。 ok, 就是 整体的竞争力是非常强的。然后咱们来第二部分啊,咱们来聊一聊竞争态式, 就想问一下快客智能在国内的这些主要的竞争对手都有谁啊?它们分别是在哪些领域?国内的话其实竞争格局也挺复杂的,就是,呃,有做 s m t a o i 的 这种老牌的厂商, 比如说像橘子科技啊,还有像振华星啊,然后也有一些这种新兴的势力,比如说像明锐理想啊,还有像神舟视觉啊, 有一些这种跨界的玩家,比如说像竞拓股份啊,还有像凯格京基啊,这些都是在不同的细分领域里面跟快客在进行竞争,听起来就是各个赛道都挺热闹啊,没错没错,就是,呃,橘子科技啊,他是在消费电子的这个 a o i 检测里面是份额比较大的。嗯,但是他在这种 危害点啊,还有这种复杂的工艺上面是步入快客的。嗯,然后郑华新啊,他是走性价比路线的,嗯,他的这个三 d 能力也一般,明锐理想啊,他是在这个高精度的检测里面是比较强的。嗯,但是他没有这种焊接的协同的方案。 进拓股份啊和凯格京基啊,他们虽然说有这种整线的集成,但是他们的这个检测的精度啊,还有工艺的深度也是弱于快客的。 ok, 对, 就是大家其实都各有短板,快客智能到底在哪些方面是明显强于他的竞争对手的呢? 首先他的那个焊接和检测的这个闭环的方案是特别有竞争力的,嗯,就他可以做到从焊接到检测整个这个过程的高精度的衔接,嗯,那这个是很多同行都做不了的。对,然后他的这个陶瓷烙铁在国内是占到百分之三十五的市场份额, 而且它是苹果的一个独家的供应商。 ok, 它的这个焊点的精度可以做到一根头发丝的十分之一。 ok, 它的这个价格又比国外的品牌要低百分之四十,这个价格和技术的优势确实挺吓人的。更厉害的是它的这个纳米银烧结设备啊,这个是它的一个独门的绝技,嗯, 就是他可以做到良品率稳定在百分之九十九点七以上。 ok, 然后他是打破了这种国外的垄断,而且他,呃服务响应是两个小时内啊,二十四小时之内是可以到现场的,嗯,他的交付周期也是比国际品牌要短很多的, 他的这个整套的软件平台都是自主研发的。嗯,所以他可以做到非常灵活的去定制一些解决方案。 ok, 对, 就是整体的竞争力是非常强的。派克智能在市场扩张的过程当中会遇到哪些难题?嗯,就是他现在主要还是靠消费电子这块啊,那消费电子这块的话,就受 大客户的这种资本开支的影响特别大。嗯,比如说像苹果,他如果一旦调整他的订单的节奏啊,那快客的业绩就会跟着波动。 ok, 对, 所以他的这个 业务的稳定性就没有那么强,确实,对大客户依赖是把双刃剑。而且他的这个新能源和半导体的设备虽然说增长很快,嗯,但是目前的整体的占比还比较小。嗯,然后这两个行业呢,又都是 技术门槛极高,客户认证极严的行业。嗯,所以他必须要不断的去突破新的技术,新的客户,才能真正的实现这种长期的持续的成长。 然后咱们来聊第三个部分啊,就是说快客智能他在最近的这个发展潜力到底怎么样啊?就是说,想请你结合 二零二五年的三季报啊,来聊一聊他的这个业绩表现到底怎么样啊?那就是说快客智能啊,在二零二五年的前三季度啊,他的这个营业收入啊,是达到了八点零八亿元, 然后呢,同比增长是百分之十八亿元,同比增长是百分之二十一点八三, 特别值得一提的是,他的第三季度啊,单季度的净利润同比是飙升了百分之四十八点七,这是非常厉害的哦,这,这增速确实很吓人呐。然后呢,他的这个毛利率啊,也是在不断的提升啊,他前三季度的毛利率是百分之四十九点四五,同比提升了一个百分点, 净利润呢是百分之二十四点四八,他的这个现金流也是非常的强劲啊,经营活动现金流净额是二点三亿元,同比是翻了一倍,他的这个合同负债啊,也是增长到了一点一亿元,这就意味着他未来的收入是有保障的,他的这个负债率呢也很低,只有百分之三十一, 它的这个研发投入啊,是持续的超过百分之十二,这在行业里面都是非常领先的。你觉得就是说最近这一段时间有哪些新的机遇是可以让快客智能能够实现这种快速的发展的?就是我觉得首先就是 ai 的 这个硬件的市场啊,就是 ai 手机、 ai 服务器 这个市场是在二零二五年是迎来一个爆发的,那快客的话,它是有这个激光焊接和高速的这个连接器的设备是打入了这个英伟达 和 mate 等等的这些供应链里面呢啊,而且它的这个苹果啊,小米啊, vivo 这些头部的品牌都在用它的这个设备,那它就是直接可以享受这个行业的红利,这就真的是赶上风口了。对,然后除此之外呢,就是新能源汽车的这个赛道也是给了快客非常多的机会啊,就是 比如说他的这个激光雷达,嗯,还有他的这个高压快充啊等等的这些他的这个精密焊接和自动化的设备是已经进入了比亚迪,嗯,还有这个博士等等的这些头部的产线里面的啊,那这个市场的需求也是在快速的增长的, 再加上它的这个半导体的封装设备啊,它的这个银烧结和它的这个固精机是拿下了这个行业里面的一些头部客户的订单啊,那它的这个 t c b 剑合机是有望在今年啊,就是实现这个国产的突破啊, 那这个市场空间也是会打开一个新的局面的。快克智能现在就是说最需要警惕的风险有哪些?我觉得就是首先它现在呃竞争格局也发生了一些变化,就是它这个碳化硅和这个先进封装领域啊,涌入了非常多的玩家。嗯,那这个时候 有可能会出现一些价格战,或者说他的这个毛利率会受到一些挤压,然后新设备从送样到量产一般也要半年到一年的时间,那这个时候如果说 验证的进度一旦慢下来的话,那他的这个收入确认肯定也就会跟着慢下来,看来就是说这个新业务的节奏还是很关键。对,没错。然后除此之外呢,就是他的这个下游的消费电子和新能源汽车的这个市场啊,也是波动比较大的。嗯,那如果说一旦这些行业的资本开支 慢下来的话,他的这个订单肯定也会受到影响,再加上他现在的这个应收款和合同负债的金额也都比较高,那如果说客户的回款一旦慢下来的话,对他的这个现金流肯定也是会有压力的, 那这些都是一些潜在的风险点,需要去持续的关注。好吧,今天我们从各个角度啊聊了快客智能的技术产品,竞争格局和他的成长潜力。嗯,可以看出来啊,他确实是 抓住了一些新的机遇啊,在不断的突破。嗯,但是呢,他未来也面临着一些市场的波动啊和新的挑战。嗯,所以说他能不能够持续的走在这个行业的前列啊,真的是非常值得我们持续的去关注。对,感谢大家的收听。然后这期节目咱们就到这里,咱们下期再见,拜拜。

哈喽,大家好,欢迎收听我们的播客啊,今天咱们来聊一聊这个快客智能啊,这是一家在好多领域都挺有看头的这么一家公司啊,比如说他在二零二六年啊,不光是他的这个 pcb 切割 啊,这个业务啊,拿到了新的订单,而且呢,他的这个 t c b 设备啊,也快要量产了。没错,这两个进展都挺让人期待的,那我们就开始吧,咱们今天啊,就是来好好的聊一聊啊,这个快客智能他的这个技术和产品到底有什么过人之处? ok, 那 么我们就先来看一看啊, 他的这个核心技术到底强在什么地方?快客智能呢?他其实在精密焊接桩联领域啊,是深耕了三十年啊,然后呢,他是 国内唯一的一家啊,可以自研双电磁泵系统的啊,这样的一个企业,而且它的这个高频涡流加热和智能温控技术是可以做到三秒化吸,五秒恒温, 就这个东西是非常厉害的,在行业内哦,这么快的响应速度,确实厉害啊。对,然后呢,他们的这个机器视觉啊,也是非常厉害,就是他们的这个二 d n d a o i 和三 d s p i 已经形成了一个全流程的检测的能力啊哈,这个 ai 的 训练模型已经是百万级的啊,可以采集 六千五百万像素的一个超景深的图像啊,它的这个半导体封装的这个 t c b 设备啊,已经可以做到一微米的精度啊,它的这个 半画龟的这个银烧节设备啊,已经是在国内是率先可以实现替代进口的,而且他们的这个高端的装备已经进入到了华为和英伟达的供应链了。嗯,那这个就是 背后其实是他们的这个运动控制啊,软件系统啊,和这个三十多年积累下来的公益的数据库,是非常强大的。哦, 那快客智能的这些核心产品在具体的行业里面表现到底怎么样?比如说他们的这个精密焊接桩联设备啊?嗯,这个就不用多说了,这是他们的一个现金牛业务啊,现金牛业务,然后毛利率超过百分之五十啊,是很多头部企业的 首选啊,首选。而且他们的这个选择性波峰焊啊,已经是牢牢的占据了这个新能源汽车和光伏的这个市场啊,在这个高速连接器的焊接啊,也已经打入了这个国际的供应链 啊,怪不得他能够在这么多高端的领域都能够看到他的身影。对,然后机器视觉呢,也同比增长了百分之三十七啊。嗯,这个也是 smt 和光模块的检测啊,是主力 固精剑合封装设备呢,是爆发式的增长啊,同比增长了百分之八十九啊,他们的这个 tcb 热压剑合机啊,已经是实现了这个国产替代,而且是进入了 顶尖的这个风测场啊。嗯,包括他们的这个智能智造成套设备啊,已经是可以给这个新能源汽车和这个 ai 服务器提供这个定制化的解决方案啊。嗯, 而且他们的这个服务网络啊,是可以做到全国范围的二十四小时响应。快客智能到底是靠什么东西能够在这个激烈的市场竞争当中保持自己的领先优势呢? 就是他们的这个以精密焊接为基础啊,然后以机器视觉为这个突破口啊,再加上他们在这个半导体封装的这个不断的发力啊, 他们已经从一个呃单一的设备的供应商啊,逐步的升级成为了一个平台型的解决方案的供应商啊, 而且他们的这些产品呢,已经被国内的这些顶级的客户所采用啊,所以他们这种持续的创新啊,和对客户需求的这种快速响应啊,是 推动他们不断的去提升这个行业的地位啊,也为这个高端的制造的国产化的替代贡献了非常重要的力量。 那我们接下来就聚焦在第二块啊,就是这个快客智能在行业里面到底处于什么样的位置? ok, 那 这个就要问了,快客智能到底在这个整个的产业格局里面是一个什么样的角色?快客智能呢?它其实是国内精密焊接设备领域的一个绝对的龙头啊, 然后呢,他也是被工信部评为了制造业单项冠军啊,就是他在这个选择性波峰焊这个领域呢,是呃打破了德国的垄断啊,而且是唯一的一个国内的可以自研这个双电磁泵系统的这么一个企业啊,所以他在这个技术上面是有非常大的优势的 哦,等于说他是属于这种国产替代的先锋了。对,没错,而且呢,他的这个高速光模块的检测设备啊,也是率先实现了这个批量的应用啊,然后呢,他的这个 tcb 热压见合机啊,也是在国内啊,率先通过了这个华为和英伟达的这个认证啊, 所以他是在这个高端的分装设备这个领域呢,也是成为了一个关键的力量啊,关键的力量。而且他的这个客户呢,都是包括比亚迪啊,阳光电源啊、中继续创啊这些头部的企业啊,所以 它在这个产业里面的地位呢,也是不断的在提升。你觉得快客智能跟同行相比,它最大的优势和短板分别是什么?嗯,我觉得它的最大的优势就是它在焊接领域积累了三十多年的经验啊,然后它有自己的核心技术的壁垒啊, 它的这个焊接加检测加自动化加封装这几大业务板块是可以协调服务网络也覆盖全国, 他的这个毛利率也一直是高于行业的平均的啊,他的这个现金流也非常的健康,客户呢也都是这种非常知名的大客户,听起来实力确实很全面啊,不过呢,就是说他现在这个 营收的规模啊,跟国际的巨头比还是有差距的啊。那另外呢,就是说这个半导体设备,他的这个认证周期也比较长啊,然后呢这个光模块和这个先进封装领域呢,他也面临着一些 技术升级和竞争家具的这样的一个压力啊。所以他这个,呃固精件和封装这块虽然说增长很快,但是目前占比还不高,你觉得快客智能未来几年会有哪些值得期待的新变化? 呃,我觉得他的这个在 ai 算力基础设施这块的布局啊,是非常好的,因为现在这个需求上来了嘛,他是可以直接受益的。然后呢,他的这个 t c b 设备啊,和他的这个半导体的这个固精剑合设备啊,都有机会实现这种跳跃式的发展啊,成为他新的利润引擎。 另外呢,就是说他在这个新能源和汽车电子领域啊,这个实战率不断的提升,他也在积极的开拓 海外市场,越南啊,欧洲啊,北美啊,他都已经有了实际的动作,所以他这个全球化的布局也会为他打开更大的成长空间。我们来进入第三个部分啊,我们来聊一聊快客智能的这个近期的发展前景啊, 就是说这个公司啊,最近的这个业绩啊,有哪些亮点啊?然后这些亮点背后说明什么?快客智能呢?他在二零二五年的上半年啊,他的这个营业收入是突破了五亿元啊,然后同比增长是百分之十二, 净利润呢是同比提升了百分之十一到百分之十八啊,他的这个毛利率啊,也一直是稳定在百分之五十以上啊,那净利润呢,是在百分之二十二到百分之二十六这个区间啊, 那这个就说明他在这个行业里面的这个盈利能力是非常突出的哦,这么高的利率确实很亮眼。更有意思的是呢,他的这个经营活动现金流啊,在二零二五年的上半年是暴涨了百分之一百五十五啊,然后他的这个 二零二五年全年的这个现金流是二点九六亿元啊,这是一个什么概念呢?就是他不仅说明他的这个回款能力很强啊,同时也说明他有非常充足的资金去 抵御风险,或者说去进行再投资啊,那这个就是它的这个业绩的含金量啊,是非常高的。那你觉得就是说现在快客智能它面临的这个外部环境有哪些是比较有利的因素?哎,我觉得首先就是 ai 的 这个热潮啊,带来的 ai 服务器啊,高速光模块啊,还有就是这个智能终端 这几个领域的需求是激增的。那快客智能呢?他的一些设备,比如说精密焊接啊、检测啊、固精建核啊,正好是这些赛道里面的刚需 啊,等于说他踩在了多个风口上。没错,而且他不光是这个新能源汽车,功率半导体,第三代半导体这些领域是需要用到他的一些专用设备的啊,包括他的一些,比如人形机器人这行星的方向,他也在积极的布局, 然后再加上整个这个国产化的替代的这个浪潮,他的这些产品又是属于这种门槛很高,很难被国外的品牌去取代的。那你觉得快客智能未来有哪些业务板块会成为他新的增长引擎? 呃,他的这个固精剑合封装设备啊,在二零二五年是同比暴涨了百分之八十九啊。然后他的这个核心的这个产品啊,已经打入了这个功率半导体的龙头的产线, 他的这个今年一季度的增长势头依然很猛啊,所以这个业务是非常有爆发力的。听起来好像是他的这个技术和市场拓展都做得不错,没错没错没错,而且他的那个 t c b 热压见合机啊,已经是完成了样机,并且在头部客户处进行验证了, 然后它的这个针对这个 ai 光模块的这个检测设备也开始大规模的推广了,它的这个新能源和汽车电子的这个智能产线是持续的在交付,它的这个研发投入也是非常的高,它的这个底层的技术平台都是自主的, 再加上它的这个全国的服务网络和它的这个高端客户的粘性,所以它的这个无论是新业务还是传统业务都有很大的增长空间。对,今天咱们就聊了聊这个快客智能啊,它的这个 技术的突破啊,然后他的这个市场的地位啊,包括他的未来的发展,确实是一家啊,很有潜力啊,但是同时也面临着不少挑战的这样的一个公司。好了,那么这期节目咱们就到这里了,然后感谢大家的收听,咱们下期再见,拜拜。


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